ปี 2021 ภาวะสถานการณ์ทั่วโลกมีความไม่แน่นอนสูงขึ้นจากวิกฤตการณ์ COVID-19 เร่งความเร็วให้เกิดความเปลี่ยนแปลงที่กระทบต่อความเป็นอยู่ของประชากรทั่วโลก ไม่ใช่แค่เรื่องสุขภาพแต่สะเทือนไปถึงเศรษฐกิจและตลาดการเงินการลงทุน เช่น สังคมไร้เงินสดที่แพร่หลายอย่างรวดเร็ว ตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่เข้ามามีบทบาทในตลาดการเงินอย่างมีนัยสำคัญ เงินเฟ้อที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์


“รัฐบาลในหลายประเทศต่างเร่งกระตุ้นเศรษฐกิจให้ขับเคลื่อน ควบคู่กับนโยบายในการลดวงเงินความคุ้มครองเงินฝาก แนวโน้มดอกเบี้ยขาลง การกีดกันทางด้านการค้า ส่งผลให้ความเสี่ยงในสินทรัพย์ทุกชนิดเพิ่มมากขึ้น สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำผลตอบแทนก็ถูกกดให้ต่ำลงจนน้อยกว่าเงินเฟ้อ ทำให้การสร้างผลตอบแทนในการลงทุนไม่ง่ายอีกต่อไป”


จากภาพจะเห็นเทรนของ “ดอกเบี้ยดิ่งเหว” ชัดเจน บางประเทศก็ “ดอกเบี้ยติดลบ” มานานแล้วแต่ราคาสินค้ากลับเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งเหล่าปัจจัย4 ที่ราคาพุ่งกระโจนไม่ลืมหูลืมตา นำโดยค่าบริการทางการแพทย์มาเป็นอันดับแรก ซึ่งเป็นความเสี่ยงสำคัญที่จะส่งผลต่อกองทุนการเกษียณทั่วโลกเริ่มระส่ำระสาย

สำหรับวัยเกษียณหรือใกล้เกษียณมักได้รับคำแนะนำให้ “ปกป้องเงินต้นและลดความเสี่ยง” โดยมุ่งเน้นการลงทุนในเงินฝากและตราสารหนี้แต่จากเหตุผลข้างต้นก็แสดงให้เห็นว่าผลตอบแทนนั้นมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ อาจส่งผลให้กองทุนการเกษียณที่เตรียมไว้ไม่เพียงพอต่อการใช้ชีวิตในอนาคต ซึ่งจะเห็นได้จากเทรนของสินทรัพย์เสี่ยงต่ำที่ให้ผลตอบแทนคงที่ทั้งรูปแบบของดอกเบี้ยและเงินคืนรายงวดนั้นเริ่มเปลี่ยนแปลงไป อาทิ

• “ดอกเบี้ยเงินฝาก” ลดลง เช่นเงินฝากดิจิทัลจากดอกเบี้ยสูงสุด 75% (2557) เหลือ 1.50% (2564)

• “กองทุนรวมตลาดเงิน” ผลตอบแทนตกต่ำลงหรือติดลบในบางช่วงเวลา

• “ผลตอบแทนหน้าตั๋วของหุ้นกู้” ลดลงโดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นกู้ Rating ดี หลายบริษัทต่างหันมาออกหุ้นกู้ตลอดชีพหรือ ‘Perpetual Bond’ เพื่อใช้อัตราดอกเบี้ยที่สูงดึงดูดนักลงทุน แต่มีความเสี่ยงในการซื้อคืนได้ระหว่างทางจากบริษัทผู้ออกหุ้นกู้ และขาดสภาพคล่องในการซื้อขายในตลาดรอง

• “อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง” (high yield/ junk bond) ลดลงมาต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่89% เมื่อ12 ก.ค. 2564 ซึ่งต่ำกว่าเงินเฟ้อสหรัฐเดือนมิถุนายน 2564 ที่ 5.4%

• “ประกันบำนาญ” ทยอยลดผลตอบแทนโดยจะยกเลิกแบบเก่าที่ให้ IRR สูง

• “ประกันสะสมทรัพย์” ทยอยยกเลิกหรือเปลี่ยนรูปแบบให้ผลตอบแทนในรูปปันผลหรือผลประโยชน์จากการลงทุนในกองทุนรวม (Unit Linked) โดยให้ผู้เอาประกันรับความเสี่ยงจากการลงทุนแลกกับผลตอบแทนจากการลงทุนในกองทุนรวมที่ดีกว่าเนื่องจากบริษัทไม่สามารถหาการลงทุนที่ปลอดภัยและเพียงพอต่อการชำระเงินคืนให้แก่ผู้เอาประกัน
  
  

“การไม่ลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเลยคือความเสี่ยง”