วันนี้ (15 ก.ค. 69) ราคาหุ้นกลุ่มโรงกลั่นไทยปรับขึ้นเด่น หลังแนวโน้มค่าการกลั่นปี 2570-2571 อาจทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่อง


นำโดย TOP ราคาปรับขึ้น 4.25 บาท หรือ +8.29% มาอยู่ที่ 55.50 บาท

SPRC อยู่ที่ 8.75 บาท เพิ่มขึ้น 0.60 บาท หรือ +7.36%

BCP อยู่ที่ 40 บาท เพิ่มขึ้น 2.50 บาท หรือ +6.67%

PTTGC อยู่ที่ 35.50 บาท เพิ่มขึ้น 1 บาท หรือ +2.90%

IRPC อยู่ที่ 1.96 บาท เพิ่มขึ้น 0.05 บาท หรือ +2.62%


โดยบล.กรุงศรี ยังคงมุมมอง BULLISH ต่อกลุ่มโรงกลั่น จากปัจจัยหนุน Spread ของ Jet Fuel และ Gasoil เพิ่มขึ้น 31% และ 17% จากวันก่อน หลังคาดว่าเกาหลีใต้จะหยุดส่งออก Middle Distillate ส่งผลให้อุปทานในตลาดตึงตัวมากขึ้น


อีกทั้งในระยะยาวปี 2570-2571 ค่าการกลั่นยังอยู่ในระดับสูง เนื่องจากอุตสาหกรรมโรงกลั่นทั่วโลกอยู่ในสภาวะตึงตัว หนุนให้ค่าการกลั่นแม้ปรับฐานแล้วจะยังอยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปี หรือราว 5-6 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สร้างกระแสเงินสดและจ่ายปันผลในระดับสูงได้ต่อเนื่อง ส่งผลให้กำไรของกลุ่มโรงกลั่นมีโอกาสถูกปรับประมาณการขึ้น (Earning Upgrade)


นอกจากนี้การปรับฐานของราคาน้ำมันหลังเปิดฮอร์มุซส่งให้การแทรกแซงของรัฐ มีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ


สำหรับกลยุทธ์ลงทุน เน้น SPRC แนะนำ ซื้อ ราราเป้าหมาย 8.30 โดยมีจุดเด่นคือ

1.ผ่านการปิดซ่อมใหญ่ไปแล้วในไตรมาส 1/69 (ปิดทุก 5-6 ปี) ทำให้ในช่วงครึ่งหลังปีนี้ถึงครึ่งแรกปี 2570 ผลิตได้ต่อเนื่องกว่า TOP ที่ต้องมีการเชื่อม CDU4 ในไตรมาส 2/70


2.ได้รับประโยชน์จาก U.S. driving season เด่นจากมี gasoline yield สูง โดยไม่ได้มี oil hedging คอยฉุด


3.ไม่ต้องมีภาระ crude premium (รวมค่าขนส่ง+ประกันฯ) สูงเท่า TOP และ ไม่มีความผันผวนของกำไรจากธุรกิจ E&P เหมือน BCP