AI ยังคงเป็นหนึ่งในธีมการลงทุนที่สำคัญที่สุดของทศวรรษนี้ บทความนี้จึงคัดหุ้นเด่น 5 ตัวที่มีราคาและแนวโน้มน่าสนใจเมื่อเทียบกับมูลค่าที่เหมาะสม (Fair Value) ตามการประเมินของ Morningstar


เพื่อให้เปรียบเทียบแต่ละบริษัทได้ง่าย เราให้คะแนน 0–5 คะแนนใน 4 ด้าน ได้แก่

• มูลค่าหุ้น (Valuation): ราคาน่าสนใจเมื่อเทียบกับมูลค่าที่เหมาะสมแค่ไหน

• การมีส่วนร่วมใน AI (AI Exposure): บริษัทมีบทบาทหรือได้รับประโยชน์จาก AI มากแค่ไหน

• ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ (Analyst Conviction): นักวิเคราะห์มีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นมากน้อยเพียงใด

• คุณภาพทางการเงิน (Financial Quality): ฐานะการเงินและความแข็งแกร่งของธุรกิจดีแค่ไหน

1.Broadcom (AVGO)

มูลค่าหุ้น: 5/5

Broadcom มีจุดเด่นด้านราคาหุ้นที่น่าสนใจที่สุดในกลุ่ม โดย Morningstar ประเมินเมื่อวันที่ 4 กันยายน 2026 ว่าราคาหุ้นต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรม (Fair Value) ที่ $650 ประมาณ 45% ซึ่งเป็นส่วนลดที่มากที่สุดในกลุ่มหุ้น AI ขนาดใหญ่ที่นำมาเปรียบเทียบกันครั้งนี้

การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI: 4/5

Broadcom เป็นผู้ผลิตรายสำคัญของชิป AI แบบออกแบบเฉพาะ (Custom AI Accelerators) สำหรับบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่ รวมถึงชิปสำหรับ เครือข่ายความเร็วสูง (High-speed Networking)


Morningstar มองว่า AI กำลังเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของ Broadcom และบริษัทมีบทบาทสำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยเฉพาะในช่วงที่ผู้ให้บริการคลาวด์หันมาพัฒนาชิปของตัวเองมากขึ้น

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: 4/5

Morningstar ให้ Broadcom มีความได้เปรียบทางเศรษฐกิจในระดับกว้าง (Wide Economic Moat) หมายถึงบริษัทมีจุดแข็งที่คู่แข่งเลียนแบบได้ยาก และคาดว่าธุรกิจชิป AI จะเติบโตอย่างรวดเร็ว


แม้ Broadcom อาจไม่ได้โดดเด่นที่สุดเมื่อเทียบกับหุ้นฮาร์ดแวร์ที่เน้น AI โดยตรง แต่ Morningstar ยังคงมองว่า แนวโน้มระยะยาวของบริษัทแข็งแกร่ง

คุณภาพทางการเงิน: 5/5

Morningstar มองว่า Broadcom เป็นบริษัทที่สร้างกระแสเงินสดได้อย่างโดดเด่น (Prolific Generator of Cash Flow) โดยในปีที่ผลประกอบการแข็งแกร่ง บริษัทมักสร้างกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ได้มากกว่า $10,000 ล้าน


นอกจากนี้ ความสามารถในการเข้าซื้อกิจการและบริหารธุรกิจที่เข้ามาใหม่ให้มีประสิทธิภาพ ยังช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรและคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้น โดยเห็นได้จากอัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Margin) ที่อยู่ในระดับ 30%+ หลังการรวม VMware

2.NVIDIA (NVDA)

มูลค่าหุ้น: 4/5

NVIDIA ไม่ได้มีส่วนลดมากเท่า Broadcom แต่ Morningstar ยังคงมองว่าหุ้นมีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม โดย ณ วันที่ 4 กันยายน 2026 ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมที่ $310 ประมาณ 26% ตามการประเมินของ Morningstar และได้รับการจัดอันดับ 4 ดาว

การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI: 5/5

จุดแข็งที่สุดของ NVIDIA คือการเป็นผู้นำในตลาดหน่วยประมวลผลกราฟิกสำหรับ AI (AI GPUs) ขณะที่แพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ CUDA สร้างระบบนิเวศที่ทำให้ผู้ใช้มีต้นทุนในการเปลี่ยนไปใช้ระบบอื่นสูง (High Switching Costs)


สองสิ่งนี้ทำให้ NVIDIA มีความได้เปรียบทางการแข่งขันอย่างมาก และเป็นบริษัทที่มีบทบาทสำคัญต่อการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ทั่วโลก

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: 5/5

Zacks จัดอันดับ NVIDIA เป็นหุ้น Strong Buy อันดับ 1 ณ วันที่ 11 กันยายน 2026 โดยได้แรงหนุนจากการปรับประมาณการกำไรที่แข็งแกร่ง และการเติบโตต่อเนื่องของธุรกิจศูนย์ข้อมูล AI


ขณะที่ Morningstar ยังคาดว่า NVIDIA จะรักษาความเป็นผู้นำในตลาด AI ได้ แม้ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่จะหันมาพัฒนาชิปของตัวเองมากขึ้น

คุณภาพทางการเงิน: 4/5

NVIDIA สร้างกระแสเงินสดอิสระได้มหาศาลในระดับหลายหมื่นล้านดอลลาร์ต่อปี และมีอำนาจในการกำหนดราคา (Pricing Power) สูงในตลาดชิปประมวลผล AI โดยอัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) มักอยู่ที่ประมาณ 70%+ 


แต่เหตุผลที่ไม่ได้คะแนน 5/5 เนื่องจาก Morningstar มองว่าหุ้น NVIDIA ยังมีความไม่แน่นอนสูงมาก โดยเฉพาะจากความเสี่ยงจากวัฏจักรการลงทุนด้าน AI, ข้อจำกัดการส่งออกไปจีน และการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่

3.Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM)

มูลค่าหุ้น: 4/5

Morningstar ยกให้ TSMC เป็นหุ้น 4 ดาว โดย ณ วันที่ 4 กันยายน 2026 ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมประมาณ 20% ที่ $534

การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI: 5/5

TSMC เป็นผู้ผลิตชิปแบบรับจ้างผลิตรายใหญ่ที่สุดในโลก โดยมีส่วนแบ่งตลาดประมาณ 70% ในปี 2025–2026 


นอกจากนี้ความสำคัญของ TSMC ยังอยู่ที่ความสามารถในการผลิตชิปเทคโนโลยีขั้นสูงให้กับบริษัทต่าง ๆ เช่น NVIDIA, AMD, Apple และผู้ออกแบบชิป AI แบบเฉพาะทาง พูดง่าย ๆ คือ บริษัทที่ออกแบบชิป AI จำนวนมากยังต้องพึ่งพา TSMC ในการผลิตชิปเหล่านั้น


ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: 4/5

Morningstar ให้ TSMC มีความได้เปรียบทางเศรษฐกิจในระดับกว้าง (Wide Economic Moat) และมองว่า AI, การประมวลผลสมรรถนะสูง หรือ HPC (High-Performance Computing) และ IoT เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตในระยะยาว


อย่างไรก็ตาม ปัจจัยหลักที่ทำให้คะแนนไม่สูงเท่าหุ้นสหรัฐฯ คือความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เกี่ยวข้องกับไต้หวัน

คุณภาพทางการเงิน: 4/5

TSMC มีขนาดธุรกิจใหญ่และอัตรากำไรขั้นต้นกว่า 50% แต่ธุรกิจผลิตชิปต้องใช้เงินลงทุนสูง โดยมี Capex หลายหมื่นล้านดอลลาร์ต่อปี และเป็นธุรกิจวัฏจักร ทำให้กระแสเงินสดอิสระอาจลดลงเมื่ออุตสาหกรรมชะลอตัว


นอกจากนี้ Morningstar ยังเตือนว่า การเร่งเพิ่มกำลังการผลิตมากเกินไปในช่วงตลาดขาขึ้นอาจทำให้เกิด กำลังการผลิตส่วนเกิน และกดดันกำไรเมื่อความต้องการลดลง

4.Microsoft (MSFT)

มูลค่าหุ้น: 4/5

Morningstar ให้ Microsoft 4 ดาว โดย ณ วันที่ 4 กันยายน 2026 ราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมประมาณ 17% ที่ $600

การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI: 5/5

Microsoft มีจุดแข็งด้าน AI จาก Azure, ความร่วมมือกับ OpenAI, การนำ AI มาใช้ใน Microsoft 365 และซอฟต์แวร์ AI สำหรับองค์กร รวมถึง Agentic AI หรือ AI ที่สามารถวางแผนและทำงานหลายขั้นตอนได้เอง


Morningstar มองว่า Microsoft มีโอกาสเป็นแพลตฟอร์มหลักสำหรับเชื่อมต่อและจัดการ AI agents ซึ่งจะช่วยเพิ่มความต้องการทั้ง Azure และ Microsoft 365 ในระยะยาว

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: 4/5

Morningstar ให้ Microsoft มีความได้เปรียบทางเศรษฐกิจในระดับสูง (Wide Economic Moat) และคาดว่าบริษัทจะเติบโตต่อเนื่อง พร้อมมีโอกาสทำกำไรได้ดีขึ้น


ด้าน Zacks จัด Microsoft อยู่ในระดับ #2 (Buy) สะท้อนมุมมองเชิงบวกจากนักวิเคราะห์ แม้โมเมนตัมของหุ้นอาจไม่โดดเด่นเท่าหุ้นฮาร์ดแวร์บางตัว

คุณภาพทางการเงิน: 5/5

Microsoft มีฐานะการเงินที่แข็งแกร่งมาก โดยสร้างกระแสเงินสดอิสระกว่า $60–80 พันล้านต่อปี และมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานกว่า 40% ขณะที่รายได้จากซอฟต์แวร์และคลาวด์ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง Morningstar ยังมองว่าอัตรากำไรมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น และความสัมพันธ์กับลูกค้าองค์กรแข็งแกร่งขึ้น แม้บริษัทจะลงทุนใน AI จำนวนมาก แต่ฐานะการเงินที่แข็งแกร่งช่วยให้รองรับการลงทุนได้ดี

5.Dell Technologies (DELL)

มูลค่าหุ้น: 3/5

Dell มีส่วนลดจากมูลค่ายุติธรรมน้อยกว่าหุ้นอันดับต้น ๆ ในรายการนี้ จึงได้คะแนนต่ำกว่า แม้ราคาจะสมเหตุสมผลกว่าหุ้น AI ที่มีการเติบโตสูงบางตัว แต่ยังไม่ใช่หนึ่งในหุ้น AI ที่ Morningstar มองว่ามีส่วนลดจากมูลค่ายุติธรรมสูง

การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI: 4/5

โอกาสด้าน AI ของ Dell อยู่ในธุรกิจเซิร์ฟเวอร์, ระบบจัดเก็บข้อมูล และอุปกรณ์เครือข่ายสำหรับ AI โดย Zacks ระบุว่า Dell มียอดค้างส่งมอบเซิร์ฟเวอร์ AI ราว $95 พันล้าน และรายได้จากเซิร์ฟเวอร์ AI ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 เพิ่มขึ้น 2 เท่าจากปีก่อน

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์: 5/5

Zacks จัดอันดับ Dell เป็น หุ้นที่แนะนำให้ซื้ออย่างมากเป็นอันดับ 1 ณ วันที่ 11 กันยายน 2026 โดยมองว่ากำไรของบริษัทมีแนวโน้มดีขึ้น จากการปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรและผลประกอบการทั้งปี


แม้ผลประเมินด้าน มูลค่าหุ้น, การเติบโต และแนวโน้มราคา จะมีทั้งข้อดีและข้อเสีย แต่การจัดอันดับนี้สะท้อนว่านักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มกำไรของ Dell ในระยะใกล้ยังคงแข็งแกร่ง

คุณภาพทางการเงิน: 3/5

ธุรกิจระบบ AI ของ Dell มี อัตรากำไรค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับธุรกิจซอฟต์แวร์และเซมิคอนดักเตอร์ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระยังเป็นบวก แต่มีความผันผวนมากกว่า ผลประกอบการยังขึ้นอยู่กับจังหวะการลงทุนของลูกค้ารายใหญ่ ต้นทุนชิ้นส่วน และวัฏจักรของอุตสาหกรรม ดังนั้น แม้ Dell จะมีฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง แต่ผลประกอบการยังมีความผันผวนมากกว่าบริษัทซอฟต์แวร์และเซมิคอนดักเตอร์ขนาดใหญ่

หมายเหตุ: คะแนน 20 คะแนนคำนวณอย่างไร?

ระบบคะแนนนี้จัดทำขึ้นเพื่อช่วยเปรียบเทียบหุ้นทั้ง 5 ตัวให้เข้าใจง่าย ไม่ใช่แบบจำลองที่ใช้ประเมินมูลค่าหุ้นอย่างแม่นยำ โดยแต่ละบริษัทจะได้ 0–5 คะแนนใน 4 ด้าน รวมเต็ม 20 คะแนน จากข้อมูลของ Morningstar และ Zacks ที่เผยแพร่ในช่วงต้นถึงกลางเดือนกันยายน 2026

1.มูลค่าหุ้น (Valuation)

ดูจากอันดับดาวของ Morningstar และส่วนลดจากมูลค่ายุติธรรม (Fair Value) เป็นหลัก

• 5 คะแนน: 5 ดาว หรือราคาต่ำกว่า Fair Value อย่างน้อย 40%

• 4 คะแนน: 4 ดาว หรือราคาต่ำกว่า Fair Value ประมาณ 20–39%

• 3 คะแนน: ส่วนลดน้อยกว่านี้ หรือราคาสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับการเติบโต

• 1–2 คะแนน: 3 ดาวหรือต่ำกว่า หรือราคาสูงกว่า Fair Value

 
2.การมีส่วนร่วมในธุรกิจ AI (AI Exposure)

ดูว่า AI มีความสำคัญต่อธุรกิจและการเติบโตของบริษัทมากแค่ไหน

• 5: AI เป็นหัวใจสำคัญของธุรกิจ

• 4: AI เป็นตัวขับเคลื่อนรายได้หรือการเติบโตที่สำคัญ

• 3: มีธุรกิจหรือโอกาสจาก AI ในระดับปานกลาง

• 1–2: AI ยังมีบทบาทรองหรืออยู่ในช่วงเริ่มต้น

3.ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ (Analyst Conviction) 

พิจารณาจากอันดับของ Zacks ร่วมกับมุมมองระยะยาวของ Morningstar

• 5: Zacks #1 Strong Buy และ/หรือมีแนวโน้มระยะยาวโดดเด่น

• 4: Zacks #2 Buy หรือมีความได้เปรียบในการแข่งขันสูง

• 3: มุมมองเป็นกลางหรือ Hold

• 1–2: คำแนะนำอ่อนแอ หรือมีการปรับประมาณการกำไรลง

4.คุณภาพทางการเงิน (Financial Quality)

ดูจากกระแสเงินสด, ความสามารถในการทำกำไร งบดุล และความสม่ำเสมอของผลประกอบการ

• 5: กระแสเงินสดแข็งแกร่ง งบดุลดี และมีอัตรากำไรที่ยั่งยืน

• 4: ทำกำไรได้ดี แต่มีความเป็นวัฏจักรหรือความไม่แน่นอนอยู่บ้าง

• 3: มีหนี้มากกว่า อัตรากำไรต่ำกว่า หรือกำไรผันผวนกว่า

• 1–2: กระแสเงินสดหรือฐานะการเงินอ่อนแอ

คะแนนรวม

มูลค่าหุ้น + AI Exposure + Analyst Conviction + Financial Quality = คะแนนเต็ม 20 คะแนน


หากคะแนนเท่ากัน จะดูส่วนลดจาก Fair Value และความแข็งแกร่งของความได้เปรียบในการแข่งขันเพิ่มเติม โดยให้น้ำหนักกับบริษัทที่มีข้อได้เปรียบในการแข่งขันกว้างกว่าและมีความไม่แน่นอนต่ำกว่า