Fun of Funds: ล่าสุด “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) ก็ขยับปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมาอยู่ที่ 5.25-5.50% และยังคงจับตาตัวเลขเศรษฐกิจเพื่อพิจารณาทิศทางดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่ตลาดก็มองว่ายังไงดอกเบี้ยขาขึ้นก็คงจบลงในปีนี้แน่นอน ก่อนที่จะกลับทิศทางลงในปีหน้า


ซึ่งนั่นจะส่งผลให้ “ค่าเงินดอลลาร์” กลับมาอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินสกุลอื่น ซึ่งประเทศในภูมิภาค “เอเชียแปซิฟิก” จะได้ประโยชน์ตรงนี้มากน้อยแตกต่างกันไป แต่ถาพรวมถือว่าดีถ้วนหน้า


“จีน” เองก็เตรียมขยับรับรัฐส่งสัญญาณอุ้มตลาดทุนและพร้อมกระตุ้นเศรษฐกิจอีกครั้ง


นี่จึงเป็น 2 ธีมการลงทุนที่น่าสนใจ “หุ้นเอเชียแปซิฟิก” และ “หุ้นจีน” ทำไมจึงเป็นเช่นนั้น ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ ไปฟังมุมมองของผู้เชี่ยวชาญพร้อมๆ กันได้เลย

“หุ้นเอเชียแปซิฟิก” โตตามศก.-กำไรบจ.โดดเด่นกว่า “หุ้นโลก”...ชูธีม “ESG” น่าสนใจสุด

ภาพรวมเศรษฐกิจโลกยังมีแนวโน้มชะลอการเติบโตลงจากภาคการผลิตที่ยังอ่อนแอ ปัญหาในภาคธนาคาร และเงินเฟ้อที่มีความหนืด ตลอดจนความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ของโลกที่ยังคงรบกวนบรรยากาศการลงทุนอยู่ต่อเนื่อง


อย่างไรก็ตาม “พจน์ หะริณสุต” ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บลจ.วรรณ มองว่า การดำเนินนโยบายการคลังแบบขาดดุลยังมีแนวโน้มต่อเนื่องในปี23 ทั้งใน “ประเทศพัฒนาแล้ว” (นำโดยสหรัฐ และญี่ปุ่น) และกลุ่ม “ประเทศกำลังพัฒนา” (นำโดย บราซิล อินเดีย และจีน) เพื่อพยุงเศรษฐกิจ นอกจากนี้ คาดการณ์ทิศทางเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่ชะลอตัวและอยู่ในระดับที่สูงกว่ากรอบเป้าหมายของธนาคารกลางไม่มาก ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนให้ประเทศในกลุ่ม “เอเชียแปซิฟิก” (Asia Pacific) สามารถผ่อนคลายนโยบายการเงิน ทั้งในจีน ญี่ปุ่น และอินเดีย หนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจให้ต่อเนื่องในปีนี้ โดยเฉพาะในฝั่งของจีน ซึ่งคาดว่าจะมีมาตราการกระตุ้นเศรษฐกิจออกมาเพิ่มเติมจากภาครัฐ หลังเศรษฐกิจค่อนข้างอ่อนแอกว่าคาดในช่วงที่ผ่านมา

(พจน์ หะริณสุต)

“ทั้งนี้ นักวิเคราะห์มีการคาดการณ์กำไรบริษัทจดทะเบียน (EPS growth) มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นกว่าหุ้นโลกในภาพรวม อยู่ที่ราว 0.9% ในปี23 และ 17.5% ในปี24 ขณะที่ Valuation ยังค่อนข้าง laggard เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของหุ้นโลก โดยมองเป็นปัจจัยหนุน upside หุ้น Asia Pacific ในระยะข้างหน้า”


หนึ่งใน “หุ้นเอเชียแปซิฟิก” (รวมญี่ปุ่น) ที่น่าสนใจก็คือกลุ่ม “พลังงานสะอาด” ที่มีการเติบโตอย่างโดดเด่นสูงสุดเมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ โดยมีปัจจัยหนุนที่สำคัญการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างประชากรของเอเชียที่สังคมเมืองมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี50, ทรัพยากรธรรมชาติที่จำกัด โดยเฉพาะน้ำสะอาดในจีนที่มีสัดส่วนน้อยเมื่อเทียบกับประเทศพัฒนาแล้ว, มาตรการสนับสนุนจากภาครัฐในการบรรลุเป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ (Net Zero Commitment) และการเพิ่มประสิทธิภาพในภาคอุตสาหกรรมโดยการเพิ่มสัดส่วนการใช้ automation มากขึ้นในอนาคต


“แนวทางธุรกิจเชิง ESG เป็น Megatrend ของโลก ทำให้หุ้นธีมนี้ในเอเชียแปซิฟิกมีความน่าสนใจพร้อมหนุนเงินทุนของนักลงทุนสถาบันให้ไหลเข้าในหุ้นกลุ่ม ESG อย่างต่อเนื่อง”

“หุ้นจีน A-Share” พร้อมทะยานสร้างอัพไซด์...ตามทิศทางศก.ที่เติบโต

และ “จีน” น่าจะติดหนึ่งในตลาดหุ้นที่โลกให้ความสนใจสุดๆ เสมอมาในครั้งนี้ก็เช่นเดียวกัน โดยเฉพาะ “หุ้นจีน A-Share” ในแผ่นดินใหญ่ ที่อิงการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศเป็นสำคัญ


โดย “ดารบุษป์ ปภาพจน์” กรรมการผู้จัดการ บลจ.อีสท์สปริง ยอมรับว่า หลังจากที่ข้อมูลทางเศรษฐกิจของจีนออกมาอ่อนแอกว่าคาด รวมถึงการประกาศ GDP ไตรมาส 2/23 ขยายตัวเพียง 6.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดว่าอาจจะขยายตัว 7.3% ซึ่งในการประชุมคณะกรรมการเพื่อการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติจีนล่าสุด หลังการทราบข้อมูลเศรษฐกิจที่ประกาศออกมา ทางการจีนได้ให้คำมั่นว่าจะเร่งออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ครอบคลุมถึงการฟื้นฟูการอุปโภคบริโภคภายในประเทศ โดยคาดว่าจีนอาจจะออกมาตรการกระตุ้นในวงจำกัดและเจาะจงเป้าหมายเพิ่มเติม ขณะเดียวกันก็มีการเพิ่มสภาพคล่องในระบบอย่างต่อเนื่อง ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนทำให้บรรยากาศการลงทุนในหุ้นจีนมีบรรยากาศการลงทุนที่ดีขึ้นชัดเจน

(ดารบุษป์ ปภาพจน์)

“ในแง่ของมูลค่าหุ้นจีน A-Share มี Forward P/E ปรับตัวลดลงมาในระดับ -1SD ถือว่าค่อนข้างถูก และกำไรบริษัทจดทะเบียนยังถูกคาดหมายว่ายังโตได้ในระดับกว่า 10% ทั้งปีนี้และปีหน้า มี Downside ที่ค่อนข้างจำกัด และมีความน่าสนใจในการลงทุน รวมถึงเงินเฟ้อของจีนทั้งผู้ผลิตและผู้บริโภคที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ทำให้การดำเนินนโยบายการเงินยังสามารถใช้นโยบายผ่อนคลายได้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามความเสี่ยงด้านภูมิศาสตร์ และความเสี่ยงด้านการชะลอตัวของภาคอสังหายังเป็นปัจจัยกดดันที่อาจเข้ามากระทบได้เป็นช่วง ๆ เช่นเดียวกัน”


ในท่ามกลางการชะลอตัวของเศรษฐกิจกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว ตรงข้ามกับเอเชียแปซิฟิกที่ยังมีการเติบโตในระดับที่สูงกว่าเป็นพลีงในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจโลก อาจถึงเวลาที่ “หุ้นเอเชียแปซิฟิก” จะกลับมาเจิดจรัสได้อีกครั้งอย่างที่ควรจะเป็น และหนึ่งในประเทศที่โลกไม่อาจละเลยก็คือ “จีน” นั่นเอง