Fun of Funds: ในท่ามกลางตลาดการลงทุนที่ยังคงผันผวน และมีสารพัดปัจจัยเสี่ยงมารุมเร้า เรื่องเก่าไม่ทันจะจบ เรื่องใหม่ก็เข้ามาแทรกให้ปวดหัว โดยปัจจัยลบที่ตลาดยังคงจับตาดูยังคงเป็นปัจจัยเดิมๆ ไม่ว่าจะเป็นเงินเฟ้อสูง ดอกเบี้ยขาขึ้น และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์


แต่หากมองย้อนกลับไปในอดีต จะพบว่า ในช่วงที่ตลาดเต็มไปด้วย “ข่าวร้าย” มักจะเป็น “จังหวะที่ดี”ในการเข้าลงทุนที่สามารถให้ผลตอบแทนได้สูงเป็นกอบเป็นกำเลยทีเดียว ในครั้งนี้ก็เช่นเดียวกัน


โดยเฉพาะกลุ่ม “หุ้นปันผล” ที่จะต้องมีครบองค์ 3 ทั้ง “ปันผลดี-สม่ำเสมอ-และจ่ายเพิ่มขึ้น” จึงจะเป็น “หุ้นปันผล” ที่น่าสนใจลงทุน เพราะสามารถจะสร้าง “รายได้” กลับคืนมาให้กับผู้ลงทุนได้อย่างต่อเนื่องในทุกภาวะตลาดนั่นเอง


ทำไม “หุ้นปันผล” จึงน่าสนใจ โดยเฉพาะในช่วงเวลานี้ ตามทีมงาน ‘โต๊ะกองทุน Wealthy Thai’ ไปอัพเดทมุมมองจากผู้เชี่ยวชาญพร้อมๆ กันได้เลย

ชี้ “หุ้น Value” ปัจจุบันมูลค่าน่าสนใจกว่า “หุ้น Growth”…เลือก “หุ้นปันผลดี” จ่ายสม่ำเสมอ-จ่ายเพิ่มขึ้น สามารถให้ผลตอบแทนได้ 5 -7% ต่อปีได้สบาย

โดย “Josh Duitz” Head of Global Income, abrdn มองว่า ปัจจุบัน “หุ้นคุณค่า” (Value) กลับมามีมูลค่าน่าสนใจมาก มีมี Forward P/E 13.71 เท่า อัตราเงินปันผล 2.54% ในขณะที่ “หุ้นเติบโต” (Growth) Forward P/E อยู่ที่ 24.40 เท่า อัตราเงินปันผล 1.33% เรียกว่าถูกกว่าทั้งปัจจุบันและถูกกว่าเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยระยะยาวตั้งแต่ปี1997-ก.ย.23 เลยทีเดียว ในช่วงที่ผ่านมาหุ้น Growth โดยเฉพาะหุ้นเทคฯ ปรับตัวขึ้นมามากแต่หลักๆ ก็มาจากหุ้น Big Tech ขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัวเท่านั้น ทำให้หุ้น Value อาจจะดูไม่ perform เท่าไรนัก แต่ในแง่มูลค่าของหุ้น Value ก็ถูกลง และมีหุ้นดีๆ อยู่ จึงเป็นโอกาสในการลงทุน

(Josh Duitz)

“ทั้งที่หากไปเฟ้นหา ‘หุ้นปันผล’ ที่จ่ายปันผลดี สม่ำเสมอ และมีแนวโน้มการจ่ายปันผลเพิ่มขึ้นแล้วยังสามารถที่จะสร้างรายได้ที่ดีกลับมาให้กับนักลงทุนได้อย่างสม่ำเสมอ เฉลี่ยต่อปี 5 – 7% สบายๆ เลย ซึ่งเป็นเป้าหมายของกองทุน ‘Global Dynamic Dividend Fund’ (GDD) เช่นเดียวกัน”

“หุ้นปันผลดี-สม่ำเสมอ-และจ่ายเพิ่มขึ้น” ผลตอบแทนดีทั้งตลาด “ขาขึ้น-ขาลง”...ช่วง “เงินเฟ้อสูง” ผลตอบแทนจาก “ปันผล” จะเป็นพระเอก

สำหรับ 3 เหตุผลที่ทำให้ “หุ้นปันผล” ที่จ่ายปันผลดี สม่ำเสมอ และแนวโน้มการจ่ายเพิ่มขึ้น มีความน่าสนใจ เพราะ 1) หุ้นปันผล ดังกล่าวจะ outperform ในระยะยาว 2) ในขณะที่ตราสารหนี้ ในปัจจุบันอาจจะจ่ายดอกเบี้ย 5% ต่อปี แต่เมื่อถือไปครบอายุดอกเบี้ยก็หมดไป แต่หุ้นปันผลที่มีแนวโน้มจ่ายปันผลเพิ่มขึ้น มีโอกาสที่จะสามารถจ่ายปันผลได้มากกว่า 5% ในอนาคตและต่อเนื่องได้ และ 3) ความถูก-แพง ของหุ้นกลุ่ม Value หลังจากปรับตัวลงมาก่อนหน้า จนมูลค่าเริ่มใกล้เคียงก่อน Covid-19 มีหุ้นดี ราคาเหมาะสมหรือถูก ให้เลือกลงทุน


ทั้งนี้จะพบว่า หุ้นปันผลดี จ่ายปันผลสม่ำเสมอ และแนวโน้มจ่ายเพิ่ม จะทำผลตอบแทนได้ดีในทุกภาวะตลาดทั้งตลาด “ขาขึ้น” และ “ขาลง” เมื่อเทียบกับหุ้นโลก ในช่วงปี2003 – 2022 นั้น “หุ้นปันผล” ให้ผลตอบแทน +10.7% ต่อปี ในขณะที่ “หุ้นโลก” +8.6% ต่อปี ช่วง “ตลาดขาขึ้น” หุ้นปันผล +47.1% ต่อปี หุ้นโลก +48.0% ต่อปี ช่วง “ตลาดขาลง” หุ้นปันผล -32.3% ต่อปี ในขณะที่หุ้นโลก -36.4% ต่อปี

“ปัจจุบัน สถานการณ์เงินเฟ้อยังเป็นที่จับตาของนักลงทุนทั่วโลก เพราะมีแนวโน้มที่ในประเทศหลักอย่างสหรัฐเงินเฟ้ออาจจะทรงตัวสูงต่อเนื่องอีกระยะหนึ่งเลยทีเดียว แต่จากสถิติ พบว่า ช่วงเงินเฟ้อสูง ‘เงินปันผล’ จะเป็นผลตอบแทนส่วนใหญ่ของ ‘ผลตอบแทนรวม’ จากการลงทุนในหุ้น ในปี1940, 1970 และ 1980 ที่เงินเฟ้อสูงเกินกว่า 5% ‘ปันผล’ จะเป็นพระเอกคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 54% ของผลตอบแทนรวมเลยทีเดียว”


ดังนั้นจากนี้ไปถ้าเงินเฟ้อยังสูง ก็น่าจะเป็นโอกาสที่ดีของ “หุ้นปันผล” เช่นเดียวกัน แต่ที่สำคัญต้องเป็น “หุ้นปันผล” ที่จ่ายปันผลดี-สม่ำเสมอ-และจ่ายเพิ่มขึ้นมีแนวโน้มเติบโตด้วยเท่านั้นเอง