หมดยุค “ดอกเบี้ยต่ำ” หลัง “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) ปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายจากระดับ 0.25% ขึ้นมาต่อเนื่องสู่ระดับ 5.25 -5.50% ในปัจจุบัน (ที่มา: tradingeconomics.com, วันที่ 10 พ.ย. 2023)  พร้อมส่งสัญญาณเพื่อดูว่าจะกดเงินเฟ้ออยู่หรือไม่? ดอกเบี้ยอาจจะ Higher for Longer ต่อไปอีกสักระยะ


แต่นี่คือ “จังหวะที่ดี” ในการลงทุนใน “ตราสารหนี้” ที่นักลงทุนสามารถแสวงหาผลตอบแทนที่ดีได้ ตัวอย่าง เช่น “พันธบัตรสหรัฐ” ที่เครดิตเรทติ้งของประเทศ AA+ ผลตอบแทนประมาณ 5% (ที่มา: worldgovernmentbonds.com, วันที่ 10 พ.ย. 2023) ซึ่งนับว่าเป็นโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจ อย่างไรก็ตาม การลงทุนในตราสารหนี้ก็ต้องดูทั้งในมิติของ “อันดับเครดิต” (Credit Rating) และ “อายุเฉลี่ยของตราสารหนี้” (Duration) ประกอบกันไป


จะดีแค่ไหน?...ถ้าเราสามารถจะลงทุนใน “ตราสารหนี้” คุณภาพดีทั่วโลก มีสภาพคล่องสูง และผลตอบแทนก็ดี ในขณะที่ความผันผวนต่ำกว่า


ซึ่งนั่นมีอยู่ครบถ้วนใน “กองทุนเปิด อเบอร์ดีน โกลบอล เอนแฮนซ์ ฟิกซ์ อินคัม ฟันด์” (ABGFIX) กองทุนน้องใหม่ล่าสุดของ
บลจ.อเบอร์ดีน ที่กำลังจะเสนอขายครั้งแรก (IPO) ABGFIX-A ชนิดสะสมมูลค่า ระหว่างวันที่ 20 – 30 พ.ย. 2023 นั่นเอง

“ดอกเบี้ยสูง” Higher for Longer… “จังหวะที่ดี” ของการลงทุนใน “ตลาดตราสารหนี้โลก”

ปีนี้ถือเป็น “จังหวะที่ดี” ของการลงทุนใน “ตราสารหนี้โลก” ที่เงื่อนไขต่างๆ มาเอื้อต่อการสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุนในขณะที่ไม่ต้องเสี่ยงมาก โดยจะได้ประโยชน์ทั้งจากอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวในระดับที่สูง และโอกาสที่จะทำกำไรจากราคาที่เพิ่มขึ้นเมื่อดอกเบี้ยกลับทิศสู่วงจรขาลงในอนาคต ทำให้การลงทุนในตราสารหนี้โลกทั้งระยะสั้นและระยะยาวได้รับประโชน์ตรงนี้ไปด้วยเช่นกัน


“อย่างไรก็ตาม ‘เงินเฟ้อ’ ที่แม้จะชะลอตัวลงแต่ก็ยังทรงตัวในระดับสูง และคงต้องจับตาใกล้ชิดจะยังคงเป็นปัจจัยที่ทำให้ตลาดผันผวนได้ ไม่เพียงเท่านี้ภาพรวมของเศรษฐกิจของฝั่งสหรัฐ และยูโรโซนก็มีแนวโน้มจะเข้าสู่เศรษฐกิจถดถอย (Recession) ตามมา แม้ทางฝั่งสหรัฐ อาจจะเป็นเพียง Soft Landing ก็ตาม ดังนั้น ‘คุณภาพตราสารหนี้’ ก็เป็นสิ่งสำคัญที่ควรพิจารณาประกอบ การลงทุนใน ‘ตราสารหนี้ที่มีคุณภาพ’ Credit Rating ระดับลงทุนได้ (Investment Grade) จึงนับว่าเป็นทางเลือกที่ดี

“กองตราสารหนี้โลกระยะสั้น”...ช่วย “เติมเต็มพอร์ตตราสารหนี้” ให้สมบูรณ์

หนึ่งในปัญหาของนักลงทุน “สายตราสารหนี้” ของไทย คือ ยังมีกองทุนที่ไม่หลากหลายเพียงพอที่จะนำมาจัดพอร์ตการลงทุนในส่วนของ “ตราสารหนี้” ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งภาพอาจจะต่างจากฝั่งของ “หุ้น” ที่มีกองทุนให้เลือกลงทุนหลากหลายค่อนข้างจะครบถ้วนแล้วในปัจจุบัน


ในฝั่งของ “กองทุนตราสารหนี้” เองนั้น ในมิติของ “อายุเฉลี่ย” (Duration) ของตราสารหนี้ที่ลงทุน หากเป็น “กองตราสารหนี้ไทย” ส่วนใหญ่ก็จะมี Duration เฉลี่ยของพอร์ตที่สั้น อยู่ในกรอบประมาณ 1 – 3 ปี ถ้าเป็นกองประเภท Term Fund อายุก็จะอยู่ประมาณ  0.5 ปี ซึ่งผลตอบแทนก็จะไม่ได้สูงมาก ประมาณ 1.9% - 3.4% ขึ้นกับ Duration และอันดับเครดิต (Credit Rating) ในพอร์ตของกองทุนนั้นๆ เป็นสำคัญ ซึ่งกองทุนตราสารหนี้ในไทยส่วนใหญ่ก็จะเน้นตราสารหนี้เรทติ้งระดับลงทุนได้ (Investment Grade) เฉลี่ย A- ขึ้นไป (ที่มา: abrdn, 29 ก.ย. 2023)


ส่วน “กองทุนตราสารหนี้โลก” ที่ลงทุนในต่างประเทศ จะมี Duration เฉลี่ยของพอร์ตที่ยาวกว่า โดยปกติจะอยู่ในกรอบ 3-8 ปี ซึ่งผลตอบแทนจะสูงขึ้นเฉลี่ย 6.4 – 8. 5% ขึ้นอยู่กับ Duration และ Credit Rating ในพอร์ตของกองทุนนั้นๆ ซึ่งส่วนใหญ่ก็เน้นการลงทุนในตราสารหนี้ระดับ Investment Grade เป็นหลัก (ที่มา: abrdn, 29 ก.ย. 2023)


“ถ้าอยากได้ผลตอบแทนที่ดีขึ้นกว่าการลงทุนตราสารหนี้ในประเทศ นักลงทุนอาจจะต้องขยับไปสู่ ‘กองทุนตราสารหนี้โลก’ ซึ่งมี Duration ที่ยาวขึ้น แต่ถ้าไม่อยากจะลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาวจะทำยังไง เพราะในช่วงปีที่ผ่านมาที่ดอกเบี้ยเป็นขาขึ้น กองตราสารหนี้ที่มี Duration ยาว ก็ได้รับผลกระทบในเชิงลบและสามารถเกิดผลขาดทุนได้มากเช่นเดียวกัน”


สิ่งที่ยังขาดไปเพื่อเติมเต็ม “พอร์ตตราสารหนี้” คือ “กองทุนตราสารหนี้โลก” ที่มี Duration สั้น เน้นลงทุนตราสารหนี้คุณภาพสูง และสามารถให้ผลตอบแทนที่ดีกว่ากองตราสารหนี้ในประเทศ บนความผันผวนที่ต่ำกว่ากองทุนตราสารหนี้โลกทั่วไปนั่นเอง

“ABGFIX” “เพิ่มผลตอบแทน” บนความผันผวนที่ต่ำกว่า...กับ “ตราสารหนี้คุณภาพสูงทั่วโลก” ที่มีสภาพคล่องสูง       

“กองทุนเปิด อเบอร์ดีน โกลบอล เอนแฮนซ์ ฟิกซ์ อินคัม ฟันด์” (ABGFIX) จึงเป็นคำตอบที่จะเข้ามาเติมเต็มในพอร์ตตราสารหนี้ที่หายไปได้เป็นอย่างดี


โดยกอง ‘ABGFIX’ เน้นลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพทั่วโลก ที่มี Credit Rating ระดับลงทุนได้ (Investment Grade) เฉลี่ยขั้นต่ำ A- และมี Portfolio Duration ในช่วง 1 – 2 ปี ในภาวะปกติ (ทั้งนี้เพดานไม่เกิน 2.5 ปี) ผ่านกองทุนหลัก ‘abrdn SICAV I – Short Dated Enhanced Income Fund, Class Z Acc USD’ ซึ่งมี “จุดเด่น” ที่สำคัญ 4 ประการที่สำคัญ ได้แก่


-High Quality: พอร์ตลงทุนมีอันดับความน่าเชื่อถือของตราสารหนี้เฉลี่ยอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ไม่ตํ่ากว่า A-


-Enhanced Yield: กองทุนหลักตั้งเป้าอัตราผลตอบแทน SOFR +1.75-2.25%* กับตราสารหนี้คุณภาพสูงทั่วโลกพร้อมส่วนเพิ่มจากการลงทุนใน High Yield Bond ไม่เกิน 20%**


*SOFR หรือ Secured Overnight Financing Rate คืออัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมระยะข้ามคืนโดยมี พันธบัตรรัฐบาล เป็นหลักประกัน ซึ่งนับเป็นอัตราผลตอบแทนปราศจากความเสี่ยงที่แท้จริง (risk-free rate) ณ 29 ก.ย. 2023 อยู่ที่ 5.31% (ที่มา: Bloomberg) โดยเป็นเป้าหมายการบริหารกองทุนหลักในสกุลดอลลาร์สหรัฐ ไม่ใช่การรับประกันผลตอบแทนจากการลงทุน


**ณ วันที่ 29 ก.ย. 2023 กองทุนหลักลงทุนใน High Yield Bond อยู่ที่ 13.5%


-Low Volatility: ความผันผวนตํ่า ด้วยอายุเฉลี่ยตราสารหนี้ของพอร์ต (Duration) น้อยกว่า 2 ปี ลดความเสี่ยงที่อาจเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย


-Advanced Liquidity: สภาพคล่องสูง ผู้ลงทุนสามารถรับเงินขายคืนภายใน 2 วันทำการ (T+2)


“หน้าตาพอร์ตตราสารหนี้ของกองทุนหลัก (ณ วันที่ 29 ก.ย. 2023) มีอายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ (Duration) อยู่ที่ 1.3 ปี, อัตราผลตอบแทน (Yield to Maturity) ที่ 6.93%, Credit Rating ของพอร์ต A- , มีการกระจายการลงทุนในตราสารหนี้ตลาดพัฒนาแล้ว 63% และตลาดเกิดใหม่ 37% หลักๆ ได้แก่ อเมริกาเหนือ 45%, เอเชีย 26% และยุโรป 11% ตามลำดับ” (ที่มา: abrdn, 29 ก.ย. 2023)


นั่นทำให้กอง ‘ABGFIX’ มาเติมเต็มภาพของกองตราสารหนี้ที่ขาดหายไปได้อย่างลงตัว ด้วยบุคลิกของ “กองทุนตราสารหนี้โลก” ที่มีคุณภาพสูง มอบโอกาสผลตอบแทนที่เหนือกว่า “กองทุนตราสารหนี้ไทย” ในขณะที่ยังคงให้สภาพคล่องที่ดีไม่แตกต่างกัน บนความผันผวนที่ต่ำกว่ากลุ่ม “กองทุนตราสารหนี้โลก” ทั่วไปที่มี Duration ที่ยาวกว่า จึงเป็นคำตอบที่ลงตัวสำหรับนักลงทุนสายเซฟที่กำลังมองหาโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ดี บนความผันผวนที่ต่ำกว่านั่นเอง


หากสนใจ สามารถขอรับหนังสือชี้ชวนหรือสอบถามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ เบอร์ 02-352-3388
หรือ Email: [email protected]   ทั้งนี้ นักลงทุนสามารถเปิดบัญชีเพื่อลงทุนผ่าน mobile app : abrdn ได้แล้ววันนี้

หรือหากท่านใด อยากจะทราบข้อมูลเพิ่มเติม สามารถคลิกได้ที่นี่เลย https://www.abrdn.com/th-th/investor/what-we-do/abrdn-global-enhanced-fixed-income-fund


ทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งอาจทำให้ได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรก กองทุนมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจผู้จัดการกองทุน โดยปัจจุบันกองทุนไม่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (unhedged)


ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต