โดย: บลจ.แอสเซท พลัส

รู้หรือไม่?...ในปี2023 ที่ผ่านมานั้น “ตลาดหุ้นอาเซียน” ที่ให้ผลตอบแทนเป็นบวกมี 2 ตลาด ได้แก่ “หุ้นเวียดนาม” +12.20% และ “หุ้นอินโดนีเซีย” +6.16%


นอกนั้นล้วนติดลบกันถ้วนหน้าหนักสุดได้แก่ “หุ้นไทย” ที่ติดลบไป -15.15% ตามมาด้วย “หุ้นมาเลเซีย” -2.73%, “หุ้นฟิลิปปินส์” -1.77%, และ “หุ้นสิงคโปร์” -0.35% ตามลำดับ (ที่มา: Bloomberg, as of 28 Dec 2023)


ในขณะที่นักลงทุนส่วนใหญ่เวลานึกถึงตลาดที่มีการเติบโตสูงและน่าสนใจ มักจะนึกถึง “อินเดีย” และ “เวียดนาม” เป็นหลัก จนลืมไปว่ายังมีตลาดที่มีการเติบโตสูงในโลกที่น่าสนใจไม่แพ้กัน นั่นก็คือ “อินโดนีเซีย” นั่นเอง ที่การเติบโตทางเศรษฐกิจมาพร้อมโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้นไปพร้อมๆ กัน


โดยทาง “กองทุนการเงินระหว่างประเทศ” (IMF) คาดว่าเศรษฐกิจของอินโดนีเซียจะโตระดับ 5.0% ในปี2023 และ 2024 ตามลำดับ ซึ่งถือว่าสูงมากติดระดับโลกตลาดหนึ่งเลยทีเดียว (ที่มา: World Economic Outlook, October 2023)


“อินโดนีเซีย” ถือเป็นหนึ่งใน “ดาวรุ่ง” ของอาเซียน ที่เต็มเปี่ยมไปด้วยศักยภาพทั้งทางเศรษฐกิจและโอกาสการลงทุนในตลาดหุ้น ที่สำคัญยังเป็นตลาดที่นักลงทุนส่วนใหญ่ยังให้ความสนใจน้อย ทำให้โอกาสตรงนี้ยังคงเปิดกว้างและอยู่ในช่วงเริ่มต้นเท่านั้นเอง


จะดีแค่ไหน? ถ้ามีโอกาสเข้าไปลงทุนใน “ตลาดหุ้นอินโดนีเซีย” เพื่อร่วมเติบโตไปกับเศรษฐกิจในระยะยาวกับประเทศที่มีขนาดใหญ่ที่สุดในอาเซียนและยังเป็นหนึ่งในประเทศ “ดาวรุ่ง” ของอาเซียน อีกด้วย


วันนี้โอกาสนั้นมาถึงแล้วกับ “ASP-INDO-UI: กองทุนเปิด แอสเซท พลัส อินโดนีเซีย โกรท ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย” ทางเลือกที่ตอบโจทย์ ด้วย “สไตล์ที่แตกต่าง” ผ่านทีมงานผู้จัดการกองทุนที่มีประสบการณ์ของอินโดนีเซียที่เป็น “Local Fund” เอง ซึ่งเตรียมเสนอขายครั้งแรก (IPO) ระหว่างวันที่ 1 ก.พ. – 8 ก.พ. 67

“อินโดนีเซีย” หนึ่งในดาวรุ่งแห่งอาเซียน…ตลาดที่โลก “ไม่อาจละเลย”

หนึ่งในธีมการลงทุนที่น่าสนใจก็คือ ธีมของประเทศที่มีการเติบโตสูง (Growth) ซึ่ง “อินโดนีเซีย” ก็จัดอยู่ในธีมนี้เช่นเดียวกัน ที่สำคัญคนยังพูดถึงกันค่อนข้างน้อย แต่เป็นตลาดที่มีศักยภาพในการเติบโตสูงอีกแห่งของ “อาเซียน” และเป็นประเทศที่มีการเติบโตสูงติดอันดับโลก


“ในแง่ของเศรษฐกิจอินโดนีเซียไม่เพียงใหญ่สุดในอาเซียนเท่านั้น ด้วยขนาด 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ ยังถูกคาดการณ์ว่าจะโตแบบก้าวกระโดดจนขึ้นมาเป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจอยู่ ‘อันดับ4’ ของโลก ในปี2050 หรือในอีก 26 ปี ข้างหน้า เป็นรองแค่จีน, สหรัฐ และอินเดีย เท่านั้น จากปัจจุบันอยู่ ‘อันดับ16’ ของโลก (ที่มา: Statista as of Dec 2023, Investopedia, Goldman Sachs)”

เปิด “ปัจจัยบวก” สำคัญ...พร้อมหนุน “เศรษฐกิจอินโดนีเซีย” โตก้าวกระโดด

จึงไม่น่าแปลกใจว่า ใน “ตลาดหุ้นกลุ่ม TIP” (ไทย, อินโดนีเซีย, ฟิลิปปินส์) ในปีที่ผ่านมานั้น มีเพียง “หุ้นอินโดนีเซีย” เท่านั้นที่ปรับตัวเป็นบวกขึ้นมาได้เพียงตลาดเดียว เพราะถือเป็นตลาดที่เศรษฐกิจยังมีโอกาสเติบโตได้อีกมาก จากปัจจัยสนับสนุนมากมายที่นักลงทุนอาจยังไม่ค่อยทราบกัน ประกอบด้วย

• เป็นประเทศที่มี “ประชากรมากที่สุด” ในอาเซียนประมาณ 280 ล้านคน มากเป็น “อันดับ4” ของโลก มีประชากรมุสลิมมากสุดในโลก และส่วนใหญ่อยู่ในวัยแรงงาน ในขณะที่สังคมโลกกำลังก้าวสู่สังคมผู้สูงอายุ จึงถือเป็น “แต้มต่อ” ที่สำคัญด้านกำลังแรงงานที่โลกต้องอิจฉา

• ด้วยค่าแรงขั้นต่ำที่ไม่สูง และมีตลาดที่ใหญ่ จึงเป็นหนึ่งในเป้าหมายในการย้ายฐานการผลิต ดึงดูด “เม็ดเงินลงทุนต่างชาติ” (FDI) เข้ามามากเป็น “อันดับ2” ในอาเซียน ด้วยมูลค่ากว่า 4.56 หมื่นล้านดอลลาร์ สิ้นปี2022 (ที่มา: Asean Briefing as of May 2023) ช่วยสร้างการจ้างงาน รายได้ของแรงงานปรับตัวดีขึ้น ซึ่งกำลังจะขยับไปสู่ชนชั้นกลางที่มีรายได้สูงพร้อมก้าวสู่สังคมเมืองในอนาคต เป็นจุดเปลี่ยนที่ทำให้กำลังซื้อในตลาดอินโดนีเซียปรับตัวสูงขึ้นเป็นแรงขับเคลื่อนเศรษฐกิจภายในประเทศที่สำคัญ

• ด้วยที่ตั้งทางภูมิศาสตร์ของอินโดนีเซียอยู่ในแนววงแหวนแห่งไฟ (Ring of Fire) จึงทำให้อุดมไปด้วยทรัพยากรธรรมชาติ โดยเฉพาะ “แร่นิกเกิล” มีมากที่สุดในโลก มีส่วนแบ่งราว 1 ใน 4 ของทั้งโลก ทำให้สามารถผลิตได้มากที่สุดในโลก แตะระดับ 1.6 ล้านเมตริกตัน ในปี2022 และคาดว่าจะสามารถผลิตได้ถึง 50% ของโลกในปี2025 อีกด้วย ตามทิศทางการเติบโตของอุตสาหกรรมรถยนต์ EV ของโลก

• นอกจากนี้อินโดนีเซียยังมี “บริษัท Startup” จำนวนมากกว่า 2,000 บริษัท มากเป็น “อันดับ2” ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ในจำนวนนี้เป็น “Unicorn” 22 บริษัท ที่มีมูลค่ามากกว่า 1,000 ล้านดอลลาร์ และ “Decacorn” 2 บริษัท ที่มูลค่ามากกว่า 10,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นคลื่นลูกใหม่ที่จะขับเคลื่อนเศรษฐกิจของอินโดนีเซีย

• ไม่เพียงเท่านี้ การย้ายเมืองหลวงใหม่ “นูซันตารา” (Nusantara) เมืองหลวงอัจฉริยะสู่ความยั่งยืน ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในปี2045 จะมีบริษัทย้ายไปเป็นจำนวนมากหลังรัฐยกเว้นภาษีนิติบุคคลสูงสุด 100% เป็นเวลา 10 ปี สำหรับบริษัทที่ย้ายสำนักงานใหญ่ไปที่นั่นอีกด้วย คาดว่าจะก่อให้เกิดการจ้างงานตามมาเพิ่มถึง 4.8 ล้านตำแหน่ง

“นอกจากนี้ยังมีการปฏิรูปกฎหมายเพื่อดึงดูดการลงทุน ทำให้ต่างชาติเข้ามาลงทุนได้ง่ายขึ้น รวมถึงการเปิดทางให้ต่างชาติสามารถเป็นเจ้าของธุรกิจกลุ่ม “Priority Sector” ได้ถึง 100% ครอบคลุมกว่า 245 ประเภทธุรกิจ เป็นต้น”

ทำไม? “หุ้นอินโดนีเซีย” จึงน่าสนใจ...สถิติฟ้อง “หลังเลือกตั้ง” 1 ปี ตลาดหุ้นให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 6.88%

นอกจากพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและมีศักยภาพในการเติบโตที่โดดเด่นในระยะยาวแล้ว ในแง่ของ “หุ้นอินโดนีเซีย” เองก็ถือว่ามีความน่าสนใจไม่แพ้กัน เป็นตลาดที่มีมูลค่าตามราคาตลาด (Market Cap.) กว่า 7.6 แสนล้านดอลลาร์ เป็น “อันดับ1” ของอาเซียน และมูลค่าซื้อขายเฉลี่ยกว่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่สำคัญมีโครงสร้างของกลุ่มนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศค่อนข้างสูงและนักลงทุนสถาบันในประเทศมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับตลาดหุ้นอินโดนีเซียได้เป็นอย่างดี

แม้ในปีที่ผ่านมาจะแอบบวกมาเงียบๆ ไป +6.16% แต่ราคา “หุ้นอินโดนีเซีย” ก็ยัง “ถูก” มี Forward P/E 12 เดือนข้างหน้าเพียง 13.86 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี ที่ 15 เท่า ในขณะที่อัตรากำไรบริษัทจดทะเบียนคาดว่าจะโต +12.27% และ +8.81% ในปี2024 และ 2025 ตามลำดับ เช่นเดียวกับเศรษฐกิจที่คาดว่าจะโต 5% และ 5.10% ในปี2024 และ 2025 ตามลำดับ (ที่มา: Bloomberg, as of 28 Dec 2023)


ที่สำคัญ อินโดนีเซียกำลังจะมีการ “เลือกตั้งประธานาธิบดี” คนที่8 ในวันที่ 14 ก.พ. 2024 นี้ แทน “โจโก วีโตโต” ที่จะครบวาระ ซึ่งจากสถิติที่ผ่านมานับตั้งแต่มีตลาดหุ้นอินโดนีเซียในปี1983 ผ่านการเลือกตั้งมาทั้งหมด 7 ครั้ง โดยหลังการเลือกตั้ง 1 ปี ตลาดหุ้นมักให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 6.88% นี่จึงเป็นอีกจังหวะการเข้าไปลงทุนในหุ้นอินโดนีเซียที่น่าสนใจเช่นเดียวกัน

เปิดกลยุทธ์ใน “สไตล์ที่แตกต่าง”...ยืดหยุ่น-เพิ่มโอกาสรับผลตอบแทนสูง

แล้วถ้าสนใจจะเข้าไปลงทุนใน “หุ้นอินโดนีเซีย” ใครจะรู้จักตลาดนี้ดีไปกว่าผู้จัดการกองทุนท้องถิ่นของอินโดนีเซียเอง


สำหรับ “ASP-INDO-UI: กองทุนเปิด แอสเซท พลัส อินโดนีเซีย โกรท ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย” ก็เชื่อมั่นในแนวทางนี้ โดยจะเน้นลงทุนใน “หุ้นอินโดนีเซีย” ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อินโดนีเซีย (IDX) หรือมีรายได้หลักจากอินโดนีเซียที่จดทะเบียนในประเทศอื่น ทั้งทางตรงและทางอ้อม โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่า 80% ของ NAV


โดยจะลงทุนผ่านทีมงานผู้จัดการกองทุนที่มีประสบการณ์ของอินโดนีเซียเองที่เป็น “Local Fund” 3 กอง ที่มี “สไตล์การลงทุนที่แตกต่าง” จาก 2 บลจ. เบื้องต้นจะลงทุนทั้ง 3 กอง ในสัดส่วนใกล้เคียงกันประมาณ 33.33% ประกอบไปด้วย

1.Panin Dana Maksima: บลจ.ที่ก่อตั้งในปี1997 หนึ่งในบลจ.ที่เก่าแก่ที่สุดในอินโดนีเซีย มีกลยุทธ์เน้นการลงทุนระยะยาวเพื่อโอกาสสร้างมูลค่าที่เพิ่มขึ้น นับตั้งแต่จัดตั้งกองทุนเมื่อวันที่ 27 มี.ค. 1997 จนถึงสิ้นเดือนต.ค.2023 สามารถทำผลตอบแทนได้ +17.96% ต่อปี (ดัชนีชี้วัด +9.43% ต่อปี) บริหารโดย “Panin Asset Management”