สาระ Fund วันละนิด: รู้หรือไม่?... “กองทุน MRF” (Mutual Recognition of Funds) คือโครงการ ยอมรับกองทุนรวมซึ่งกันและกัน ซึ่งอนุญาตให้กองทุนจาก “ฮ่องกง” ไปเสนอขายใน “จีน” และกองทุนจาก “จีน” มาเสนอขายใน “ฮ่องกง” ได้นั่นเอง


ในไตรมาสที่1/26 พบว่า "จีนแผ่นดินใหญ่" ขนเงินลงทุน "กองทุน MRF" (Northbound) "สุดคึกคัก"...ยอด "โอนเงินสุทธิ" พุ่งสูงแตะ 1.45 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ณ ก.พ. 26) เพิ่มขึ้นจาก 1.39 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง เมื่อสิ้นเดือนธ.ค. 25


ทิศทางเงินลงทุนจาก “จีนแผ่นดินใหญ่” ผ่านกองทุน “MRF” (Northbound) ในไตรมาสที่1/26 เป็นยังไงบ้างนั้น ทีมงาน ‘Wealthy Thai’ มีข้อมูลที่น่าสนใจจาก “Morningstar” มาฝากกัน

“MRF” (Northbound) ยังได้รับความนิยมใน “จีนแผ่นดินใหญ่”...พบไตรมาสที่1/26 มียอด "โอนเงินสุทธิ" พุ่งสูงแตะ 1.45 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง

จากบทวิเคราะห์ของ “Morningstar” ระบุว่า กองทุนรวมภายใต้โครงการ “Northbound MRF” ซึ่งเป็นกองทุนรวมที่จดทะเบียนในฮ่องกงและได้รับอนุญาตให้เข้าไปเสนอขายแก่นักลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่ยังคงได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องจากนักลงทุนในจีนแผ่นดินใหญ่ที่ต้องการกระจายความเสี่ยงไปสู่สินทรัพย์ต่างประเทศ (Offshore Diversification) ในช่วงไตรมาสที่1/26 ข้อมูลจาก “สำนักงานบริหารเงินตราต่างประเทศแห่งรัฐ” (SAFE) เปิดเผยยอดรวมการโอนเงินสุทธิจากการขายกองทุน “Northbound MRF” ในจีนแผ่นดินใหญ่พุ่งสูงถึงประมาณ 1.28 แสนล้านหยวน (1.45 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง) ณ สิ้นเดือนก.พ. 26 เพิ่มขึ้นจาก 1.25 แสนล้านหยวน (1.39 แสนล้านดอลลาร์ฮ่องกง) เมื่อสิ้นธ.ค.25

โดยในไตรมาสนี้มีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่หลายรายการ ในเดือนก.พ. “คณะกรรมการกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีน” (CSRC) ได้อนุมัติกองทุนที่จดทะเบียนในฮ่องกงเพิ่มอีก 4 กอง เพื่อให้นำมาเสนอขายในจีนแผ่นดินใหญ่ ได้แก่:

1. JPMorgan Asia Equity High Income

2. Taiping Greater China New Momentum Equity

3. ChinaAMC Select RMB Investment Grade Income

4. Fidelity Global Investment Fund - Hong Kong Bond

“นี่เป็นการเปิดตัวโครงการ ‘MRF’ ครั้งแรกของ ‘Taiping’ และ ‘Fidelity’ ซึ่งเป็นการรุกเข้าสู่ตลาดที่กำลังเติบโตนี้อย่างเป็นทางการ การอนุมัติดังกล่าวช่วยให้นักลงทุนในจีนมีทางเลือกมากขึ้น ทั้งในแง่ของผู้จัดการสินทรัพย์และประเภทสินทรัพย์ (โดยเฉพาะกองทุนพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์ฮ่องกง) อย่างไรก็ตาม กองทุนเหล่านี้ยังไม่ได้เริ่มเสนอขายจริงในจีนแผ่นดินใหญ่ ณ สิ้นเดือนมี.ค. 26”

5 "กองทุน MRF" (Northbound) "สุดปัง" ไตรมาสที่1/26 "เงินไหลเข้าสุทธิ" มากสุด...ชี้กลุ่ม “Allocation Fund” & “กองทุนหุ้น” เป้าหมายเงินไหลเข้า

สำหรับภาพรวม กองทุน “Northbound MRF” มีกระแสเงินทุนไหลเข้าสุทธิ (Net Inflow) เป็นบวกในช่วงไตรมาสที่1/26 โดยกลุ่ม “กองทุนผสม” (Allocation Funds) ยังคงมีแรงส่งที่ดี โดยสามารถดึงดูดสินทรัพย์ใหม่ได้ถึง 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง


ในทางกลับกัน “กองทุนหุ้น” มียอดเงินทุนไหลเข้าสุทธิเกือบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง ในไตรมาสแรกที่1/26 แม้จะเริ่มมีเงินไหลออกในช่วงปลายไตรมาสเนื่องจากตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลง

โดย 5 กองทุน “MRF” (Northbound) ที่มีเงินไหลเข้าสุทธิมากสุด 5 อันดับแรก นำมาโดย

1. “Pictet HK - Pictet Strategic Income Fund” เงินไหลเข้าสุทธิ 10,677 ล้าน HKD

2. “JPMorgan Asia Equity Dividend Fund” 6,647 ล้าน HKD

3. “HSBC Asia Multi-Asset High Income Fund”* 1,302 ล้าน HKD

4. “BOCHK All Weather Asian Bond Fund”* 1,212 ล้าน HKD

5. “Schroder Asian Asset Income Fund” 1,135 ล้าน HKD

(Source: Morningstar Direct. Data as of 02/28/26. * Funds marked with an asterisk are currently suspended for mainland subscriptions from retail investors, institutional investors, or both. Data for Bank of China as of February 2026. Data for remaining funds as of March 2026)

5 "กองทุน MRF" (Northbound) "สุดแป้ก" ไตรมาสที่1/26 "เงินไหลออกสุทธิ" มากสุด...พบส่วนใหญ่เป็นกลุ่ม “กองทุนตราสารหนี้”

ทางด้าน “กองทุนตราสารหนี้” ประสบกับภาวะเงินทุนไหลออกสุทธิในไตรมาสแรกที่1/26 เนื่องจากกองทุนพันธบัตรในโครงการ “Northbound MRF” ส่วนใหญ่ได้ขายจนเต็มเพดานที่กำหนดในจีนแผ่นดินใหญ่แล้ว จึงต้องระงับการขายหน่วยลงทุนใหม่ชั่วคราว ซึ่งเป็นข้อจำกัดสำคัญที่ทำให้ยอดการจองซื้อและเงินไหลเข้าลดลงนั่นเอง

โดย 5 กองทุน “MRF” (Northbound) ที่มีเงินไหลออกสุทธิมากสุด 5 อันดับแรก ประกอบด้วย

1. “JPMorgan Global Bond Fund”* เงินไหลออกสุทธิ -8,857 ล้าน HKD

2. “HSBC Asian Bond Fund”* -3,393 ล้าน HKD

3. “JPMorgan Asian Total Return Bond Fund” -2,133 ล้าน HKD

4. “HSBC Asian High Yield Bond Fund”* -1,811 ล้าน HKD

5. “HSBC Asia High Income Bond Fund”* -659 ล้าน HKD

(Source: Morningstar Direct. Data as of 02/28/26. * Funds marked with an asterisk are currently suspended for mainland subscriptions from retail investors, institutional investors, or both. Data for Bank of China as of February 2026. Data for remaining funds as of March 2026)

“JPMorgan” แชมป์ส่วนแบ่งการตลาด “MRF” (Northbound) สูงสุดกว่า 40%

ส่วนภาพรวมส่วนแบ่งการตลาด (Market Share) นั้น ณ สิ้นเดือนมี.ค. 26 “JPMorgan” ยังคงครองตำแหน่งผู้นำในตลาด “Northbound MRF” โดยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิภายใต้การบริหาร (AUM) อยู่ที่ 8.455 หมื่นล้านดอลลาร์ฮ่องกง คิดเป็นส่วนแบ่งการตลาดเกือบ 40%

“ผลสำเร็จนี้เป็นอานิสงส์จากการเป็นผู้เล่นรายแรกๆ ในตลาด (Early-mover advantage) และการมีผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย แม้ว่าในช่วงที่ผ่านมาจะเผชิญกับความท้าทายด้านกระแสเงินทุนไหลเข้าออกบ้างก็ตาม”


ทั้งหมดนี้คือทิศทางกระแสเงินลงทุนในกองทุน “Northbound MRF” ไตรมาสที่1/26 ที่ยังสะท้อนภาพความสนใจของนักลงทุน “จีนแผ่นดินใหญ่” ที่มีต่อการกระจายลงทุนไปในสินทรัพย์ต่างๆ กันอย่างคึกคัก ไม่จำกัดการลงทุนเพียงในแผ่นดินใหญ่แต่ประการใด