หากจะพูดถึงตลาดหุ้นในกลุ่มอาเซียน ที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้สูงที่สุดหรือมีการปรับตัวขึ้นมากที่สุดในปีที่ผ่านมา ก็คงไม่พ้นที่จะเป็น “ตลาดหุ้นเวียดนาม” ที่มีความโดดเด่นที่สุด


เช่นเดียวกับเศรษฐกิจของเวียดนามเองก็มีอัตราการเติบโตที่สูงในระดับโลก น้องๆ จีนและอินเดียกันเลยทีเดียว และเป็นหนึ่งในไม่กี่ประเทศในโลกที่เศรษฐกิจยังโตเป็นบวกได้ในช่วงวิกฤติ COVID-19 ที่ผ่านมา


แต่คำถามก็ยังเป็นที่ถกถามกันในวงสนทนาของกลุ่มนักลงทุนว่า “ตลาดหุ้นเวียดนาม” ที่มีการปรับตัวขึ้นมาค่อนข้างร้อนแรงนั้น จะยังได้รับความสนใจและไปต่อได้ไกลอีกแค่ไหน


ในวันนี้ทาง ‘Wealthy Thai’ มีมุมมองการลงทุนเกี่ยวกับ “ตลาดหุ้นเวียดนาม” จาก “บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทหารไทย จำกัด (TMBAM Eastspring)” มาแชร์ให้แก่ผู้ที่สนใจและผู้อ่านกันในครั้งนี้

ชี้ “เศรษฐกิจเวียดนาม” โตโดดเด่นในอาเซียนและเอเชีย...เป้าหมาย “เงินลงทุนต่างชาติ”

โดยมี “บดินทร์ พุทธอินทร์” ผู้อำนวยการส่วนกลยุทธ์การลงทุน บลจ.ทหารไทย (TMBAM Eastspring)  ให้มุมมองเกี่ยวกับเศรษฐกิจของประเทศเวียดนามเป็นประเทศที่มีการเติบโตมากที่สุดในอาเซียน และแนวโน้มยังสามารถเติบโตได้ในระดับใกล้ 6% ในช่วงต่อจากนี้ ซึ่งมีโอกาสที่จะเติบโตได้ติดอันดับ 1ใน 3 ของอาเซียนภายในไม่กี่ปี


ซึ่งปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจของเวียดนาม จะมาจากคุณภาพประชากรที่ดีขึ้น ทั้งเชิงปริมาณ เช่น วัยแรงงานสูงแรงงาน ค่าแรงถูก และเชิงคุณภาพ เช่น การศึกษาดี ผลผลิตของงาน ส่งผลให้ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศในระดับสูง ซึ่งมีโอกาสที่เป็นฐานการผลิตที่น่าสนใจในอาเซียนและเอเชีย

(บดินทร์ พุทธอินทร์)

“สำหรับปัจจัยในด้านการดึงดูดเม็ดเงินลงทุนจากต่างประเทศเข้ามายังภายในประเทศ ยังมีปัจจัย ‘ค่าเงินที่มีเสถียรภาพ’ มากขึ้นหลังจากรัฐบาลปฏิรูปค่าเงินและจากทุนสำรองอยู่ในระดับสูง พร้อมกับ ‘มาตรการภาษีที่จูงใจ’ ทั้งภาษีนิติบุคคล และภาษีเขตเศรษฐกิจพิเศษ”


ไม่ว่าจะเป็น “ภาษีเงินได้นิติบุคคล” ที่ได้มีการลดภาษีลงร้อยละ 30 จากอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล ปี 2564 ที่ต้องชำระ ภาษีเงินได้นิติบุคคลที่มีเงินได้ในปี 64 ไม่เกิน 200,000 ล้านเวียดนามดอง (ประมาณ 8.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และสำหรับผู้ที่มีเงินได้ในปี 64 ลดลงจากเงินได้ในปี 62


ขณะเดียวกัน “ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา” ยังได้มีการยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา ภาษีมูลค่าเพิ่ม และภาษีอื่น ๆ ที่ต้องชำระอันเกิดจากกิจกรรมการผลิต การดำเนินธุรกิจในเดือนต่าง ๆ ในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 ของปี 2564 รวมไปถึงลดภาษีมูลค่าเพิ่มระหว่างวันที่ 1 พฤศจิกายน - 31 ธันวาคม 2564 สำหรับสินค้าและบริการ


“ไม่ว่าจะเป็นบริการขนส่ง บริการที่พัก บริการอาหาร บริการด้านการท่องเที่ยว ธุรกิจนำเที่ยว สินค้าและบริการสิ่งพิมพ์ ภาพถ่าย ผลิตรายการโทรทัศน์ ความบันเทิง ซึ่งคาดการณ์ในอนาคตรัฐบาลมีโอกาสที่อาจมีนโยบายภาษีที่จะสนับสนุนการลงทุนในนวัตกรรมและพลังงานสะอาดออกมาเพิ่มเติม”

“เงินลงทุนต่างชาติ” หนุนรายได้คนเวียดนามโตก้าวกระโดด...เมืองขยายตัวเร็ว

นอกจากนี้ เวียดนามยังได้มีการทำ “ข้อตกลงทางการค้า (FTA)” ครอบคลุมในหลากหลายประเทศหรือกว่า 57 ประเทศ ซึ่งเป็นอัตราที่สูงกว่าประเทศไทยถึง 3 เท่า ทำให้ช่วยลดข้อจำกัดด้านภาษีทั้งนำเข้าและส่งออก ซึ่งถือเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่สนับสนุนการค้าระหว่างประเทศของเวียดนาม

            “โดยเมื่อมีการลงทุนจากต่างชาติ จะผลักดันให้รายได้ของประชากรหรือผู้ที่ใช้แรงงานที่มีสัดส่วนกว่า 60% ของประชากรมีรายได้มากขึ้น จะส่งผลให้การเติบโตและการขยายสังคมเมืองออกไปยังรอบนอกเมืองหลัก ซึ่งสิ่งที่ตามมาก็จะเป็นการลงทุนทางด้านโครงสร้างพื้นฐานที่ขยายตามไปด้วย โดยปัจจุบันก็มีการลงทุนในด้านโครงสร้างพื้นฐานสูงรองรับการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตไว้บ้างแล้ว”

“หุ้นเวียดนาม” กำไรบจ.เติบโตโดดเด่น...ราคายังถูกเมื่อเทียบกับกลุ่ม TIPs

ในแง่ของ “ตลาดหุ้น” ก็มีปัจจัยที่จะดึงดูดเม็ดเงินจากฟันด์โฟลว์ของต่างชาติ อย่างโอกาสที่ตลาดจะถูกนำเข้าใน ‘ดัชนี MSCI EM’ ในอนาคตหรือคาดการณ์ว่าในช่วง 5 ปีข้างหน้า หลังจากที่ดัชนีมีการเพิ่มน้ำหนักให้ตลาดหุ้นเวียดนามเข้ามายัง MSCI FRONTIER จึงถือเป็นสัญญาณที่ดี


“ขณะเดียวกันการเติบโตของกลุ่ม ธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ ก่อสร้าง สาธารณูปโภค โดดเด่นเนื่องจากเป็นช่วงการเติบโตแบบ S Curve ทำให้จะช่วยให้กำไรของบริษัทจดทะเบียนจะสามารถเติบโตได้โดดเด่นในอาเซียนและเอเชีย ในด้านของระดับราคา P/E ก็ยังมีมูลค่าที่ถูกกว่ากลุ่ม TIPs”


“ตลาดหุ้นเวียดนาม” เมื่อพิจารณาจากเติบโตของกำไร ระดับมูลค่า และความผันผวน ถือเป็นตลาดที่น่าสนใจในการลงทุนทั้งในระยะกลางและยาว จึงอยากแนะนำนักลงทุนที่สนใจกระจายการลงทุน 5-15% ของพอร์ตการลงทุนขึ้นอยู่กับการรับความเสี่ยงของแต่ละคน เนื่องจาก “ตลาดหุ้นเวียดนาม” เองก็พึ่งจัดตั้งได้ไม่นาน จึงอาจมีความผันผวนที่สูงกว่าตลาดหุ้นอื่นๆ