สาระ Fund วันละนิด: วันนี้จะพาไปส่องดูความเคลื่อนไหวของอุตสาหกรรมกองทุนรวมในไตรมาสที่1/22 ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบหลักๆ เช่นกัน ทั้งสงครามยูเครน-รัสเซีย เงินเฟ้อ โดยเฉพาะดอกเบี้ยขึ้นที่ยังหาความชัดเจนสุดท้ายไม่เจอในปัจจุบัน


ทำให้ “กองทุนรวมไทย” (เฉพาะกองทุนเปิด ไม่รวมกองทุนปิด, ETF, REIT, Infrastructure fund) จบไตรมาสแรกมีมูลค่าทรัพย์สินลดลงเหลือ 4.1 ล้านล้านบาท หดตัวลง -4.2% จากสิ้นปีที่ผ่านมา


โดยข้อมูลจากทาง “บจ.มอร์นิ่งสตาร์ รีเสิร์ช (ประเทศไทย)” ระบุว่า ในช่วงไตรมาสแรกมีเงินไหลออกสุทธิกว่า 8.7 หมื่นล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการไหลออกในกลุ่ม “กองตราสารหนี้” ซึ่งได้รับผลกระทบจากดอกเบี้ยขาขึ้นเป็นสำคัญ


เรื่องราวความเคลื่อนไหวจะเป็นยังไง ตามทีมงาน ‘Wealthythai’ ไปค้นหาคำตอบพร้อมๆ กันได้เลย

“กองตราสารหนี้” อ่วมรับสภาพ “ดอกเบี้ยขาขึ้น”...แชมป์เงินไหลออกสุทธิมากสุดกว่า 8.5 หมื่นล้านบาท

ช่วงไตรมาสที่1/22 นั้น มีเงินไหลออกสุทธิจากธุรกิจกองทุนรวมไทยรวม 8.7 หมื่นล้านบาท ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มของ “กองตราสารหนี้” จากทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไปสู่ “ขาขึ้น” ซึ่งเป็นที่ทราบกันว่าจะส่งผลกระทบในเชิงลบต่อราคาตราสารหนี้ในตลาด


“นอกจากกลุ่มของ ‘กองตราสารหนี้แบบ Term Fund’ ที่มีเงินไหลออกสุทธิมากสุดกว่า -4.3 หมื่นล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกองทุนที่ครบอายุแล้ว ในกลุ่มกองตราสารหนี้แบบเปิดนั้นก็มีเงินไหลออกกันถ้วนหน้า

“โดยผู้ลงทุนมีการขายกองทุนต่อเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้า ทำให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิลดลงไปอยู่ที่ต่ำกว่าระดับ 1.5 ล้านล้านบาท ลดลง 5.7% จากไตรมาสก่อนหน้า ทำให้ ‘กองตราสารหนี้’ เป็นประเภทกองทุนที่มีเงินไหลออกสูงสุดในรอบไตรมาสนี้ด้วยมูลค่ากว่า 8.5 หมื่นล้านบาท ซึ่งเป็นเงินไหลออกจากทั้งกองตราสารหนี้ในประเทศและกองตราสารหนี้ต่างประเทศ”


นำมาโดย ‘กองตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว’ ไหลออกสุทธิ -1.8 หมื่นล้านบาท, ‘กองตราสารหนี้โลก’ ไหลออกสุทธิ -1.5 หมื่นล้านบาท และ ‘กองตราสารหนี้ระยะสั้น’ ไหลออกสุทธิกว่า -1.2 หมื่นล้านบาท


“จนส่งผลให้กลุ่ม “กองตราสารหนี้โลก” ที่เคยมีขนาดใหญ่ติด Top5 ในกลุ่มกองทุนที่ไปลงทุนในต่างประเทศมาอย่างยาวนานหลุดอันดับไปเรียบร้อยแล้ว”


ไม่เพียงผลกระทบจาก “ดอกเบี้ยขาขึ้น” Effect เท่านั้น ในไตรมาสแรกของปีนี้ยังมีการผสมโรงมาจากการขาย “กองทุนรวมหุ้นระยะยาว (LTF)” ที่มีเงินลงทุนในปี2016 ครบกำหนดไถ่ถอนเพิ่มเติมเข้ามาด้วยไม่มากไม่มายอะไรประมาณ 1.6 หมื่นล้านบาท เท่านั้น ซึ่งถือเป็น 2 กลุ่มที่ผลักดันให้มีเงินไหลออกสุทธิในไตรมาสแรกจำนวนมากที่ผ่านมา”

“กองหุ้นตปท.” ยังเสน่ห์แรง...ติด 4 ใน 5 อันดับแรกเงินไหลเข้าสุทธิมากสุดไตรมาสแรก

น้ำน้อยย่อมแพ้ไฟ เงินลงทุนไหลเข้าสุทธิก็เช่นกัน ในช่วงไตรมาสที่1/22 เห็นสัญญาณการลดความเสี่ยงจากดอกเบี้ยขึ้นขยับเข้าสู่กลุ่ม “กองตราสารตลาดเงิน (Monney Market Fund)” ชัดเจนจนทำให้เป็นกลุ่มกองทุนที่มีเงินไหลเข้าสุทธิมากสุดกว่า 1.4 หมื่นล้านบาท ไม่ได้เกี่ยวกับเรื่องของผลตอบแทนแต่ประการใด ทำให้มูลค่าทรัพย์สินสุทธิเพิ่มขึ้น 2.3% จากสิ้นปี 2021 ไปอยู่ที่ 6.6 แสนล้านบาท


ส่วนอีก 4 กลุ่มกองทุนที่มีเงินไหลเข้าสุทธิมากสุดรองลงมานั้น เป็น “กองหุ้นต่างประเทศ” ทั้งหมด นำมาโดย ‘กองหุ้นโลก’ ไหลเข้าสุทธิ 1.2 หมื่นล้านบาท, ‘กองหุ้นสหรัฐ’ ไหลเข้าสุทธิ 7.2 พันล้านบาท, ‘Country Focus Equity’ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกองหุ้นเวียดนาม มีเงินไหลเข้าสุทธิกว่า 7.0 พันล้านบาท และ ‘กองหุ้นจีน’ มีเงินไหลเข้าสุทธิกว่า 5.4 พันล้านบาท

“ทั้งที่ผลตอบแทนเฉลี่ยของกองหุ้นต่างประเทศเหล่านี้ ในช่วงไตรมาสแรกจะติดลบมากน้อยแตกต่างกันไป แต่ทาง ‘Morningstar’ เองมองว่า นักลงทุนก็ยังมีความเชื่อมั่นและมั่นใจประกอบกับทางเลือกการลงทุนในหุ้นต่างประเทศมีความหลากหลายทำให้มีความน่าสนใจมากกว่าโดยเปรียบเทียบ แต่กองหุ้นไทยก็ยังถือเป็นส่วนหลักของนักลงทุนไทยกันอยู่แล้ว และมองว่า ดอกเบี้ยขาขึ้นยังจะเป็นปัจจัยที่กดดันเม็ดเงินลงทุนในกลุ่มกองตราสารหนี้ต่อเนื่องต่อไป”

“บลจ.เกียรตินาคินภัทร” แชมป์เงินไหลเข้าสุทธิ 7.3 พันล้านบาท...ส่วน “บลจ.ไทยพาณิชย์” เงินไหลออกสุทธิมากสุด 1.7 หมื่นล้านบาท

ลองมาดูเงินไหลเข้า-ออกสุทธิของบลจ. 5 อันดับแรก ในช่วงไตรมาสที่1/22 กันบ้าง จะพบว่า “บลจ.เกียรตินาคินภัทร” มีเงินไหลเข้าสุทธิสูงสุดในไตรมาสแรกมูลค่า 7.3 พันล้านบาท มูลค่าทรัพย์สินสุทธิเติบโต 8.0% จากไตรมาสก่อนหน้า ไปอยู่ที่ระดับ 1 แสนล้านบาท โดยมีกองทุนเปิดใหม่ได้รับความสนใจจากผู้ลงทุนเช่น กองทุน ‘KKP Vietnam Growth NFRI’ และ ‘KKP NDQ100- Hedge’ รวมทั้งกองทุนที่มีอยู่เดิมคือ ‘KKP Fixed Income Plus’ ที่มีเงินไหลเข้าสุทธิ 2.7 พันล้านบาท รวมทั้ง 3 กองทุนมีเงินไหลเข้าสุทธิรวม 7.8 พันล้านบาท

“ส่วนบลจ.ที่มีเงินไหลออกสุทธิมากสุด 3 อันดับแรก ได้แก่ ‘บลจ.ไทยพาณิชย์’ มีเงินไหลออกสุทธิมากที่สุด 1.7 หมื่นล้านบาท โดยเป็นเงินจากกองทุนตราสารหนี้เป็นส่วนใหญ่รวม 1.1 หมื่นล้านบาท นำโดยกองทุน  SCB Savings Fixed Income, SCB Global Fixed Income A และ SCB Fixed Income Plus (Acc) ไหลออกมากที่สุด 3 กองทุน รวมมูลค่า 1.0 หมื่นล้านบาท”


“บลจ.บัวหลวง” มีเงินไหลออกสุทธิในไตรมาสแรกรวม 9.9 พันล้านบาท ในจำนวนนี้เป็นเงินกองทุน LTF มูลค่ารวมราว 5.6 พันล้านบาท นำโดยกองทุน Bualuang Long - Term Equity มีเงินไหลออกสุทธิ 3.4 พันล้านบาท ตามมาด้วยกองทุน Bualuang Long - Term Equity 75/25 มูลค่า 1.8 พันล้านบาท รวมทั้งกองทุน Bualuang Fixed Income ที่มีเงินไหลออกสุทธิ 2.9 พันล้านบาท เรียกว่ามีสัดส่วนการไหลออกจากกลุ่มกองตราสารหนี้และ LTF เพราะค่ายนี้ถือเป็นเจ้าตลาดกลุ่มกองทุนปนะหยัดภาษี จึงทำให้มีเงินไหลออกจากกลุ่มนี้มากกว่ารายอื่นๆ นั่นเอง


ต่อด้วย “บลจ.กสิกรไทย” มีเงินไหลออกสุทธิในไตรมาสแรกมูลค่า 8.8 พันล้านบาท โดยเป็นผลจากเม็ดเงินกองทุนตราสารหนี้เป็นหลัก เช่น กองทุน K Fixed Income-A และ K Fixed Income Plus-A ที่มีเงินไหลออกสุทธิรวมกว่า 1.3 หมื่นล้านบาท


“เม็ดเงินไหลเข้า-ออกสุทธิ” เป็นส่วนหนึ่ง นอกเหนือจากเรื่องของ “ผลตอบแทน” จากการลงทุนที่จะขับเคลื่อนอุตสาหกรรมกองทุนรวมไทยให้เติบโต ในช่วงไตรมาสแรกนั้นถือว่าองค์ประกอบทั้ง 2 มาแนวลบทั้งเงินไหลออกและผลตอบแทนที่ไม่สู้จะดีนัก จึงทำให้ภาพรวมการเติบโตของอุตสาหกรรมในช่วงไตรมาสแรกหดตัวลงเล็กน้อยดังกล่าว ก็คงต้องจับตาดูกันในไตรมาสต่อไปว่าทิศทางจะเป็นยังไงกันบ้าง จะต่อเนื่องหรือฟื้นคืนกลับมาได้คงต้องตามลุ้นกันในไตรมาสถัดไป