นางชวินดา หาญรัตนกูล กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงไทย จำกัด (มหาชน) (KTAM) เปิดเผยว่า ปัจจุบันภัยธรรมชาตินับว่ามีความรุนแรงขึ้นทุกปี เช่น พายุเฮอร์ริเคนในสหรัฐฯ ไฟป่าในยุโรป หรือแผ่นดินไหวในญี่ปุ่น ซึ่งนอกจากเกิดการสูญเสียชีวิตและทรัพย์สินแล้ว ยังส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจด้วย เพราะการจ่ายค่าชดเชยต่าง ๆ นั้น อาจเกินกำลังของบริษัทประกันภัยได้ จึงเกิด “Catastrophe Bond” (CAT BOND) หรือ “ตราสารหนี้ภัยพิบัติ” ที่เป็นตัวช่วยรับความเสี่ยงของบริษัทประกัน โดยเรามองเห็นโอกาสจากตราสารหนี้ภัยพิบัติที่ซ่อนอยู่ท่ามกลางวิกฤต จึงได้เปิดเสนอขายกองทุนรวมสำหรับผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษเท่านั้นที่มีความเสี่ยงสูงหรือมีความซับซ้อน จำนวน 2 กองทุน ได้แก่ “กองทุนเปิดเคแทม Catastrophe Bond ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย” (KT-CATBOND-UI) และ “กองทุนเปิดเคแทม Catastrophe Bond Unhedged ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย” (KT-CATBONDUH-UI) เปิดเสนอขายครั้งแรกระหว่างวันที่ 14 – 21ต.ค. นี้

(นางชวินดา หาญรัตนกูล)

CAT BOND หรือ Catastrophe Bond (ตราสารหนี้ภัยพิบัติ) เป็นหนึ่งในรูปแบบของ Insurance-Linked Securities (ILS) ซึ่งเป็นตราสารทางการเงินที่ช่วยให้บริษัทประกันภัยและบริษัทรับประกันภัยต่อ (reinsurer) สามารถโอนความเสี่ยงที่เกิดจากภัยพิบัติหรือเหตุการณ์ไม่คาดฝันอื่นๆ ไปยังนักลงทุนในตลาดทุนได้


สำหรับโครงสร้าง Insurance-Linked Securities (ILS) จะมีผู้เกี่ยวข้องหลัก 3 ฝ่าย ได้แก่ (1) บริษัทประกัน หรือบริษัทประกันภัยต่อ (2) SPV หรือ Special Purpose Vehicle ซึ่งเป็นนิติบุคคลเฉพาะกิจ บริษัทจำกัด บริษัทมหาชนจำกัด หรือทรัสต์ที่จัดตั้งและจดทะเบียนเพื่อดำเนินการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ตามกฎหมาย และ (3) กองทุนหรือนักลงทุน โดยโครงสร้างการทำงาน คือ เริ่มจากบริษัทประกัน หรือบริษัทประกันภัยต่อ ที่ต้องการลดความเสี่ยงจากเหตุการณ์ภัยพิบัติ จะทำสัญญาประกันภัยต่อกับ SPV จากนั้น SPV จะระดมทุนโดยการออกตราสารหนี้ภัยพิบัติ หรือ CAT BOND เพื่อขายให้กับกองทุน หรือนักลงทุน ซึ่งเงินที่ได้จากการขายตราสารหนี้นี้จะถูกนำไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยสูงและถูกเก็บไว้ในบัญชีทรัสต์ (collateral trust) เพื่อเป็นหลักประกัน โดยกรณีที่ไม่เกิดภัยพิบัติ นักลงทุนจะได้รับดอกเบี้ยเป็นผลตอบแทนพร้อมได้รับเงินลงทุนคืน แต่ในกรณีที่เกิดภัยพิบัติ บริษัทประกันภัยจะนำเงินต้นที่ระดมทุนได้ไปใช้ในการชดเชยค่าสินไหมทดแทนได้ นักลงทุนอาจสูญเสียเงินต้นบางส่วนหรือทั้งหมด แต่บริษัทประกันภัยจะมีเงินทุนมาใช้เพื่อจ่ายค่าชดเชย

อย่างไรก็ตาม ด้วยโครงสร้างที่เป็นเอกลักษณ์ของตราสารหนี้ภัยพิบัติ หรือ CAT BOND ทำให้มีความเสี่ยงด้านเครดิตต่ำกว่าตราสารหนี้ทั่วไป เนื่องจากเงินทุนที่ระดมได้จากนักลงทุนจะถูกนำไปเก็บไว้ในบัญชีทรัสต์ที่แยกออกจากผู้โอนความเสี่ยงและ SPV อย่างสิ้นเชิง ซึ่งจะช่วยป้องกันเงินทุนของนักลงทุนจากการล้มละลายหรือการผิดนัดชำระหนี้บริษัทประกันได้  ซึ่งแตกต่างจากตราสารหนี้ทั่วไปที่นักลงทุนมีความเสี่ยงโดยตรงจากความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสาร ทำให้โครงสร้างของ CAT BOND มีความปลอดภัยในส่วนของเครดิตสูงกว่า

สำหรับกองทุน KT-CATBOND-UI และ KT-CATBONDUH-UI (ความเสี่ยงระดับ 8+)  มีนโยบายเน้นลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุน Schroder Investment Fund – Flexible Cat Bond (กองทุนหลัก) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อย 80% ของ NAV โดยกองทุนหลักเน้นลงทุนในหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับประกันภัย หรือ ILS ทั่วโลกซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีมูลค่าเชื่อมโยงกับเหตุการณ์ความเสียหายจากการประกันภัย ที่เกี่ยวข้องกับภัยพิบัติต่างๆ ทั้งนี้ กองทุนจะไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับการขายผลประโยชน์จากกรมธรรม์ประกันชีวิต


โดยทั้ง 2 กองทุนมีจุดเด่นจากการกระจายความเสี่ยงจากวัฏจักรของตลาด และจากการลงทุนในสินทรัพย์แบบดั้งเดิมได้อย่างดี และด้วยโครงสร้างอัตราดอกเบี้ยแบบลอยตัวจึงทำให้ผลตอบแทนจากหลักประกันขึ้นอยู่กับอัตราดอกเบี้ยในตลาด ณ ขณะนั้น อีกทั้งสภาวะเงินเฟ้อและการเติบโตของความเสี่ยงพื้นฐานทั่วโลก ส่งผลให้ความต้องการในการบริหารความเสี่ยงด้านภัยพิบัติต่างๆ เพิ่มสูงขึ้น ทำให้ผลตอบแทนจากการรับความเสี่ยง หรือ Risk Transfer Premium อยู่ในระดับที่น่าสนใจ นอกจากนี้ กองทุนหลักที่บริหารโดย Schroders Capital นับว่าเป็นทีมที่มีความเชี่ยวชาญเป็นพิเศษ ด้วยสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการกว่า 6 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ โดยสามารถสร้างผลตอบแทนที่ปรับด้วยความเสี่ยงได้อย่างแข็งแกร่ง (ที่มา: Schroders Capital ข้อมูล ณ 30 มิ.ย. 67)


ผู้ที่สนใจสามารถสอบถามข้อมูลและขอรับหนังสือชี้ชวนได้ทุกวันทำการได้ที่ บลจ.กรุงไทย โทร. 0-2686-6100 กด 9 หรือธนาคารกรุงไทย และผู้สนับสนุนการขายหรือรับซื้อคืนหน่วยลงทุน (ถ้ามี) หรือศึกษารายละเอียดได้ที่ www.ktam.co.th สนใจเปิดบัญชีผ่านแอปพลิเคชั่น KTAM Smart Trade ได้ที่ https://bit.ly/KTSTSignIn


ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญของกองทุน KT-CATBOND-UI และ KT-CATBONDUH-UI: ความเสี่ยงด้านตลาด ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ ความเสี่ยงจากการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงสูง ความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้นกู้แปลงสภาพชนิดพิเศษ ความเสี่ยงในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ความเสี่ยงด้านคู่สัญญาของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ความเสี่ยงของประเทศที่ลงทุน ความเสี่ยงจากการขาดสภาพคล่องของหลักทรัพย์ ความเสี่ยงที่เกิดจากการย้ายการลงทุนไปกองทุนอื่น และความเสี่ยงจากข้อจำกัดการนำเงินลงทุนกลับประเทศ


ปัจจัยความเสี่ยงที่สำคัญของกองทุนหลัก: ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ ความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของการลงทุน ความเสี่ยงจากคู่สัญญา ความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ ความเสี่ยงจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า ความเสี่ยงของพันธบัตรผลตอบแทนสูง ความเสี่ยงจากการลงทุนที่เชื่อมโยงกับการประกันภัย ความเสี่ยงจากการประกันชีวิต ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ความเสี่ยงจากตลาด ความเสี่ยงจากการดำเนินงาน ความเสี่ยงจากผลการดำเนินงาน และความเสี่ยงด้านความยั่งยืน


คำเตือน กองทุนนี้ไม่ถูกจำกัดความเสี่ยงด้านการลงทุนเช่นเดียวกับกองทุนรวมทั่วไป /กองทุนนี้มีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ทั้งนี้ กองทุน KT-CATBONDUH-UI ไม่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ลงทุนอาจจะขาดทุนหรือจะได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และ/หรือ ได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ ส่วนกองทุน KT-CATBOND-UI มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน ในกรณีที่กองทุนไม่ได้มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนทั้งจำนวน ผู้ลงทุนอาจจะขาดทุนหรือจะได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ / การลงทุนในหน่วยลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงหรือมีความซับซ้อน มีความแตกต่างจากการลงทุนในกองทุนรวมทั่วไป แม้ว่าจะเคยมีประสบการณ์ในการลงทุนในหน่วยลงทุนอื่นมาก่อน ลูกค้าควรทำความเข้าใจถึงลักษณะสินค้า ความเสี่ยงและเงื่อนไขผลตอบแทนของกองทุน และควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมจากผู้แนะนำการลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน


ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจ ลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต