“บล.บลูเบลล์” (BLUEBELL) เปิดเผยผ่านบทวิเคราะห์ว่า ในระยะสั้น ราคาทองคำปรับฐานลงจากจุดสูงสุดราว 16% และยังคงเผชิญแรงเทขายต่อเนื่อง ขณะที่ ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่า กดดันราคาทองเพิ่มเติม นักลงทุนเริ่ม ถือเงินสดมากขึ้น ท่ามกลางความไม่แน่นอน หลังจากก่อนหน้านี้ทองคำมีแรงเก็งกำไรสูง สะท้อนผ่านการถือครองในตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า


“การหลุดระดับ 5,000 ดอลลาร์ ล่าสุด มาจากการที่ตลาด ลดความคาดหวังการลดดอกเบี้ย หลังประธาน Fed ส่งสัญญาณชะลอการผ่อนคลายนโยบายในช่วงต้น–กลางปี”


มุมมองการลงทุน

1. สงครามอาจไม่ใช่ตัวแปรหลักในระยะยาว แม้ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงยืดเยื้อ แต่ที่ผ่านมา ผลกระทบต่อราคาสินทรัพย์ไม่ได้มีนัยสำคัญต่อเนื่อง ทำให้เรามองว่าสงครามอาจไม่ใช่ปัจจัยหลักในระยะยาว

2. โอกาสเห็นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ หากสถานการณ์เริ่มคลี่คลายและมีการเจรจาเกิดขึ้น มีโอกาสที่หลายประเทศจะออก มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเฉพาะประเทศหลักๆ อย่างสหรัฐฯ และ ญี่ปุ่น

3. ทองคำในฐานะสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง ภายใต้บริบทดังกล่าว นักลงทุนอาจเริ่มมองหา สินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำ เพื่อใช้ป้องกันความเสี่ยงจาก ความไม่แน่นอนด้านการคลัง (Fiscal concern) การด้อยค่าของเงินสดในระยะยาว

4. ปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากนโยบายการเงิน อีกหนึ่งประเด็นที่น่าสนใจคือหากมีการเจรจาและ ช่องแคบฮอร์มุซกลับมาเปิดตามปกติ จะส่งผลให้ ราคาพลังงานปรับตัวลดลง แรงกดดันเงินเฟ้อลดลง ซึ่งอาจเปิดทางให้ Fed สามารถ ดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อเนื่อง และอาจนำไปสู่ ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อราคาทองคำในระยะถัดไป