สำหรับราคา “ทองคำ” ในปี2026 ผันผวนรุนแรงหลังจากที่ราคาพุ่งทะลุ 5,000 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ไปในช่วงต้นปี ล่าสุดราคาได้มีการปรับฐานและร่วงลงมาแรงสู่ระดับ 4,330 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ ทำให้ผลตอบแทนปีนี้เสมอตัว +0.08%

3 ปัจจัยหลักที่กดดัน “ราคาทองคำ”

1) ตัวเลขเศรษฐกิจและการจ้างงานสหรัฐแข็งแกร่งเกินคาด: ตัวเลขการจ้างงานของสหรัฐ ออกมาสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ปรับตัวสูงขึ้น


2) ความกังวลเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed: ความตึงเครียดด้านพลังงานจาก “สงคราม” ตะวันออกกลางที่ยืดเยื้อ ทำให้เงินเฟ้อโลกทรงตัวในระดับสูง ส่งผลให้ “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Fed) อาจจำเป็นต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูงหรือมีแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อสกัดเงินเฟ้อ


3) แรงเทขายทำกำไร (Profit Taking): เนื่องจากในปี 2025 ที่ผ่านมา “ทองคำ” ทำผลงานได้ดีบวกไปกว่า 44-60% ทุบสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์กว่า 50 ครั้ง เมื่อราคาวิ่งไปแตะ “จุดสูงสุดใหม่” ในช่วงต้นปี 2026 นักลงทุนสถาบันและกองทุนขนาดใหญ่จึงเลือกเทขายเพื่อล็อกกำไร

“กองทุนทองคำ” ผลตอบแทนปีนี้ติดลบเฉลี่ย -1.89%...กองทุนกว่า 74% ผลตอบแทน “ติดลบ”

จากราคา “ทองคำ” ปีนี้ที่ผันผวนสูง ปีนี้เสมอตัว ทำให้ “กองทุนทองคำ” พลิกกลับมามีผลตอบแทนติดลบเฉลี่ย -1.89% (ดีสุด +6.34%, แย่สุด -5.11%) โดยมีกองทุน 37 กอง จากทั้งหมด 50 กอง คิดเป็น 74% ที่ผลตอบแทน “ติดลบ” (ที่มา: global.morningstar.com, วันที่ 5 มิ.ย. 26)


โดย 5 “กองทุนทองคำ” ที่มีผลตอบแทน “ดีสุด” ปีนี้ (ไม่นับชนิดหน่วยลงทุนของกองทุนที่มีกองหลักเหมือนกัน) ทำผลตอบแทนได้เฉลี่ย +3.34% นำมาโดย

• “BCAP-GOLD” ของบลจ.บางกอกแคปปิตอล +6.34%

• “UOBSG-N” ของบลจ.ยูโอบี +3.11%

• “ES-GOLD” ของบลจ.อีสท์สปริง +55%

• “SCBGOLDE” ของบลจ.ไทยพาณิชย์ +2.50%

• “BGOLD” ของบลจ.บัวหลวง +2.20%

“แม้ภาพระยะสั้นยังมีความเสี่ยงและผันผวนอยู่ แต่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ยังมีมุมมองเชิงบวกต่อ ‘ทองคำ’ ในระยะกลาง-ยาว โดยมองว่าการร่วงลงรอบนี้เป็นเพียง ‘การปรับฐานชั่วคราว’ หลังจากขึ้นมาแรงเกินไป เป็น ‘Healthy Correction’ ในขณะที่โครงสร้างภาพใหญ่ของทองคำยังไม่ได้เสียไปแต่ประการใด”

เป้าหมายราคาทองคำปี 2026

สถาบันการเงินชั้นนำส่วนใหญ่ขยับเป้าหมายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมองเป้าหมายที่ระดับ 5,000 - 6,300 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ ขึ้นอยู่กับมุมมองของแต่ละค่าย

• P. Morgan: ให้เป้าหมายสูงสุดที่ 6,300 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ ภายในสิ้นปี 2026

• Citi: มองเป้าหมายที่ 4,000 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ ปรับลดลงจาก 4,300 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ จากความกัง Fed ขึ้นดอกเบี้ย

• Goldman Sachs: มองแบบระมัดระวังกว่าที่ 5,400 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ (แต่ยังถือเป็นระดับที่สูงกว่าราคาปัจจุบัน)

• Morgan Stanley: ให้เป้าหมายที่ 4,800 ดอลลาร์/ทรอยออนซ์ โดยมองว่าแรงส่งเริ่มชะลอตัวแต่เทรนด์ยังเป็นขาขึ้น

ผลการดำเนินงานในอดีต/ผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันผลการดำเนินงานในอนาคต