สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เปิดรับฟังความคิดเห็นร่างประกาศที่เกี่ยวข้องกับเครื่องมือบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของกองทุนรวม ได้แก่ การแยกบริหารจัดการทรัพย์สิน
ที่มีปัญหา (side pocket) และการระงับการซื้อขายหน่วยลงทุน (suspension of dealing) เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการทรัพย์สินที่มีปัญหา ยกระดับการเปิดเผยข้อมูล และคุ้มครองให้ผู้ถือหน่วยลงทุนได้รับการปฏิบัติอย่างเหมาะสมและเป็นธรรม


ตามที่ ก.ล.ต. ได้ทบทวนหลักเกณฑ์เกี่ยวกับเครื่องมือบริหารความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของกองทุนรวมดังกล่าวข้างต้น เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการและการเปิดเผยข้อมูลให้ชัดเจนยิ่งขึ้น สอดคล้องกับบริบทของการบริหารจัดการกองทุนรวมในปัจจุบัน โดยคำนึงถึงประโยชน์ของผู้ถือหน่วยลงทุนและความเหมาะสมในการดำเนินงานของอุตสาหกรรมกองทุนรวม ซึ่งได้เปิดรับฟังความคิดเห็นช่วงเดือนเมษายน – มิถุนายน 2569 และผู้แสดงความคิดเห็นส่วนใหญ่เห็นด้วยกับหลักการที่เสนอ


ก.ล.ต. จึงได้จัดทำร่างประกาศที่เกี่ยวข้องและเปิดรับฟังความคิดเห็น โดยมีสาระสำคัญดังนี้

การปรับปรุงหลักเกณฑ์เกี่ยวกับ side pocket (เป็นการแยกบริหารทรัพย์สินที่ผิดนัดชำระหนี้ มีแนวโน้มว่าจะไม่สามารถชำระหนี้ได้ ขาดสภาพคล่อง หรือไม่สามารถจำหน่ายได้ในราคาที่สมเหตุสมผล โดยไม่นำมูลค่าทรัพย์สินดังกล่าวมารวมคำนวณมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนรวม และกำหนดสิทธิของผู้ถือหน่วยลงทุนที่จะได้รับชำระคืนจากทรัพย์สินดังกล่าวในภายหลัง)

(1) เพิ่มทางเลือกให้ บลจ. สามารถชำระคืนแก่ผู้ถือหน่วยลงทุนที่มีสิทธิเป็นหน่วยลงทุนของกองทุนรวมเดิม นอกเหนือจากการชำระคืนเป็นเงิน โดยต้องกำหนดเงื่อนไขและวิธีดำเนินการไว้ในโครงการจัดการกองทุนรวมอย่างชัดเจน เช่น การกำหนดสิทธิของผู้ได้รับชำระคืน และการจัดการเศษหน่วยลงทุน


(2) กำหนดหลักเกณฑ์เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการทรัพย์สินที่แยกไว้ใน side pocket ให้เรียกเก็บได้เฉพาะค่าใช้จ่ายที่จำเป็น สมควร และเกี่ยวข้องโดยตรงกับการบริหารจัดการทรัพย์สินดังกล่าว พร้อมทั้งกำหนดให้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับประเภท การจัดสรร และวิธีเรียกเก็บค่าใช้จ่ายไว้ในข้อผูกพันและหนังสือชี้ชวน


(3) กำหนดหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการประเมินมูลค่าทรัพย์สิน การกำหนดผู้มีสิทธิได้รับชำระคืน การบริหารและจำหน่ายทรัพย์สิน ตลอดจนการเฉลี่ยคืนเงินหรือหน่วยลงทุน เพื่อให้ผู้ถือหน่วยลงทุนได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมและเป็นธรรม


(4) กำหนดให้ บลจ. แจ้งข้อมูลต่อ ก.ล.ต. และเปิดเผยข้อมูลต่อผู้ถือหน่วยลงทุนภายในระยะเวลาที่กำหนด รวมทั้งจัดให้มีช่องทางสำหรับติดตามสถานะและความคืบหน้าในการบริหารจัดการทรัพย์สินอย่างต่อเนื่อง


2.การปรับปรุงหลักเกณฑ์ suspension of dealing (เครื่องมือสำหรับกรณีที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน (บลจ.) ไม่ขายหรือไม่รับซื้อคืนหน่วยลงทุนตามคำสั่งที่รับไว้แล้ว หรือหยุดรับคำสั่งซื้อหรือคำสั่งขายคืนหน่วยลงทุนเมื่อเกิดเหตุจำเป็นตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด)

(1) กำหนดให้ บลจ. มีหน้าที่แจ้งและเปิดเผยข้อมูลเมื่อมีการใช้เครื่องมือ suspension of dealing ให้ชัดเจนยิ่งขึ้น โดยให้แจ้งผู้ถือหน่วยลงทุนที่มีคำสั่งซื้อหรือคำสั่งขายคืนหน่วยลงทุน และเปิดเผยข้อมูลให้ผู้ลงทุนทั่วไปทราบตามกรณี รวมทั้งแจ้ง ก.ล.ต. พร้อมเหตุผลและแผนการดำเนินงานของกองทุนรวม


(2) ในกรณีที่กองทุนรวมระงับการซื้อขายหน่วยลงทุนเป็นระยะเวลาเกินกว่า 1 วันทำการ เมื่อ บลจ. จะกลับมาเปิดรับคำสั่งซื้อหรือคำสั่งขายคืนหน่วยลงทุน ต้องแจ้งผู้ถือหน่วยลงทุนและเปิดเผยข้อมูลให้ผู้ลงทุนทั่วไปทราบ พร้อมทั้งรายงานข้อมูลที่เกี่ยวข้องและฐานะการลงทุนของกองทุนรวมต่อ ก.ล.ต. ตามระยะเวลาที่กำหนด


ทั้งนี้ ก.ล.ต. ได้เผยแพร่เอกสารรับฟังความคิดเห็นดังกล่าวบนเว็บไซต์ ก.ล.ต. https://www.sec.or.th/TH/Pages/PB_Detail.aspx?SECID=1223 และระบบกลางทางกฎหมาย https://law.go.th/listeningDetail?survey_id=ODMyNURHQV9MQVdfRlJPTlRFTkQ= โดยผู้ที่เกี่ยวข้องและผู้ที่สนใจสามารถศึกษาและแสดงความคิดเห็นผ่านช่องทางเว็บไซต์ หรือทาง e-mail : [email protected] และ [email protected] ได้จนถึงวันที่ 16 ตุลาคม 2569