ช.การช่าง แจ้งตลาดหลักทรัพย์ เข้าลงนามสัญญากับ  BEM เข้าปรับปรุงโครงสร้าง และงานระบบทางพิเศษ ศรีรัช ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานครและทางพิเศษอุดรรัถยา มูลค่า 1.07 พันล้านบาท คาดใช้เวลาก่อสร้าง 17 เดือน บล.กรุงศรี มอง CK เด่นสุดในกลุ่มรับเหมา หลังมีงานในมือทะลุ 6 หมื่นล้านบาท พร้อมให้ราคาเป้าหมาย 23.80 บาท


ดร.อนุกูล ตันติมาสน์ กรรมการและผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานทรัพยากรมนุษย์และบริหารทั่วไป บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) บริษัทฯขอแจ้งให้ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยทราบว่า บริษัทฯ ได้ลงนามเป็นผู้รับจ้างในสัญญาจ้างงานซ่อมบำรุง และปรับปรุงโครงสร้าง และงานระบบทางพิเศษ ศรีรัช ทางพิเศษสายศรีรัช-วงแหวนรอบนอกกรุงเทพมหานครและทางพิเศษอุดรรัถยา กับ บริษัท ทางด่วนและ รถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ในฐานะผู้ว่าจ้าง


โดยมีรายละเอียดของงานดังต่อไปนี้ วันที่ลงนาม 12กรกฎาคม 2565 มูลค่าสัญญาประมาณ 1,078,094,260 บาท (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม) ระยะเวลาดำเนินการ ประมาณ 17 เดือน

บล.กรุงศรี  ให้คำแนะนำ ซื้อ หุ้น CK ราคาเป้าหมาย 23.80 บาท

หุ้นเด่นในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง โดย Backlog มีแนวโน้มดีขึ้น รวมถึงมีโอกาสในการได้สัญญาก่อสร้างใหม่จากโครงการเมกาโปรเจคที่ประมูลในปี 2022 คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23.80 บาท จาก (1) backlog ที่แข็งแกร่ง, (2) โอกาสในการได้สัญญาจากโครงการใหม่มากขึ้น, และ (3) เงินปันผลและส่วนแบ่งกำไรสูงขึ้น

โอกาสในการได้สัญญาใหม่มากขึ้น

CK มี Backlog มูลค่า 6.15 หมื่นล้านบาท ณ 31 มี.ค. จาก 4.59 หมื่นล้านบาท ณ 31 ธ.ค. backlog แข็งแกร่งหนุนจากโครงการรถไฟรางคู่มูลค่า 2.28 หมื่นล้านบาท และ MRT สายสีม่วง มูลค่า 1.81 หมื่นล้านบาท โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำหลวงพระบางมูลค่า 8.0-10.0 หมื่นล้านบาท ที่มีการเซ็น PPA ภายในสิ้นปี 2022 และ EIA ของโครงการ 3 double track มูลค่า 1.238 แสนลบ. ได้รับการอนุมัติและอาจเริ่มประมูลในไตรมาสที่ 4

TOR สายสีส้มใหม่มีทั้งข้อได้เปรียบและเสียเปรียบ

ขณะที่ รฟม. จะพิจารณาซองประมูลในต.ค. และจะประกาศผู้ชนะในปลายปี 2022 ในส่วนคะแนนเทคนิค ผู้เข้าประมูลจำเป็นต้นได้คะแนนเทคนิค 90% จากคะแนนทั้งหมดเทียบกับ 85% ในสายสีม่วง ซึ่งเป็นปัจจัยบวกต่อ CK ที่มีประสบการณ์งานก่อสร้างใต้ดินและการดำเนินงานขนส่งมวลชนใต้ดิน อย่างไรก็ตาม TOR เปิดโอกาสให้ผู้ดำเนินงานขนส่งมวลชนจากต่างชาติเข้าประมูลด้วย ซึ่งอาจทำให้เกิดการแข่งขันประมูลรุนแรงขึ้น

ความก้าวหน้าบางโครงการล่าช้ากว่าที่เคยคาดไว้

รฟฟ. สายสีม่วงอยู่ในขั้นตอนเตรียมงานก่อสร้าง ขณะที่โครงการรางคู่ใหม่สองโครงการอยู่ในขั้นตอนออกแบบ เราปรับคาดการณ์กำไรปีนี้ลง 20% เป็น 1.4 พันลบ. และเลื่อนการรับรู้รายได้เป็นปีหน้าเนื่องจากความคืบหน้าของงานล่าช้ากว่าสมมติฐานของเรา

คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23.80 บาท

CK (ซื้อ 23.80 บาทต่อหุ้น) เป็นหุ้นเด่นของเราในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง จากปัจจัยหนุน 3 ข้อ: (1) คุณภาพ backlog ที่ดีกว่าคู่แข่งอย่าง STEC, (2) โอกาสในการได้สัญญาก่อสร้างใหม่, และ (3) รายได้เงินปันผลและส่วนแบ่งกำไรสูงขึ้นจาก TTW, BEM และ CKP ทั้งนี้การปรับประมาณการกำไรข้างต้นไม่กระทบราคาเป้าหมายของเราซึ่งอิงวิธี SoTP