เข้าสู่เดือนที่ 8 ของปีกันแล้วอย่างเดือนสิงหาคม ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาเชื่อว่านักลงทุนคงร้อนๆหนาวๆกันบ้าง เพราะมีปัจจัยกดดันเข้ามากระทบต่อตลาดหุ้นแบบไม่ให้หยุดพัก แต่ในช่วงเดือนสิงหาคม การลงทุนจะไปในทิศทางไหน และจะต้องรับมืออย่างไรบ้าง Wealthy Thai หาคำตอบให้แล้ว


สะท้อนจากมุมมองของนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า ตลาดหุ้นทั่วโลกเริ่มฟื้นตัวขึ้นได้ระยะสั้นในเดือน ก.ค. ที่ผ่านมาหลังจากปรับตัวลงตลอดทั้งปีโดยเฉพาะอย่างยิ่งในเดือน มิ.ย. จากความกังวลเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นทั่วโลก รวมถึงโอกาสเกิด Recession โดยเฉพาะฝั่งสหรัฐฯและยุโรป ส่งผลให้ SET Index ปรับตัวแตะแนวรับสำคัญบริเวณ 1,520 จุด (แบบบวกลบ)


อย่างไรก็ตามเริ่มเห็นแรงซื้อกลับที่ชัดเจนมากขึ้น โดยดัชนีสะท้อนความกังวลต่างๆไปแล้วค่อนข้างมาก นักลงทุนต่างชาติพลิกมาซื้อสุทธิในตลาดหุ้นบางๆในเดือน ก.ค. หลังจากขายหนักราว 3 หมื่นล้านบาทในเดือน มิ.ย. และปิด Short SET50 Index Futures เกือบทั้งหมด ถือเป็นสัญญาณดีสำหรับกระแสเงินทุนในระยะถัดไป


ส่วนการประชุม FED 26-27 ก.ค.ปรับขึ้นดอกเบี้ยอีก 0.75% เป็น 2.25-2.50% ตามคาดการณ์ของตลาด Powell ส่งสัญญาณว่าการปรับขึ้นในอัตราสูงในอนาคตอาจจำเป็น แต่ในที่สุดการขึ้นดอกเบี้ยจะชะลอลง โดยมองว่าการเร่งขึ้นของเงินเฟ้อในแง่เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน มีโอกาสผ่านจุด Peak ไปแล้วในเดือน มิ.ย หลังราคาพลังงานเริ่มผ่อนลง


ขณะที่การประชุม กนง. วันที่ 10 ส.ค. คาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% และประเมินปีนี้ กนง.จะปรับขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 2 ครั้งรวม 0.50% ธปท.ระบุว่า GDP ไตรมาส 2/65 ของไทยมีโอกาสโตดีกว่า +3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นสัญญาณบวกต่อเศรษฐกิจ และคาดเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลังปี 65 เงินเฟ้อไทยคาดมีโอกาสพีคในเดือน ก.ค. หลังราคาน้ำมันดิบและค่าการกลั่นปรับลง ทำให้ราคาน้ำมันสำเร็จรูปทยอยลดอย่างต่อเนื่อง เป็นบวกต่อกำลังซื้อและช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อของไทยในเดือน ส.ค.เป็นต้นไป เงินเฟ้อทั่วไปของไทยที่สูงหลักๆมาจากราคาพลังงานส่วนเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับที่ไม่น่าห่วงราว +2%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

จับตาผลงานไตรมาส 2 คาดฟื้นตัวและดีต่อในครึ่งหลัง

หลังจากกลุ่มธนาคารประกาศกำไรไตรมาส 2/65 ปลายเดือนก.ค. ออกมาใกล้เคียงคาดลดลง 2%จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้น 22% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับเดือน ส.ค. จะเป็นฝั่ง Real Sector ที่ประกาศพร้อมกันอย่างหนาแน่น ล่าสุดตัวเลขจาก Bloomberg Consensus คาดกำไรไตรมาส 2/65  ของบริษัทจดทะเบียนเพิ่มขึ้น 2%จากไตรมาสก่อนและเพิ่มขึ้น 36%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ฟื้นตัวได้ตามการ Reopening กลับมาใช้ชีวิตตามปกติมากขึ้นหลังโอมิครอนระบาดในไตรมาส 1/65


ส่วนโมเมนตัมไตรมาส 3/65 คาดยังฟื้นตัวได้ต่อเนื่องแม้จะมีการระบาดของสายพันธุ์ BA.4 และ BA.5 แต่คาดว่าจะไม่กลับไปมีมาตรการคุมเข้มอีกแล้วและเดินหน้าเปิดประเทศรับ High Season ในไตรมาส 4/65 ของการท่องเที่ยว หนุนโมเมนตัมกำไรเป็นขาขึ้นต่อเนื่องและเป็นต่อกระแสเงินทุนระยะยาว


ดังนั้นประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของ SET Index เดือนส.ค. ที่ 1,520-1,600 จุด แกว่ง Sideways to Sideways Up รีบาวด์หลังจากปรับตัวลงแรงในช่วงก่อนหน้า ล่าสุดแนะนำให้ทยอยสะสมหุ้นเพิ่มบริเวณ 1,520 จุด แนะนำถือลงทุนรอทำกำไรช่วงดัชนีรีบาวด์


สำหรับ SET Target ที่ 1,670 จุด คาดว่ามีโอกาสทดสอบในช่วงไตรมาส 4/65 ส่วน Valuation ปัจจุบันของ SET Index เทรด 2022PER ราว 16 เท่า ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตเล็กน้อย แต่ยังมี Upside หากเทียบกับระดับ PER สูงสุดในช่วง FED ลดงบดุลรอบก่อนที่17.5 เท่า ยังเน้นหุ้น Domestic และ Value Play ที่ได้อานิสงส์จากเศรษฐกิจในประเทศขาขึ้น Valuation เทียบกับ


ก่อน COVID-19 ยังไม่สูง และโดยเฉพาะหุ้นที่คาดงบไตรมาส 2/65 โดดเด่น เลือก Top Pick 5 ตัว สำหรับเดือน ส.ค. ได้แก่ BBL, ILINK, NSL, SAPPE, SC

• BBL ในกลุ่มธนาคารที่ศึกษาคิดว่า BBL น่าจะได้ประโยชน์สูงสุดจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยขาขึ้น นอกจากนี้ในท่ามกลางอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ฝ่ายวิจัยมีความกังวลจำกัดเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์ของ BBL เนื่องจากพอร์ตของธนาคารฯ มีความเสี่ยงจากการกระจุกตัวต่ำและมีกันชนจากสำรองที่มากพอ ด้วยเหตุดังกล่าวคงเลือก BBL เป็นหนึ่งในหุ้นเด่น แนะนำ ซื้อ คงราคาเป้าหมายของที่ 170 บาท

• ILINK ถ้าภาครัฐไม่มีการประมูลงานใดๆ กำไรของ ITEL จะมี Downside 16% กระทบราคาเป้าหมายของ ILINK 1 บาทเหลือ 11.0 บาท (SOTP) ซึ่งยังสูงกว่าราคาหุ้นในปัจจุบันอยู่มาก ราคาหุ้น ILINK ปรับลง จน PE ลงจาก 14.1 เท่าเหลือเพียง 9.3 เท่า และคาดหวังอัตราเงินปันผลตอบแทน 6.3% (จ่ายเงินปันผลปีละ 1 ครั้ง) ขณะที่โมเมนตัมของกำไรจะเร่งขึ้นในครึ่งหลังปี 65 และรอข่าวดีจากการประมูลงานในระยะข้างหน้า จึงยังแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 12.00 บาท ส่วนโครงการขนาดใหญ่คืองานก่อสร้างเคเบิ้ลใต้น้ำไปยังเกาะเต่า คาดรู้ผลไม่เกินไตรมาส 3/65 และรับรู้รายได้ทันในไตรมาส 4/65

• NSL ปัจจุบันคาดกำไรสุทธิปี 65 ไว้ที่ 248 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30%จากปีก่อน สถานการณ์โดยรวมดูดีกว่าประมาณการของฝ่ายวิจัย ทั้งการฟื้นตัวของรายได้ที่ และผลกระทบของต้นทุนวัตถุดิบที่น้อยกว่าคาด ล่าสุดราคาน้ำมันปาล์มและแป้งสาลีเริ่มปรับลง คาดจะเห็นต้นทุนอ่อนตัวลงในระยะถัดไป เบื้องต้นเริ่มเห็น Upside ต่อประมาณการกำไรปีนี้ราว 5-8% ทั้งนี้ยังแนะนำซื้อ คงราคาเป้าหมายปี 65 ที่ 21 บาท

• SAPPE คาดกำไรยังดีต่อเนื่องในไตรมาส 3/65 เพราะเป็น High Season ของธุรกิจ คาดกำไรสุทธิปีนี้จะโต 39.2%จากปีก่อน และคาดอัตราการเติบโตของกำไรปี 66-68 จะโตเฉลี่ย 18% CAGR ยังแนะนำ ซื้อ ให้ราคาเป้าหมายที่ 43 บาท ขณะที่ฐานะการเงินแข็งแกร่งไม่มีหนี้ D/E ต่ำเพียง 0.29 เท่า และคาดผลตอบแทนเงินปันผล 4.2%

• SC คงแนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 4.60 บาท ระยะสั้นมีปัจจัยบวกฐานะเป็นหนึ่งในไม่กี่รายในกลุ่มอสังหาฯที่แนวโน้มงบไตรมาส 2/65 โตจากไตรมาสก่อน และช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบนPE2022 เพียง 6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 7.7 เท่า และกลุ่มฯที่ 8.5 เท่า พร้อมคาดให้ปันผลสูง 7% ต่อปี โดยมองว่า SC มีความเสี่ยงถูกกระทบจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยน้อยกว่ารายอื่น เนื่องจากเน้นจับตลาดลูกค้าระดับบน และ Real Demand อ้างอิงสัดส่วนบ้านราคามากกว่า 10 ล้านบาทอยู่ที่ 45% และผู้ซื้อจ่ายเงินสด 43% ของพอร์ตรวม