จับตา! DELTA-RATCH-BJC กลับมาเข้าคำนวณในดัชนี SET50 อีกครั้ง หลังจาก ตลาดหลักทรัพย์ เปิดรับฟังความเห็นปรับปรุง Turnover Ratio ของ SET50/ SET100 เหตุเกณฑ์ที่ใช้ในการคัดเลือกหุ้นเข้า-ออกดัชนี ที่อิงเกณฑ์เชิงคุณภาพไม่สอดคล้องกับพฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนในปัจจุบัน ที่เปลี่ยนไปลงทุนหุ้นกลุ่มนอก SET100 มากขึ้น นักวิเคราะห์ประเมิน RATCH และ DELTA มีโอกาสกลับเข้า SET50 รอบหน้าสูงมาก เพราะผ่านเกณฑ์ทุกข้อแล้ว ส่วน BJC ที่ถ้าคงระดับ Turnover Ratio มากกว่า 2% ใน 3 เดือนข้างหน้า จะเข้า SET50 ด้วยเช่นกัน


นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า จากกรณีที่ตลาดหลักทรัพย์เปิดรับฟังความเห็นปรับปรุง Turnover Ratio ของ SET50/ SET100 เนื่องจากเกณฑ์ที่ใช้ในการคัดเลือกหุ้นเข้า-ออกดัชนี SET50/SET100 ที่อิงเกณฑ์เชิงคุณภาพเช่น ไม่เคยถูกเพิกถอน หรือไม่ถูกพักการซื้อขาย และเชิงปริมาณ เช่น Market Capitalization,Free Float, Trading Value, Turnover Ratio ไม่สอดคล้องกับพฤติกรรมการซื้อขายของนักลงทุนในปัจจุบัน ที่เปลี่ยนไปลงทุนหุ้นกลุ่มนอก SET100 มากขึ้น


ส่งผลให้ Turnover Ratio ของหุ้นขนาดใหญ่ปรับตัวลงต่ำกว่าเกณฑ์ 5% ที่กำหนดไว้ก่อนหน้านี้อีกทั้ง เกณฑ์ดังกล่าวก็สูงกว่าเกณฑ์ด้านสภาพคล่องในต่างประเทศ ที่ส่วนใหญ่กำหนดในระดับ 1-2% ซึ่งจากการรวบรวมข้อมูลของตลาดหลักทรัพย์ฯในช่วง 13 ปีที่ผ่านมา พบว่า หุ้นที่มีขนาดใหญ่สุด 10 หลักทรัพย์หรือ SET10 มี Turnover Ratio ในช่วง 3-4% ไม่เคยถึงเกณฑ์ 5%


แต่ที่สามารถอยู่ในดัชนี SET50/SET100 เพราะมีเงื่อนไขการปรับลดครั้งละ 0.5% เพื่อให้ได้หุ้นผ่านเกณฑ์105 หลักทรัพย์ที่ใช้คำนวณดัชนีแต่ละรอบ จึงเป็นที่มาของการเปิดรับฟังความคิดเห็นระหว่างวันที่ 6-20 ก.ย. โดยถ้านักลงทุนส่วนใหญ่เห็นด้วย ตลาดหลักทรัพย์จะเริ่มใช้เกณฑ์ Turnover Ratio ใหม่ตั้งแต่รอบถัดไป ที่จะประกาศหุ้นเข้า-ออกในช่วงกลางเดือน ธ.ค. 2565


โดยเกณฑ์ในการคัดเลือกที่ปลี่ยนไปจะเพิ่มโอกาสหุ้นใหญ่ ลดความผันผวนของดัชนี ซึ่งเกณฑ์เชิงปริมาณสำหรับการคำนวณ SET50/SET100 รอบถัดไป กรณีผ่านความเห็นชอบด้านTurnover Ratio ใหม่จะเป็นดังนี้ 1) Market Cap. เฉลี่ย 3 เดือน 2) มีFree float มากกว่าหรือเท่ากับ 20% 3) Trading Value มากกว่าหรือเท่ากับ 50% ของค่าเฉลี่ยต่อหุ้นทั้งตลาดอย่างน้อย 9ใน 12เดือน 4)Turnover Ratio มากกว่าหรือเท่ากับ 2% อย่างน้อย 9ใน 12เดือน


ประเมินเป็นผลดีต่อการเคลื่อนไหวของ SET50/SET100 จาก 1) ทำให้หุ้นขนาดใหญ่ที่มี Turnover Ratio ต่ำสามารถเข้ามาอยู่ใน SET50/SET100 ได้ซึ่งจะสะท้อนการเคลื่อนไหวของดัชนีในเชิงของขนาดได้ดีขึ้น 2) หุ้นขนาดใหญ่ที่ Turnover Ratio ต่ำ มีความผันผวนน้อยกว่าหุ้นที่มีTurnover Ratio สูงทำให้การเคลื่อนไหวของดัชนีมีเสถียรภาพมากขึ้น


ทั้งนี้ จากการประเมินเบื้องต้น โดยอิงข้อมูลตั้งแต่ธ.ค. 2564 ถึงปัจจุบัน แล้วพิจารณาเฉพาะผลจากการปรับเกณฑ์ Turnover Ratio ลงจาก 5% เหลือ 2% พบว่า หุ้นขนาดใหญ่ 50 อันดับแรกที่อยู่นอก SET50 และผ่านเกณฑ์เชิงปริมาณทั้งหมด คือ RATCH และ DELTA ทำให้มีโอกาสกลับเข้า SET50 รอบหน้าที่จะประกาศกลางเดือน ธ.ค. 2565 สูงมาก ส่วน BJC เป็นหุ้นที่มีขนาดใหญ่ลำดับที่ 35 ด้วย Market Cap. เฉลี่ย 1.3 แสนล้านบาท มี Turnover Ratio มากกว่า 2% มาแล้ว 6 เดือน หากยังสามารถรักษาสถานะได้ต่อเนื่องระหว่าง ก.ย.-พ.ย. 2565 จะมีโอกาสกลับเข้า SET50 ในรอบหน้าเช่นกัน