WHA หรือ บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) เป็นหนึ่งในธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรมและให้บริการด้านสาธารณูปโภค พลังงาน และโลจิสติกส์แบบครบวงจร ขนาดใหญ่ของไทย ซึ่งกำลังอยู่ในความสนใจของนักลงทุนอย่างมาก จากแนวโน้มการดำเนินงานที่เติบโตโดดเด่น และการเซ็นสัญญาซื้อขายที่ดินให้กับบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าชั้นนำ “บีวายดี” จำนวน 600 ไร่ ในนิคมอุตสาหกรรมดับบลิวเอชเอ ระยอง 36 ซึ่งนับเป็นดีลใหญ่ในรอบ 20 ปี อีกทั้งนักลงทุนยังจับตามองว่า จะมีบริษัทผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าอื่นๆ หรือ บริษัทที่อยู่ในซัพพลายเชนย้ายฐานการผลิตตามมาได้หรือไม่ ซึ่งหากเกิดขึ้นจะเป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนการเติบโตให้กับบริษัทในอนาคต


Wealthy Thai จึงเกิดข้อสงสัยว่า หากยกให้หุ้น WHA เป็นหุ้นตัวแรกของนักลงทุนมือใหม่จะมีความเหมาะสมหรือไม่ และมีปัจจัยเสี่ยงอะไรที่ต้องระมัดระวังบ้าง ซึ่งคุณกิจพณ ไพรไพศาลกิจ ผู้ช่วยกรรมการผู้จัดการ บริษหลักทรัพย์ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย ) จำกัด ( มหาชน ) ให้ความเห็นว่า WHA สามารถพิจารณาเลือกเป็นหุ้นตัวแรกได้ แต่นักลงทุนต้องมีการเตรียมตัวและศึกษาข้อมูลระดับหนึ่ง เพราะธุรกิจของบริษัทแบ่ง 4 กลุ่ม คือ ธุรกิจพัฒนาและบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์ (Logistics Hub), ธุรกิจพัฒนานิคมอุตสาหกรรม (Industrial Development Hub), ธุรกิจให้บริการสาธารณูปโภคและพลังงาน (Utilities & Power Hub) และ ธุรกิจให้บริการด้านดิจิทัล (Digital Platform Hub) 


ซึ่งในส่วนของการขายและให้เช้าพื้นที่ในนิคมอุตสาหกรรม รายได้จะมีความไม่แน่นอน เพราะปัจจัยไม่ได้มาจากทำเลที่ดินของนิคมอุตสาหกรรมอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับวัฏจักรการลงทุนและความสามารถในการดึงดูดนักลงทุนของไทยด้วย ดังนั้นนักลงทุนจึงต้องศึกษาข้อมูลส่วนนี้อย่างถี่ถ้วน ขณะเดียวกันบริษัทก็มีธุรกิจที่มีรายได้มั่นคงเข้ามาช่วยจำกัดดาวน์ไซด์ นั่นคือ ธุรกิจให้บริการสาธารณูปโภคและพลังงาน จึงถือว่า WHA เป็นหุ้นที่มีทั้งธุรกิจที่ให้รายได้มั่นคงและธุรกิจที่เติบโตตามเทรนด์การลงทุนของประเทศ หากยอดขายที่ดินในอุตสาหกรรมชะลอลง บริษัทก็ยังมีธุรกิจในส่วนอื่นๆ เข้ามาช่วยสนับสนุน ในทางกลับกันหากการลงทุนของประเทศขยายตัว ยอดขายที่ดินภายในอุตสาหกรรมเติบโตดี รายได้ของบริษัทก็จะได้รับปัจจัยสนับสนุนจากทุกกลุ่มธุรกิจ


ด้านราคาหุ้น ปัจจุบัน WHA ยังอยู่ในวัฏจักรของการเติบโต นอกจากนี้ยังได้รับประโยชน์จากการย้ายฐานการผลิตของผู้ประกอบการในจีนมายังเอเชียตะวันออกเฉียงใต้มากขึ้น โดยประเมินมูลค่าหุ้น WHA ปัจจุบันราคาหุ้นเทรดอยู่ที่ระดับ 3.50 บาท คิดเป็น P/E ปี 2565 ที่ 15.5 เท่า และ P/E ปี 2566 ที่ 13 เท่า ซึ่งเป็นระดับราคาที่ไม่สูงเกินไป สามารถเข้าลงทุนได้ บล.ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) ให้ราคาเหมาะสมที่ 4.10 บาท


อย่างไรก็ตาม ช่วงที่ผ่านมาไทยมีการโปรโมทและสนับสนุนการลงทุนเกี่ยวกับรถยนต์ไฟฟ้า จึงอาจทำให้มีบริษัทผู้ผลิตหรือบริษัทที่อยู่ในซัพพลายเชนย้ายฐานการผลิตเข้ามาในไทยหรือเวียดนาม ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนการเติบโตในระยะถัดไปให้กับ WHA ด้วย