จากประเด็นที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติ (กพช.) โดยมีพลเอก ประยุทธ์ จันทร์โอชา นายกรัฐมนตรี และ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกลาโหม ในฐานะประธานการประชุม มีมติเห็นชอบแนวทางเพื่อลดภาระค่าไฟฟ้าในช่วงวิกฤตราคาพลังงาน ดังนี้ 1. ให้ตรึงค่า Ft งวดเดือนม.ค. -เม.ย. 2566 ทำให้ค่าไฟฟ้าอยู่ที่ 4.72 บาท/หน่วย สำหรับกลุ่ม เปราะบางใช้ไฟฟ้าต่ำกว่า 300 หน่วย และกลุ่มใช้ไฟฟ้า 301-500 หน่วย


2.ขอความร่วมมือไปยัง PTT พิจารณาจัดสรรรายได้จากการดำเนินธุรกิจโรงแยกก๊าซธรรมชาติ 1.5 พันล้านบาท/เดือน เป็นเวลา 4 เดือนนับตั้งแต่เดือนม.ค. – เม.ย. 2566 มาช่วยสนับสนุนลดต้นทุนค่าไฟฟ้า และ3.ให้ PTT และ EGAT บริหารจัดการราคาก๊าซธรรมชาติ โดยคิดราคาก๊าซสำหรับโรงไฟฟ้าของ EGAT IPP SPP ในระดับเดียวกับที่ใช้ประมาณการค่าไฟฟ้า Ft


โดยประเด็นดังกล่าวนักวิเคราะห์หยวนต้า (ประเทศไทย) มีความเห็นว่า มาตรการตรึงค่า Ft ดังกล่าวเป็นนโยบายช่วยเหลือเฉพาะกลุ่มที่ใช้ไฟฟ้าไม่มาก ขณะที่การปรับขึ้นค่า Ft งวดเดือนม.ค. - เม.ย. 2566 ยังเป็นปัจจัยที่ต้องรอการประกาศอย่างเป็นทางการอีกครั้ง


ทั้งนี้อ้างอิงข้อเสนอในแถลงข่าวของคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) เมื่อวันที่ 14 พ.ย. ระบุถึง Scenario การเรียกเก็บค่า Ft งวดเดือนมค. - เม.ย. 2566 ใน 3 กรณี ได้แก่ การเรียกเก็บจำนวน 158.31 สตางค์ต่อหน่วย, 191.64 สตางค์ต่อหน่วย และ 224.98 สตางค์ต่อหน่วย ซึ่งหากได้ปรับขึ้นตามข้อเสนอของกกพ. จะช่วยให้ Margin ของการจำหน่ายไฟฟ้าให้แก่ลูกค้าอุตสาหกรรม (IU) ของธุรกิจโรงไฟฟ้า SPP เช่น GPSC BGRIM ฟื้นตัว

PTT เจอข่าวร้ายอีกครั้ง

สำหรับการขอความร่วมมือไปยัง PTT เพื่อจัดสรรรายได้ธุรกิจโรงแยกก๊าซสนับสนุนต้นทุนค่าไฟฟ้าปัจจุบันบริษัท ยังอยู่ระหว่างการพิจารณา และต้องผ่านการอนุมัติจากการประชุมบอร์ด กรณี PTT สนับสนุนมาตรการช่วยเหลือตามจำนวนเงินดังกล่าว จะเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2566 (โดยเฉพาะไตรมาส 1/66) และทำให้ประมาณการปี 2566 มี Downside ราว 5%


ดังนั้นข่าวข้างต้นมองเป็นกลางต่อหุ้นโรงไฟฟ้า SPP (GPSC BGRIM) แนะนำให้ติดตามผลการพิจารณาค่า Ft งวดเดือนม.ค. - เม.ย. 2566 อย่างเป็นทางการ (คาดปลายเดือนพ.ย. - ต้นเดือนธ.ค.) ซึ่งจะเป็นประเด็นสำคัญต่อทิศทางผลประกอบการช่วงไตรมาส 1/66 ขณะที่ข่าวดังกล่าวเป็นลบต่อ PTT จากโอกาสถูกกระทบด้วยนโยบายช่วยเหลือด้านพลังงาน แม้ว่าหุ้น PTT มี Valuation ไม่แพง และ Upside gain เปิดกว้าง


อย่างไรก็ตาม ทางพื้นฐานคงคำแนะนำเพียง TRADING เนื่องจากผลประกอบการยังถูกถ่วงด้วยความเสี่ยงเชิงนโยบาย และในไตรมาส 4/65 คาดมีปัจจัยกดดันจากเงินสนับสนุนกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิง 2 พันล้านบาท, ผลกระทบจากการปรับโครงสร้างค่าผ่านท่อก๊าซเต็มไตรมาส, มาตรการช่วยเหลือด้านราคา NGV ทำให้ธุรกิจ NGV ยังขาดทุน และโอกาสขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในธุรกิจถ่านหิน