MASTER ราคาหุ้นเปิดการซื้อขายวันแรกในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ(mai) ที่ 62.25 บาท ปรับตัวขึ้นจากราคาไอพีโอ 35.33% ผู้บิรหารชี้นักลงทุนทั่วไป นักลงทุนVI เชื่อมั่นพื้นฐานธุรกิจ พร้อมปักธงรายได้ 3 ปี(2566-2568) โตเฉลี่ย 40% รักษาอัตรากำไรสุทธิไม่ต่ำกว่า 20%


นายแพทย์ระวีวัฒน์ มาศฉมาดล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท มาสเตอร์ สไตล์ จำกัด (มหาชน) หรือ MASTER เปิดเผยว่า ส่วนตัวค่อนข้างดีใจกับราคาหุ้นในวันนี้ ปัจจัยที่ทำให้ราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นมาจากเซนติเม้นท์เชิงบวกของนักลงทุนที่มีต่อพื้นฐานของธุรกิจ


จนเกิดเป็นความเชื่อมั่นต่อธุรกิจและการเติบโตในธุรกิจของนักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนมูลค่า(VI) ซึ่งการถือครองของนักลงทุนVI ส่วนใหญ่จะมุ่งเน้นหรือมีเป้าหมายการลงทุนในระยะยาว โดยการจัดสรรให้นักลงทุนกลุ่มดังกล่าวบริษัทได้มีการคัดกรองให้แก่ผู้ที่มีความสนใจและเข้าใจถึงพื้นฐานของธุรกิจ


สำหรับการเติบโตของบริษัทต่อจากนี้หรือในช่วงสั้น 1-3 ปี (2566-2568) ได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตของรายได้เฉลี่ยปีละ 40% ซึ่งจะมาจากการเติบโตแบบออร์แกนิกเป็นหลัก ขณะเดียวกันจะพยายามรักษาอัตรากำไรสุทธิให้ไม่ต่ำกว่า 20% ถึงแม้ว่าจะต้องมีต้นทุนในค่าจัดโฆษณาและการตลาดเข้ามาเพื่อกระตุ้นรายได้


อย่างไรก็ดีบริษัทไม่ได้ปฏิเสธและมองหาโอกาสการเติบโตด้วยการเข้าซื้อกิจการในธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง เพื่อเข้ามาเสริมศักยภาพการเติบโตให้แก่ธุรกิจหรือสามารถเข้ามาให้เกิดการทำงานร่วมกันได้ (synergy) ซึ่งหากเจอดีลที่น่าสนใจหรือเพิ่มมูลค่าให้แก่ธุรกิจได้ก็พร้อมที่จะพิจารณาการลงทุน


ด้านบทวิเคราะห์จากบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ได้ให้มุมมองว่า ธุรกิจของ MASTER และหุ้นในกลุ่มโรงพยาบาลมีความแตกต่างกันแต่หากพิจารณาบริษัทที่มีธุรกิจใกล้เคียงกันมากที่สุดคือ KLINIQ ที่เป็นคลินิกเสริมความงาม ซึ่งธุรกิจอยู่ในช่วงของการเติบโตหลังได้รับผลกระทบจาก COVID-19 อิงคาดการณ์กำไรจาก IAA Consensus


พบว่ากำไรสุทธิปี 2566 คาดว่าจะเติบโต 30% เป็น 257 ลบ. (EPS = 1.17 บาท) เทียบกับ MASTER คาดกำไรสุทธิเติบโต 40.1% จากปีก่อนหน้าเป็น 429 ลบ. (EPS = 1.79 บาท) ในปี 2566 โดย Consensus ให้ราคาเป้าหมาย KLINIQ เฉลี่ยที่ 43.25 บาท เทียบเท่า PER2566 ที่ 37.0 เท่า


ด้วยความเป็นโรงพยาบาลอยู่ในอุตสาหกรรมขั้นสุดของความงาม การแข่งขันน้อยกว่าธุรกิจความงามทั่วไป มีความสามารถในการแข่งขันสูง MASTER จึงควรซื้อขายที่ระดับเท่ากับหรือมากกว่าอุตสาหกรรม แต่เพื่อความ Conservative จึงใช้ PER ที่ 37 เท่า (เทียบเท่า PEG2566 ที่ 0.92 เท่า) เท่ากับ KLINIQ ซึ่งจะได้ราคาเหมาะสมสิ้นปี 2566 อยู่ที่ 66.25 บาท