จากแนวโน้มเงินเฟ้อที่ปรับตัวลงมาอยู่ในระดับต่ำในรอบ 16 ไตรมาส ทำให้มีโอกาสที่เงินเฟ้อจะกลับสู่กรอบเป้าหมายเร็วกว่ากำหนด ซึ่งจะส่งผลต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยนโยบายของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เพราะหากเงินเฟ้อกลับเข้าสู่ระกับปกติ ปลายทางของการขึ้นดอกเบี้ยอาจอยู่ไม่ไกล ทำให้แรงกดดันต่อตลาดหุ้นไทยลดลง และอาจเป็นจังหวะเข้าการสะสมหุ้นพื้นฐานและหุ้นที่คาดว่าจะได้ประโยชน์จากเงินเฟ้อชะลอตัว


โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า สัปดาห์ที่ผ่านมากระทรวงพาณิชย์รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) เดือนเม.ย. 66 อยู่ที่ 2.67% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 2.7% และต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า 2.83% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 16 เดือน โดยสาเหตุสำคัญมาจากการลดลงของราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและสินค้ากลุ่มอาหารสด อาทิ เนื้อสัตว์ ผักสด ฯลฯ และยังเริ่มเห็นการชะลอตัวของ Core CPI ล่าสุดอยู่ที่ 1.66% ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 1.7% และเดือนก่อนหน้า 1.75% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 13 เดือน


นอกจากนี้กระทรวงพาณิชย์ยังคาดการณ์เงินเฟ้อไทยมีแนวโน้มชะลอตัวเข้าสู่กรอบเป้าหมายเร็วขึ้นในไตรมาส 2/66 จากเดิมที่คาดจะชะลอตัวในไตรมาส 3/66 อยู่ที่ 1.7 - 2.7% (ค่ากลาง 2.2%) หลังราคาสินค้าหลายรายการเริ่มทรงตัวประกอบกับฐานราคาปี 2565 อยู่ในระดับสูง


ดังนั้นฝ่ายวิเคราะห์จึงได้ทำแบบจำลองเงินเฟ้อไทย พบว่าเงินเฟ้อมีโอกาสต่ำกว่ากรอบเป้าหมายของกระทรวงพาณิชย์และธนาคารแห่งประเทศไทยที่ 2.2% - 3% รวมทั้งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงพลิกกลับมาเป็นบวกในไตรมาส 2/66 ได้ (เดือน พ.ค. คาดเงินเฟ้อเหลือ 1.44% และ ดอกเบี้ยที่แท้จริงพลิกกลับมาบวก 0.31%)


โดยจะส่งผลให้ กนง.  อาจคงดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีหรืออย่างมากที่สุดก็ปรับขึ้นอีก 1 ครั้ง สู่ระดับ 2% ถือเป็นปลายทางของดอกเบี้ยขาขึ้นในรอบนี้ ซึ่งตามกลไกจะช่วยหนุนให้ SET Index ซื้อขายบน P/E ที่สูงขึ้น


ดังนั้นดัชนี 1,500 ต้นๆ ถือเป็นจังหวะในการสะสม หุ้นพื้นฐาน และหุ้นได้ประโยชน์เงินเฟ้อชะลอ โดยฝ่ายวิจัยคัดกรองและแบ่งออกมาเป็น 3 กลุ่ม ดังนี้ หุ้นการเงิน MTC SAWAD JMT, หุ้นอุปโภคบริโภค SNNP CBG CRC CPN CPALL BGRIM GPSC ADVANC และหุ้นปันผลสูง AP TU RATCH