GPSC แจง เก็คโค่-วัน ถูกคู่สัญญาเรียกร้องต่อสถาบันอนุญาโตตุลาการฯ หลังผิดสัญญา CSTAs ยกเลิกการซื้อถ่านหิน ทำให้ผู้เรียกร้องได้รับความเสียหายจำนวนประมาณ 309 ล้านเหรียญสหรัฐ ปัจจุบัน เก็คโค่-วัน อยู่ระหว่างการรวบรวมข้อมูลเพื่อจัดทำคำคัดค้าน เหตุการดำเนินการของ เก็คโค่-วัน เป็นไปตามเงื่อนไข นักวิเคราะห์มองไม่ได้น่ากังวลมาก มองว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่ GPSC จะต้องจ่ายค่าเสียหาย คาดขั้นตอนการพิจารณาของอนุญาโตตุลาการจะใช้เวลา 12-24 เดือน


นายวรวัฒน์ พิทยศิริ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) หรือ GPSC เปิดเผยว่า บริษัทในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่ของ บริษัท เก็คโค่-วัน จำกัด (เก็คโค่-วัน) ขอเรียนให้ทราบว่า เก็คโค่-วัน ซึ่งเป็นโรงไฟฟ้าถ่านหินภายใต้โครงการผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) กำลังการผลิต 660 เมกะวัตต์ ได้รับข้อเรียกร้องต่อสถาบันอนุญาโตตุลาการของสภาหอการค้านานาชาติ (ICC) เมื่อวันที่ 14 มิถุนายน 2566


โดยผู้เรียกร้องซึ่งเป็นคู่สัญญาในการจัดหาถ่านหินภายใต้สัญญาซื้อขายและขนส่งถ่านหิน กับ เก็คโค่-วัน ฉบับลงวันที่ 28 กันยายน 2564 และวันที่ 29 กรกฎาคม 2565 (Coal Supply and Transportation Agreements รวมเรียกว่า CSTAs) อ้างว่า เก็คโค่-วัน ผิดสัญญา CSTAs โดยยกเลิกการซื้อถ่านหิน ทำให้ผู้เรียกร้องได้รับความเสียหายจำนวนประมาณ 309 ล้านเหรียญสหรัฐ


ทั้งนี้บริษัทขอเรียนว่า การดำเนินการของ เก็คโค่-วัน เป็นไปตามเงื่อนไข CSTAs ที่ให้สิทธิในการยกเลิกการซื้อถ่านหินได้ ในกรณีที่ความต้องการใช้ถ่านหินซึ่งเป็นเชื้อเพลิงลดลง อันเป็นผลมาจากการลดการสั่งเดินเครื่องโรงไฟฟ้าของเก็คโค่-วัน ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย และปัจจุบัน เก็คโค่-วัน อยู่ระหว่างการรวบรวมข้อมูลเพื่อจัดทำคำคัดค้านต่อข้อเรียกร้องในชั้นอนุญาโตตุลาการ


ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย จำกัด เปิดเผยว่า ฝ่ายวิจัยมีข้อมูลที่จำกัดในการระบุว่าฝ่ายใดจะสามารถชนะคดีได้ ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด โดยคาดว่า GPSC จะมี downside 2.9% ต่อราคาเป้าหมายของฝ่ายวิจัย และเชื่อว่ากรณีนี้อาจมีกรอบเวลาที่ยาวนานมากในการทราบผล และคาดว่าไม่มีผลกระทบต่อกำไรระยะสั้นของ GPSC


ส่วนนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มีความเห็นว่า โรงไฟฟ้าดังกล่าวเป็นโรงไฟฟ้าถ่านหิน ถือสัดส่วนการลงทุนโดย GPSC และ WHAUP ตามสัดส่วน 65 : 35


ทั้งนี้จากการเช็คสอบกับบริษัท สาเหตุเกิดจาก EGAT ลดการเรียกรับไฟฟ้าจาก เก็คโค่-วัน ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งแรก เนื่องจากช่วงที่ผ่านมาราคาถ่านหินสูงผิดปกติ ส่งผลให้ เก็คโค่-วัน ยกเลิกการซื้อถ่านหินกับคู่ค้าดังกล่าว ทั้งนี้ ความเข้าใจในเงื่อนไขของสัญญาที่ไม่ตรงกันระหว่าง GPSC กับคู่ค้า (รายละเอียดสัญญา บริษัทฯ ไม่สามารถเปิดเผยได้) จึงนำไปสู่ข้อพิพาท


โดย GPSC ยืนยันว่าใช้สิทธิยกเลิกคำสั่งซื้อถ่านหินภายใต้เงื่อนไขของสัญญา ปัจจุบัน เก็คโค่-วัน กำาลังรวบรวมข้อมูลเพื่อคัดค้านต่อข้อเรียกร้องของอนุญาโตตุลาการ และทีมกฎหมายของบริษัทฯ พิจารณความเป็นไปแล้วมองว่าไม่จำเป็นต้องตั้ง Provision


ดังนั้นฝ่ายวิจัยรู้สึกไม่ได้น่ากังวลมาก มองว่ามีความเป็นไปได้น้อยที่ GPSC จะต้องจ่ายค่าเสียหาย คาดขั้นตอนการพิจารณาของอนุญาโตตุลาการจะใช้เวลา 12-24 เดือน


ขณะที่กรณีเลวร้ายค่าเสียหาย 309 ล้านเหรียญฯ หรือราว 1.1 หมื่นล้านบาท และคิดเป็นประมาณ 7 พันล้านบาท ตามสัดส่วนการถือหุ้น คิดเป็น 2.5 บาท/หุ้น โดย ณ งบไตรมาส 1/66 มีเงินสดในมือ 2.1 หมื่นล้านบาท


อย่างไรก็ตามกรณีตลาด Panic ปรับลงแรง มองเป็นโอกาสการเข้าสะสม ทางพื้นฐานคงมุมมองแนวโน้มไตรมาส 2/66 เติบโต จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และทิศทางกาไรปี 2566 – 2567 อยู่ในทิศทางฟื้นตัว คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 75.00 บาท


ส่วนนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า เชื่อว่ากรณีพิพาษดังกล่าวอนุญาโตตุลากรยังต้องใช้เวลาในการพิจารณาอีกนาน อย่างไรก็ตาม หากคำนวนมูลค่าการเรียกร้องความเสียหายต่อหุ้นของ GPSC อยู่ที่ราว 3.50 บาทต่อหุ้น (แบบบวกลบ) ราคาหุ้นน่าจะได้รับผลกระทบในเชิงลบระยะสั้นและอาจจะ Overhang ได้