ความเคลื่อนไหวราคาหุ้นบริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) หรือ SISB ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง ซึ่งในช่วงเช้าราคาหุ้นลดลงเกือบ 6% และมีมูลค่าการซื้อขายติดอันดับ Most Active Value


โดยล่าสุดพบว่านักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ออกมาประเมินกำไรไตรมาส 2/66 อาจต่ำกว่าที่เคยประเมินราว 4% คาด ทรงตัวจากไตรมาสแรก ราวๆ 159 ล้านบาท จากเดิมที่คาดโต 4% จากไตรมาสแรก แต่ยังโต 103% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะมีค่าใช้จ่ายบางส่วนของ 2 campus ใหม่เข้ามาบุ๊กก่อน เช่น พนักงาน ครูที่ว่าจ้างเข้ามาก่อนกำไรไตรมาส 2/66


ในส่วนของนักเรียนยังเพิ่มขึ้น 110 คน ซึ่งเป็นข่าวบวก ทำให้สิ้นไตรมาส 2/66 อยู่ที่ 3,394 คน Campus ใหม่ที่จะเปิดเทอม 15 ส.ค. นี้ นนทบุรีน่าจะเห็น นักเรียน ราว 250 คน ส่วนระยอง ราว 90 กว่าคน รวมทั้ง 6 campus น่าจะทำได้ 4,000 คนสิ้นปีนี้ ได้ไม่ยาก (เป้าเดิมของ ผู้บริหาร คือ 3,700 คน)  ยังคงราคาเป้าหมาย 45 บาท แนะนำ “ซื้อ”


ขณะที่นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) มีความเห็นว่า ในบทวิเคราะห์ประมาณการกำไร SISB โดยเมื่อฉบับวันที่ 19 กรกฎาคม ฝ่ายวิจัยเคยคาดว่ากำไรสุทธิในไตรมาส 2/66 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 166 ล้านบาท เติบโต 112.6%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และเติบโต 4.7%จากไตรมาสแรก


แต่อย่างไรก็ตามตอนนี้ได้รับข้อมูลเพิ่มเติมว่าจะมีการบันทึกต้นทุนเพิ่มขึ้น (“ค่าใช้จ่ายก่อนเปิดดำเนินการ”) ในไตรมาส 2/66 ในส่วนที่เกี่ยวกับการเปิดสองแคมปัสใหม่ในเดือนสิงหาคม ซึ่งก่อนหน้านี้ยังไม่ได้มีการสรุปว่า จะบันทึกต้นทุนส่วนที่เพิ่มขึ้นนี้ในไตรมาส 2/66 


ดังนั้นจึงทำให้คาดว่ารายได้ในไตรมาส 2/66 น่าจะต่ำกว่าที่คาดเอาไว้ก่อนหน้านี้ประมาณ 2.3% อยู่ที่ 424 ล้านบาท (จากประมาณการเดิมที่ 433 ล้านบาท) เพราะรายได้จากกิจกรรมหลังเลิกเรียนลดลง (จากผลของปัจจัยฤดูกาล)


ทั้งนี้จึงปรับลดประมาณการกำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ลงเหลือ 155 ล้านบาท เติบโต 98.1%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 2.57% จากไตรมาสแรก โดยคาดว่ารายได้ของ  SISB จะอยู่ที่ 424 ล้านบาท โต 39.9%จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 0.5% จากไตรมาสแรก ซึ่งเมื่ออิงจากประมาณการใหม่กำไรในไตรมาส 2/66 และครึ่งแรกปี 66 จะคิดเป็น 21.5% และ 43.6% ของประมาณการกำไรเต็มปีที่ 721 ล้านบาท


อย่างไรก็ตามรายังคงมองบวกกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัท จากจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเมื่อพิจารณาจากผลการดำเนินงานในครึ่งแรกของปี 66 จึงมั่นใจว่าผลการดำเนินงานของ SISB ในครึ่งหลังปี 66 จะแข็งแกร่งยิ่งขึ้นจากครึ่งปีแรก เพราะจำนวนนักเรียนมักจะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3


นอกจากนี้ ยังจะมีการเปิดแคมปัสใหม่อีกสองแห่ง (นนทบุรี และระยอง) ในเดือนสิงหาคม ซึ่งจะช่วยหนุนกำไรของบริษัททั้งในครึ่งหลังของปี 66 และในระยะยาว ทั้งนี้ บริษัทคาดเอาไว้ก่อนหน้านี้ว่าจำนวนนักเรียนที่เพิ่มขึ้นจะมาจากโรงเรียนที่เปิดใหม่สองแห่งประมาณ 400 คน (280 คนจากนนทบุรี และ 120 คนจากระยอง) ในขณะที่จำนวนนักเรียนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 350 คน (260 คนจากนนทบุรี และ 90 คนจากระยอง)


โดยคาดว่ากำไรสุทธิในปี 2566 จะอยู่ที่ 721 ล้านบาท เติบโต 95.2%จากปีก่อน และในปี 2567 จะอยู่ที่ 916 ล้านบาท เติบโตต่ออีก 27 % ซึ่งมองว่าประมาณการกำไรปีนี้ยังมี downside อีกประมาณ 4-5% แต่ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” SISB และประเมินราคาเป้าหมายกลางปี 2567 ที่ 42 บาท