การเคลื่อนไหวของราคาหุ้น KBANK หรือ ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน) วันนี้ (30 ส.ค.66) ต้องเผชิญกับแรงขายอย่างหนักจนมีมูลค่าการซื้อขายเป็นอันดับหนึ่งใน Most Active Value


สำหรับราคาหุ้นของ KBANK ปิดตลาดในการซื้อขายภาคเช้าที่ระดับ 131 จุด ลดลง 1.13% หรือลดลง 1.50 บาท ซึ่งมีมูลค่าการซื้อขาย 2,102 ล้านบาท


โดยบริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า ราคาหุ้นของ KBANK เผชิญแรงขายจากกรณี KBank อาจถูกสั่งปรับจากการผิดเงื่อนไขการจำหน่ายหุ้นกู้


ส่วนมุมมองของเราต่อประเด็นดังกล่าว เราเชื่อว่าสาเหตุเกิดจากนักลงทุนรายย่อยเข้ามาลงทุนหุ้นกู้ STARK ผ่านแอป K-My Invest ของ KBANK ทำให้ธนาคารอาจจะผิดเงื่อนไขการจำหน่ายหุ้นกู้ โดยหากประเมินความเสียหายคาดว่า KBANK อาจเสี่ยงโดนปรับจากทางก.ล.ต. มากกว่าที่จะโดนเรียกร้องค่าเสียหายจากผู้ซื้อหุ้นกู้


ด้านบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด มองประเด็นดังกล่าวเป็นลบเล็กน้อย โดยอิงจากข้อมูลที่คุณขัตติยา (CEO KBANK) ให้ข้อมูลว่าการดำเนินงานของ KBANK เป็นไปตามเกณฑ์ของ ก.ล.ต. อย่างถูกต้อง และ ก.ล.ต. มีการตรวจสอบอยู่อย่างต่อเนื่อง


สำหรับ Application การลงทุนของ KBANK จะมี 2 app คือ 1) K-My Invest สำหรับนักลงทุนสถาบันและรายใหญ่ และ 2) K-My Fund สำหรับนักลงทุนรายย่อย ปัญหาที่เกิดคือมีนักลงทุนรายย่อยบางส่วนสามารถเข้าไปยืนยันตัวเองว่าเป็นนักลงทุนรายใหญ่


ใน K-My Invest เพื่อซื้อหุ้นกู้ STARK ได้ และพนักงานที่ดูแล App ไม่ได้มีการตรวจสอบอย่างเข้มงวด กับอีกส่วนคือมีความเข้าใจนิยามการเป็นนักลงทุนรายใหญ่คลาดเคลื่อนว่านับเฉพาะนักลงทุนสถาบัน


ทั้งนี้ปัจจุบันกรณีดังกล่าวอยู่ระหว่างการพิจารณาจาก ก.ล.ต. แต่หากมีความผิดจริง เบื้องต้นเราประเมินว่าจะทำให้ KBANK ถูก ก.ล.ต. สั่งปรับเงินบางส่วน ซึ่งคาดจะไม่เป็นจำนวนเงินที่กระทบต่อประมาณการกำไรของเรา หรือในกรณีที่เป็นความผิดจนมีผลต่อการระงับใบอนุญาต คาดจะกระทบรายได้ราว 1-200 ล้านบาท (บริษัทหลักทรัพย์กสิกรไทย มีรายได้ค่าธรรมเนียมในปี 2565 จำนวน 227 ล้านบาท) จึงมองว่าผลกระทบค่อนข้างจำกัด ดังนั้นยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ KBANK ประเมินราคาเป้าหมาย 167 บาท