หุ้นปันผลดีสัปดาห์นี้ Wealthy Thai ขอนำเสนออีกหนึ่งหุ้นที่มักติดอยู่ในโผหุ้นปันผลดีเสมอ นั่นคือ WHAUP หรือ บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) บริษัทในเครือของ “ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น” กลุ่มธุรกิจนิคมอุตสาหกรรมครบวงจรอันดับต้นๆ ของไทย


โดย WHAUP ประกอบธุรกิจให้บริการสาธารณูปโภคแบบครบวงจรแก่ลูกค้าในนิคมอุตสาหกรรมของดับบลิวเอชเอ เช่น การผลิตและจำหน่ายน้ำเพื่ออุตสาหกรรม การบำบัดน้ำเสียจากอุตสาหกรรม โรงไฟฟ้าพลังงานเชื้อเพลิงเชิงพาณิชย์ โรงไฟฟ้าพลังงานทดแทน โซลาร์รูฟท็อป เอเนอร์ยี การผลิตไฟฟ้าจากขยะอุตสาหกรรม และอื่นๆ


สำหรับประวัติการจ่ายเงินปันผลในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา (2560-2565) WHAUP จ่ายปันผลไปทั้งหมด 10 ครั้ง รวมเป็นเงิน 1.32 บาทต่อหุ้น และจากต้นปี 2566 ถึงปัจจุบันบริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) อยู่ที่ระดับ 4.04% 


อีกทั้งมีแนวโน้มที่ WHAUP จะให้ Dividend Yield ในระดับสูง 6% ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2567 โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) คาดการณ์ว่าปี 2566 บริษัทจะจ่ายเงินปันผลที่ 0.26 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 6.7% ส่วนปี 2567 คาดจะจ่ายเงินปันผลที่ 0.24 บาท คิดเป็น Dividend Yield ที่ 6.4% 


ทั้งนี้ ข้อมูลจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย พบว่า ปัจจุบัน WHAUP มีมูลค่าตามราคาตลาด (Market Cap) อยู่ที่ 15,147 ล้านบาท และมี P/E อยู่ที่ระดับ 16.66 เท่า (ข้อมูล ณ วันที่ 31 ส.ค. 66) โดยราคาหุ้นวันที่ 31 ส.ค. 66 อยู่ที่ 3.96 บาท ปรับตัวลดลง 3.41% จากช่วงต้นปี


ส่วนแนวโน้มการดำเนินงานในช่วงที่เหลือของปี 2566 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ให้มุมมองว่า คาดผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/66 จะแข็งแกร่งขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากอุปสงค์การใช้น้ำเพิ่มขึ้น เพราะลูกค้ารายใหญ่สองรายกลับมาดำเนินการตามปกติ หลังปิดซ่อมบำรุงในไตรมาส 2/66 และรายได้จากค่าธรรมเนียมใช้น้ำเกินโควต้า สำหรับผู้ใช้น้ำรายใหญ่ นอกจากนี้ ยังคาดว่า Gheco-One จะไม่มีบันทึกผลขาดทุนจากสต็อกในไตรมาส 3/66 จากไตรมาสก่อนหน้าที่มีผลขาดทุน 100 ล้านบาท


นอกจากนี้ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่า WHAUP ยังมีอัพไซด์อีกหลายประเด็น คือ 1. ค่าธรรมเนียมการใช้มากกว่าโควต้าสำหรับผู้ใช้น้ำปริมาณมาก – ผู้ผลิตเวชภัณฑ์แพทย์, 2. การ refinance เงินกู้ของ Duong River จะทำให้ประหยัดดอกเบี้ยได้ปีละ 50-80 ล้านบาท (อัตราดอกเบี้ยลดลง 3-5%)


และ 3. ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง เพราะ Gheco-One (WHAUP ถือหุ้น 35%) ได้ refinance เงินกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ เป็นเงินกู้สกุลบาทแล้ว ดังนั้นความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่เหลืออยู่จึงมีแค่เงินกู้สกุลบาทจำนวน2,000 ล้านบาท ของ WHAUP (SG) 2DR Pte. Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่จดทะเบียนในประเทศสิงคโปร์ และสามารถป้องกันความเสี่ยงตามธรรมชาติ (natural hedge) กับเงินกู้สกุลดอลลาร์สหรัฐฯ ของโรงไฟฟ้า SPP ได้


อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์ปรับเพิ่มประมาณการกำไรธุรกิจหลักปี 2566-2567 ขึ้น 15-63% มาอยู่ที่ 1,414 ล้านบาท และ 1,395 ล้านบาทตามลำดับ รวมถึงขยับไปใช้ราคาเป้าหมายกลางปีหน้าที่ 5.10 บาท จากเดิม 5.00 บาท คิดเป็น TTR ที่น่าสนใจที่ 40% พร้อมคงคำแนะนำ ซื้อ