จากข้อมูลการซื้อขายหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติ ยังมีการเทขายออกไปอย่างต่อเนื่อง โดยหากนับจากต้นปี 2566 จนถึงปัจจุบัน (11 ก.ย.66) พบว่า นักลงทุนต่างประเทศ ขายหุ้นไทยสูงถึง 144,569.20 ล้านบาท ขณะที่ข้อมูลในเดือนก.ย. สิ้นสุดวันที่ 11 ก.ย.66 ยังขายสุทธิหุ้นไทย 9,371.57 ล้านบาท ทำให้นักลงทุนเกิดคำถามว่า “อีกนานแค่ไหน” ต่างชาติถึงจะหวนซื้อหุ้นไทยอีกครั้ง


นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด มีความเห็นว่า แม้จะมีแรงขายออกจากนักลงทุนต่างชาติ ซึ่งอาจเป็นเพราะความกังวลเรื่องฐานะการคลังของไทย หากใช้เม็ดเงินจำนวนมากในการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ ตามนโยบายของรัฐบาลที่ได้หาเสียงไว้ เพิ่มความเสี่ยงต่อการที่อาจถูก “ลดอันดับความน่าเชื่อถือ”


แต่ในมุมมองของฝ่ายวิจัย ประโยชน์ที่จะได้รับบนต้นทุนความกังวลดังกล่าว ก็มีอยู่มากเช่นกัน เบื้องต้นคาดว่าจะเห็น Momentum การเติบโตของเศรษฐกิจจากครึ่งหลังปี 66 สู่ครึ่งปีแรกของปี 67 ภายใต้สมมุติฐานมีการแจกเงินเข้า Digital Wallet สอดคล้องกับกำไรบริษัทจดทะเบียนที่ครึ่งปีหลังของปี 66 จะโตราว 19% จากครึ่งปีแรกปี 66


นอกจากนี้ตลาดหุ้นไทยยังอาจได้ Sentiment เชิงบวก จากสัญญาณการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่ชัดเจนเพิ่มขึ้นตามลำดับ ภายใต้สถานการณ์แวดล้อมดังกล่าว การที่จะสร้างโอกาสในการทำกำไร นักลงทุนต้องอยู่ในโหมด “ใจดีสู้เสือ”


โดยฝ่ายวิจัย ทำการวิเคราะห์การเคลื่อนไหวของ SET Index ตั้งแต่วันที่ได้นายกฯ คนใหม่ 22 ก.ค. 66 ถึง ปัจจุบัน 11 ก.ย. 66 พบว่า SET Index เคยขึ้นไปถึง 3.3% แต่ปัจจุบันย่อตัวลงมาเหลือผลตอบแทน 1% จากแรงขายทำกำไรของนักลงทุนต่างชาติ


อย่างไรก็ตามจากการเริ่มต้นเดินเครื่องทางเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่ในระยะกลางถึงยาว น่าจะคาดว่าการผลักดันให้ตัวเลขเศรษฐกิจ และกำไรบริษัทจดทะเบียนเติบโตมากขึ้นได้ รวมถึง Fund Flow ต่างชาติอาจจะไหลกลับสนับสนุนอีกครั้ง


ดังนั้นจะเห็นภาพชัดว่า SET Index ที่ย่อตัวลงมาหลักๆ เกิดจากการย่อตัวแรงของหุ้นกลุ่มปิโตรฯ และพลังงาน และเริ่มเห็นสัญญาณ RSI Oversold น่าจะเห็นการรีบาวน์กลับช่วงสั้นๆ ได้ ขณะที่หุ้นกลุ่มอิงกับเศรษฐกิจจีน และกลุ่มที่ได้กระแสนโยบายภาครัฐ น่าจะยังเป็นผู้นำในการพยุงตลาด ทำให้คาดหวังว่า SET Index ยังมี Upside มากกว่า Downside จากปัจจัยต่างๆ ที่เกิดขึ้น


จากตัวเลข Fund Flow ที่ไหลออกอย่างต่อเนื่อง Wealthy Thai จะพานักลงทุนมาสำรวจตลาดหุ้นหลักๆ ในแถบเอเชียกันบ้างว่า ประเทศไทยไหนจะมี Fund Flow ไหลเข้าหรือไหลออกมากที่สุด โดยเป็นเปิดเผยผ่านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ซึ่งมีรายระเอียดใน infographic ด้านล่างนี้