รายงานความเคลื่อนไหวของราคาหุ้นกลุ่มบริษัทซีพีวันนี้ (10 ต.ค. 66) ปรับตัวลดลงอย่างร้อนแรง นำโดยบริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF ปรับตัวลดลงกว่า 4.57%, บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) หรือ CPAXT ปรับตัวลดลงราว 2.34% และบริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL ปรับตัวลดลง 1.25%


โดยนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-ซีไอเอ็มบี (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่าราคาหุ้น CPF ที่ปรับตัวลดลง จากผลประกอบการในไตรมาส 3/66 ที่จะอ่อนตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้ เนื่องจากราคาเนื้อสัตว์ในไทยต่ำกว่าคาด ทำให้จะมีผลขาดทุนสูงขึ้นในไตรมาส 3/66 ประกอบกับราคาเนื้อสัตว์ในไทยปรับตัวลงในต้นเดือนตุลาคม 2566 ซึ่งต่ำกว่าคาด ทั้งนี้ปรับลดคำแนะนำของ CPF เป็น “ถือ” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 20.8 บาท


สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/66 จะมีผลขาดทุนอยู่ที่ 3.6 พันล้านบาท อ่อนตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 3/65 ที่มีกำไร 5.2 พันล้านบาท และขาดทุนเพิ่มขึ้นไตรมาส 2/66 ที่มีผลขาดทุนอยู่ที่ 3.2 พันล้านบาท ตามรายได้จากการขายที่ลดลง เนื่องจากราคาไก่และสุกรในประเทศปรับตัวลง จากอุปทานที่เพิ่มขึ้นและการลักลอบนำเข้าเนื้อหมูเข้ามาในประเทศ ส่วนราคาไก่เนื้อลดลง เป็นไปตามราคาเนื้อหมูและอุปสงค์การส่งออกที่ลดลง


ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเหลือ 10.3% ในไตรมาส 3/66 เพราะราคาเนื้อสัตว์ในไทยลดลงและอาหารสัตว์ในสต็อกยังมีต้นทุนสูงในไตรมาส อย่างไรก็ตาม คาดว่าส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนจะกลับมาเป็นบวกที่ 160 ล้านบาท ในไตรมาส 3/66 จากที่ติดลบ 893 ล้านบาทในไตรมาส 2/66 เนื่องจากราคาสุกรในจีนฟื้นตัว


สำหรับทิศทางราคาสุกรและราคาไก่ในประเทศช่วงวันที่ 1-9 ต.ค. ปรับตัวลงอีก เหลือ 56-58 บาท/กก. และ 38 บาท/กก. ตามลำดับท่ามกลางการบริโภคที่ลดลงช่วงฤดูฝน รวมทั้งใกล้ถึงเทศกาลกินเจ (15-23 ต.ค.) อย่างไรก็ตาม คาดว่าราคาเนื้อสัตว์ในไทยจะกลับมาฟื้นตัวในเดือนพ.ย. ขณะที่ประเทศจีนราคาสุกรในจีนทรงตัวในต้นเดือนต.ค. แม้จะมีการบริโภคเพิ่มขึ้นช่วงวันหยุด Golden Week จึงน่าจะสะท้อนให้เห็นว่าจีนยังมีอุปทานส่วนเกิน


อย่างไรก็ดี CPF ยังมีต้นทุนสูงจากอาหารสัตว์ในสต็อก โดยราคาขายเฉลี่ยของกากถั่วเหลืองและข้าวโพดลดลงมาอยู่ที่ 21.2 บาท/กก. และ 11.7 บาท/กก. ในไตรมาส 3/66 ตามลำดับ เนื่องจากผลผลิตถั่วเหลืองในตลาดโลกเพิ่มขึ้นและเป็นช่วงฤดูเก็บเกี่ยวข้าวโพดในไทย


ดังนั้น ราคาข้าวโพดในประเทศช่วงวันที่ 1-9 ต.ค. จึงปรับตัวลงอีกเหลือ 10.8 บาท/กก. ซึ่งน่าจะช่วยหนุนผลประกอบการของ CPF ในไตรมาส 4/66 โดยต้นทุนอาหารสัตว์คิดเป็น 50% ของต้นทุนการขายของ CPF (ต้นทุนอาหารสัตว์แบ่งเป็น 55% จากข้าวโพด และ 25% กากถั่วเหลือง)


ด้าน CPAXT นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า คาดกำไรไตรมาส 3/66 ไม่ได้ดีมากอย่างที่หวัง โดยจะอยู่ที่ 1.66 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกัน 4% และไตรมาสก่อนหน้า 10% ซึ่งน้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ท่ามกลางการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่อ่อนแอและอัตรากำไรขั้นต้นลดลง จากการจัดโปรโมชั่น campaign Rollback


โดยคาดยอดขายโต 3% ทั้งค้าส่งและค้าปลีก SSSF ค้าส่งโต 3% ค้าปลีกโต 2% ส่งผลให้อาจต้องมีการปรับประมาณกำไรลง แม้จะคาดว่ากำไรไตรมาส 4/66 จะเร่งตัวขึ้นและได้ผลบวกจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงก็ตาม อย่างไรก็ดียังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐานที่ 45 บาท


ขณะที่ CPALL นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด เปิดเผยว่า แนวโน้มไตรมาส 3/66 ของ CPALL คาดมีกำไรปกติ 4.06 พันล้านบาท ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหน้า แต่เติบโตจากช่วงเดียวกันปีก่อน ได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นของร้านสะดวกซื้อ (CVS) ที่ปรับตัวดีขึ้นและดอกเบี้ยจ่ายของ CPAXT ที่ลดลง


โดยคาดรายได้ที่ 2.21 แสนล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า 2% แต่เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกัน 6.5% หนุนจาก SSSG ทุกธุรกิจสามารถขยายตัวได้, รายได้จากการเปิดสาขาใหม่ของ CVS ราว 160 แห่ง ทางด้านอัตรากำไรขั้นต้นคาดอยู่ที่ระดับ 21.9% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากไตรมาส 3/65 ที่ 21.8% ได้แรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ CVS ปรับตัวดีขึ้นจากส่วนผสมการขายที่สูงขึ้นจากกลุ่มสินค้า ReadyToEat & ReadyToDrink, Personal Care


ส่วน SG&A/sales คาดอยู่ที่ 20.3% เพิ่มขึ้นจาก 20.2% ในไตรมาส 3/65 เป็นผลจากตัวธุรกิจ CVS ทำแคมเปญสะสมแสตมป์ และ CPAXT มีค่าใช้จ่ายช่องทางออนไลน์มากขึ้น


ดังนั้น แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมที่ 73 บาท เนื่องจากยังคงมีมุมมองเป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในช่วงที่เหลือของปี และคาดดีต่อเนื่องไปยังปี 2567 คาดกำไรที่ 2 หมื่นล้านบาท เติบโตจากปีก่อนหน้า 21.9% ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวต่อเนื่องของทั้งธุรกิจร้านสะดวกซื้อ และ CPAXT นอกจากนี้เป็นหุ้นที่ได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากรัฐบาล