จากกรณีที่เกาหลีใต้ประกาศมาตรการห้ามทำการขายชอร์ตหุ้น (short-selling) ในบริษัทต่าง ๆ ที่จดทะเบียนในดัชนี KOSPI 200 Index และดัชนี KOSDAQ 150 Index โดยจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันนี้ (6 พ.ย.) ไปจนถึงเดือนมิ.ย. 2567


ดังนั้นเองจึงส่งผลให้ดัชนีตลาดหุ้น KOSPI วันนี้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเกินกว่าระดับ 2,502 จุด เพิ่มขึ้น 134.03 จุด หรือเพิ่มขึ้น 5.56% ในช่วงเวลา 15.00 น.ตามเวลาประเทศไทย


สาเหตุดังกล่าวนักวิเคราะห์หลายแห่งระบุเป็นเสียงเดียวกันว่าเป็นเพราะการที่ประเทศเกาหลีใต้ประกาศใช้ มาตรการห้ามทำการขายชอร์ตหุ้น (short-selling) จึงทำให้หุ้นขึ้น


ทั้งนี้เนื้อหาจากสำนักข่าวต่างประเทศรายงานรายละเอียดถึงสาเหตุที่ทางเกาหลีใต้มีความจำเป็นที่จะต้องใช้มาตรการดังกล่าวว่า เพื่อปรับปรุงกฎระเบียบและระบบการซื้อขายในตลาดหุ้น และเพื่อสร้างความเท่าเทียมระหว่างนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน


สำหรับเนื้อหาบางช่วงบางตอน รายงานว่าเป็นเพราะวาณิชธนกิจต่างชาติรายใหญ่ได้รุกเข้ามาลงทุนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้และมีพฤติกรรมการซื้อขายที่ไม่เป็นธรรม จึงไม่สามารถปล่อยให้การซื้อขายที่ไม่เป็นธรรมเช่นนี้ดำเนินต่อไปได้


โดยมีเนื้อหาจาก คำพูดของนายคิม จู-ฮยุน ประธานคณะกรรมการด้านบริการการเงินของเกาหลีใต้ ระบุว่า ในช่วงที่ตลาดหุ้นเกาหลีใต้เผชิญกับความผันผวนอย่างหนักนั้น


พบว่ามีวาณิชธนกิจต่างชาติเข้ามาทำ naked short-selling ซึ่งเป็นการกระทำที่ผิดกฎหมาย และส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นในตลาดหุ้นเกาหลีใต้


อย่างไรก็ตาม หากมองย้อนมาที่ดัชนีตลาดหุ้นไทย คำถามที่เกิดขึ้นในใจนักลงทุน คงจะหนีไม่พ้นคำว่า ตลาดหุ้นไทยถึงเวลาแล้วหรือยังที่จะต้องมีมาตรการดังกล่าวออกมา เพื่อปกป้องนักลงทุนรายย่อย


อย่างที่รู้กันดีว่า naked short นั้นคือธุรกรรมผิดกฎหมายที่ซ่อนอยู่ในการทำ short-selling ดังนั้นเองการที่เกาหลีใต้ประกาศมาตรการห้ามทำการขายชอร์ตหุ้นนั้น


เสมือนเป็นการปิดโอกาสทำ naked short ไปในตัว จากนี้ไปภาครัฐของเกาหลีเองจะต้องใช้เวลาในการแก้ไขและปรับระบบเพื่อไม่ให้เกิดการทำ naked short ที่บ่อนทำลายตลาดหุ้น


ทั้งนี้เมื่อถามว่าตลาดหุ้นไทยถึงเวลาที่จะต้องมีการมาตรการที่เกี่ยวข้องกับการทำ short-selling หรือไม่นั้น คำตอบที่ได้จากนักวิเคราะห์ สะท้อนออกมาเป็นมุมมองว่าจะต้องดูความเหมาะสมในรายละเอียดหลายเรื่อง และทุกสิ่งทุกอย่างล้วนจะต้องขึ้นอยู่กับผู้คุมกฎเกณฑ์ว่าจะเหมาะสมเพียงใด


โดยหากดูในแง่มุมของปัจจัยพื้นฐาน ขณะนี้ตลาดหุ้นไทยถือว่าไม่ได้อยู่ในโซนที่ราคาถูกจนเกินไป หรือ Undervalue แน่นอนว่า หากมีมาตรการห้าม short-selling ก็เป็นการปิดโอกาส Downside


สำหรับมุมมองของเรามองว่าถึงเวลาแล้วที่ผู้คุมกฎเกณฑ์เบื้องบนควรจะต้องออกมาตรการที่ช่วยเหลือนักลงทุนรายย่อยให้มากกว่านี้ เพื่อไม่ให้โดนเอาเปรียบจากนักลงทุนรายที่ใหญ่กว่าไม่ว่าจะเป็นจากต่างชาติ หรือในประเทศ ในการเข้าถึงแหล่งข้อมูล และการลงทุน