ท่ามกลางการระบาดของ COVID-19 ที่รุนแรงมากขึ้น แม้ว่าจะมีความหวังเรื่องวัคซีนขึ้นมาบ้าง แต่ก็ยังมีความกังวลต่อผลข้างเคียงหลังเข้ารับการฉีดวัคซีน ทำให้ไม่สามารถคาดเดาได้ว่าการระบาดครั้งนี้จะจบลงเมื่อไหร่ อย่างไรก็ตามในวงการตลาดทุนเราเอง ก็เข้าสู่ช่วงประกาศผลงบไตรมาส 1/64 กันแล้ว ซึ่งวันนี้เราจะพานักลงทุนมาดูหุ้นอีกหนึ่งกลุ่มที่ได้รับความนิยมจากนักลงทุนเสมอมา อย่างกลุ่มบริษัท อินทัช โฮลดิ้งส์ จำกัด (มหาชน) หรือ INTUCH จะรายงานผลประกอบการออกมาในทิศทางไหนไปดูกันเลย

INTUCH กำไรลดลง 3%

เริ่มจาก INTUCH รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่า งวดไตรมาส 1/64 มีกำไรสุทธิ 2,660.61 ล้านบาท ลดลง 3% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 2,740.39 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC และ THCOM ลดลง


โดยบริษัทมีรายได้รวม 3,714 ล้านบาท ลดลง 8% โดยมีรายได้จากการขายและบริการ 788 ล้านบาท ลดลง 20% จากช่วงเดียวกันปีก่อน มีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนกิจการร่วมค้า 15 ล้านบาท มีส่วนแบ่งกำไรจากธุริจโทรคมนาคมไร้สายภายในประเทศ 2,687 ล้านบาท ลดลง 2% มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 151 ล้านบาท ลดลง 37%


อย่างไรก็ตามบริษัทบริหารจัดการต้นทุนดีขึ้น ส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายรวม 939 ล้านบาท ลดลง 14% หลักๆ มาจากต้นทุนการขายและให้บริการ 523 ล้านบาท ลดลง 5% ผลประโยชน์ตอบแทนตามสัญญาให้อนุญาตดำเนินการ 126 ล้านบาท ลดลง 10% ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 247 ล้านบาท ลดลง 30%


ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า เราปรับลด Discount holding จาก 23% เป็น 15% เพื่อให้สะท้อนโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้นและโอกาสเกิด SYNERGY ในระยะถัดไป ส่งผลให้ราคาเหมาะสมของ INTUCH ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 72.00 บาทต่อหุ้น โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” จากปันผลที่สูง ความมั่นคงของกระแสเงินสดและโอกาสได้รับ SYNERGY จาก GULF

ADVANC รายได้ยังโต

ขณะที่ ADVANC โดยนายสมชัย เลิศสุทธิวงค์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC กล่าวว่า ไตรมาส 1/64 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 6, 644 ล้านบาท ลดลง 1.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นผลกระทบของ COVID-19 และการแข่งขันที่ยังคงสูงต่อเนื่องมายังปีนี้ และกำไรสุทธิลดลงที่ 7.3% จากไตรมาสก่อน เป็นผลมาจากการขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน และสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ได้รับในไตรมาส 4/2563 ส่วนทำรายได้รวมอยู่ที่ 45,861 ล้านบาท เติบโต 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันกับปีที่ผ่านมา


ทั้งนี้ภาพรวมรายได้ธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ในไตรมาสแรกของปี 64 ลดลง 3.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่มีการเติบโตขึ้น 1.2% จากไตรมาสก่อนหน้า เป็นผลมาจากยอดผู้ใช้บริการใหม่ที่เติบโตสูง รวมถึงมาตรการจากภาครัฐที่ช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของประชาชน


โดยรายได้ในกลุ่มผู้ใช้บริการรายเดือน (Postpaid) มีจำนวนเพิ่มขึ้นสุทธิกว่า 442,400 เลขหมาย ส่วนกลุ่มผู้ใช้บริการแบบเติมเงิน (Prepaid) มีจำนวนเลขหมายเพิ่มขึ้นสุทธิ 887,900 เลขหมาย ส่งผลให้ปัจจุบัน AIS ยังครองผู้ให้บริการอันดับหนึ่งที่มีผู้ใช้บริการมากที่สุดถึง 42,767,100 เลขหมาย ด้านการเติบโตของผู้ใช้บริการ 5G ซึ่งได้ขยายเครือข่าย 5G ครบ 77 จังหวัด โดยเปิดให้บริการอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนตุลาคม ปี 63 ซึ่งเมื่อจบไตรมาสแรก ปี 64 AIS มีผู้ใช้บริการ 5G แล้วกว่า 7 แสนราย โดยตั้งเป้าสู่ 1 ล้านรายภายในปีนี้


ส่วนธุรกิจเน็ตบ้าน โดยในไตรมาสแรกของปีนี้ AIS Fibre มีผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น 95,000 ราย หรือเพิ่มขึ้น 7% จากปลายปีก่อนหน้า ทำให้มีผู้ใช้บริการรวมแล้วกว่า 1.43 ล้านรายทั่วประเทศ


นักวิเคราะห์บริษัท หลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน)  เปิดเผยว่า เราคงคำแนะนำ ซื้อ ADVANC และราคาเป้าหมายเดิมที่ 210 บาท โดย ADVANC เป็นหุ้น laggard เมื่อเทียบกับประเด็น tender offer ของ INTUCH ราคา tender offer ที่ 65 บาทเทียบเท่าว่า ADVANC จะมีมูลค่า 200 บาทต่อหุ้น รวมถึงที่ราคานี้ ADVANC มีผลตอบแทนเงินปันที่ดีที่ 3.9% รวมถึงอาจมีอัพไซด์จากการปรับคาดการณ์ขึ้นในระยะสั้น

THCOM ไทยคม 5 เป็นเหตุ

และสุดท้าย บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน) หรือ THCOM รายงานต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่า งวดไตรมาส 1/64 มีกำไรสุทธิ 111.41 ล้านบาท ลดลง 43.6% จากช่วงเดียวกันปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 197.61 ล้านบาท เนื่องจากรายได้ที่ลดลงหลังการปลดระวางดาวเทียมไทยคม 5


โดยบริษัทมีรายได้จากการขายและให้บริการ 788 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 18.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากการลดลงของรายได้การให้บริการดาวเนียมและบริการเกี่ยวเนื่องซึ่งเป็นการลดลงทั้งบริการดาวเทียมแบบทั่วไปและดาวเทียมบรอดแบนด์


ขณะที่บริษัทมีต้นทุนการให้บริการ 649 ล้านบาท ลดลง 3.3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน ตามรายได้การให้บริการที่ลดลง แต่ต้นทุนเพิ่มขึ้น 27.7% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากปรับปรุงรายการพิเศษจากการปรับโครงสร้างสัญญาลูกค้าและอื่นๆ ขณะที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 205 ล้านบาท ลดลง 3% และมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 151 ล้านบาท ลดลง 36.5% จากช่วงเดียวกันปีก่อน


ณ สิ้นไตรมาส 1/64 อัตราการใช้บริการของลูกค้าเมื่อเทียบกับความสามารถการให้บริการดาวเทียมแบบทั่วไปของ ไทยคม 6 ,7 และ 8 อยู่ที่ 64% รักษาระดับคงที่เมื่อเทียบสิ้นปี 63 ส่วนดาวเทียมบรอดแบนด์ไทยคม 4 มีอัตราการใช้บริการของลูกค้าเทียบความสามารถการให้บริการอยู่ที่ 18% ลดลงจากสิ้นปี 63 ที่อยู่ 19% จากลูกค้าผู้ใช้บริการต่างประเทศลดลง


นักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ระบุว่า แนะนำ “ถือ” มูลค่าเหมาะสม (SOTP) ที่ 6 บาท โดยเราคาดไตรมาส 2/64 จะมีผลขาดทุนใกล้เคียงกับไตรมาสแรก แม้การเข้าซื้อบริษัทแม่ของ THCOM อย่าง INTUCH โดย GULF นั้นจะยังอยู่ในกระบวนการเรามองว่า GULF ไม่น่าจะมีแผนปรับเปลี่ยนการดำเนินงานมากมายนัก


อย่างไรก็ดี เราหวังให้ 1. มีการทำข้อตกลงความร่วมมือกับ NT Co ในส่วนของดาวเทียม TC4/TC6 (ซึ่งจะหมดสัมปทานหลังเดือนส.ค.) 2. ผลข้อพิพาทที่สมานฉันท์ที่ได้มีการพิพาทไว้ในช่วงของรมต.คนก่อนๆ และ 3. มีสัญญาณไฟเขียวในการติดตั้งดาวเทียมบรอดแบนด์ใหม่ เช่น TC9 ก่อน TC4 จะหมดอายุขัยในปี 2023


โดย อัพไซด์สูงสุดจากแนวทางและกฎระเบียบต่างๆ อยู่ที่ 8 บาท/หุ้น จากมูลค่าเหมาะสม (SOTP) ที่ตั้งเป้าไว้ที่ 6 บาท เราแนะนำ “ถือ” ปัจจัยเสี่ยงเชิงลบได้แก่ การการดำเนินคดี อัตราการใช้ดาวเทียม ค่าธรรมเนียมที่ลดลง และค่าเงินบาทแข็งค่า ส่วนปัจจัยเสี่ยงเชิงบวกได้แก่ การทำข้อตกลงร่วมกัน