รู้หรือไม่! ในตลาดหุ้นยังมีอีกหนึ่งบริษัทที่ดำเนินธุรกิจ “น้ำมะพร้าว” จนมีมูลค่าบริษัทมากกว่า 10,000 ล้านบาท นั่นคือ บริษัท ไทย โคโคนัท จำกัด (มหาชน) หรือ COCOCO ผู้ผลิตและจำหน่ายกะทิ น้ำมะพร้าว มะพร้าวแปรรูป อาหารสัตว์เลี้ยง และอาหารเพื่อสุขภาพรวมถึงชีสและเนยจากโปรตีนพืช


ผลิตภัณฑ์ที่บริษัทและบริษัทย่อยผลิตและจำหน่าย สามารถแบ่งออกเป็น 4 ประเภทหลัก คือ 1.ผลิตภัณฑ์แปรรูปจากมะพร้าวและผลไม้ ภายใต้ตราสินค้า Thaicoco และ Cocoburi รวมถึงการผลิตสินค้าเพื่อการอุตสาหกรรม        

2.ผลิตภัณฑ์อาหารสัตว์เลี้ยงแบบเปียกสำหรับสุนัขและแมวภายใต้ตราสินค้าบริษัทซึ่งได้แก่ Moochie และรับจ้างผลิต (OEM) 3.ผลิตภัณฑ์สินค้าอาหารเพื่อสุขภาพจากโปรตีนพืช บริษัทผลิตและจำหน่ายภายใต้ตราสินค้า “CHIMCHIM” และ OEM และ 4.ผลิตภัณฑ์ชีสและเนยประเภทต่างๆ ที่ทำจากพืช


COCOCO เริ่มต้นจากการดำเนินธุรกิจตามความเชื่อว่า “หากไม่มีบริษัท ไทย โคโคนัท จำกัด(มหาชน) จะไม่มีผลิตภัณฑ์มะพร้าวคุณภาพดีที่สุดในโลกเพื่อส่งตรงถึงมือผู้บริโภค”


โดยเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เป็นวันแรก เมื่อวันที่ 14 ก.ย. 2566 ด้วยราคาไอพีโอที่ 5.50 บาท แต่หากนับจากวันนั้น จนถึงวันที่ 8 ม.ค.2567 ที่ราคาหุ้นปิดการซื้อขาย 8.40 บาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นไปแล้วกว่า 52% ทำให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทะยานสู่ 12,348 ล้านบาท


ทั้งนี้ COCOCO ถือว่าเป็นหนึ่งในผู้ผลิตผลิตภัณฑ์น้ำมะพร้าวรายใหญ่รายหนึ่งในประเทศไทย ซึ่งได้นำน้ำมะพร้าวมาปรุงแต่งตามสูตรที่บริษัทคิดค้น และพัฒนาเองหรือตามสูตรของลูกค้าหรือสูตรที่พัฒนาร่วมกับลูกค้า จนประสบความสำเร็จมาจนถึงทุกวันนี้


แต่รายได้ส่วนใหญ่มาจากการส่งออก คิดเป็นสัดส่วนสูงถึง 85% โดยมีการส่งออกไปยัง 90 ประเทศทั่วโลก กับลูกค้ามากกว่า 300 ราย ไม่ว่านะเป็น ตลาดเอเชีย อเมริกา ยุโรป เป็นต้น ที่ถือเป็นการกระจายความเสี่ยงที่ดีอย่างต่อเนื่อง


และในโครงสร้างรายได้รวมจะเป็นแบบ OEM คิดเป็นสัดส่วน 91% ของรายได้รวม ซึ่งบริษัทมีจุดแข็งด้วยสูตรอาหารที่บริษัทพัฒนาขึ้นเอง และร่วมออกแบบกับลูกค้า ทำให้มีความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้ามาอย่างยาวนาน


เทรนด์ “น้ำมะพร้าว” ยังเป็นที่นิยมในวงกว้าง ทำให้แนวโน้มการเติบโต COCOCO ยังมีโอกาสได้อีกมาก ซึ่งนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด ประเมินยอดการส่งออกน้ำมะพร้าวไปจีนยังเร่งขึ้นต่อเนื่อง คาดหนุนกำไรไตรมาส 4/66 เดินหน้าทำจุดสูงสุดใหม่ ผสานอัตราการทำกำไรที่คาดกลับเข้าสู่ภาวะปกติ


นอกจากนี้ยังประเมินแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2567 จะเติบโตก้าวกระโดดสู่ระดับ 993 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94% จากปี 2566 ที่คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 512 ล้านบาท เติบโต 35.2% จากปี 2565 ขณะที่ปี 2568 ประเมินกำไรสุทธิจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1,364 ล้านบาท เติบโต 37.4% จากปี 2567


สำหรับแรงผลักดันสำคัญ มาจากกำลังการผลิตน้ำมะพร้าวใหม่ ขณะที่คาดว่าราคามะพร้าวจะทรงตัวอยู่ระดับ 10-11 บาท/ลูก ส่วนสถานการณ์เอลนีโญ เชื่อจะไม่รุนแรงมาก ขณะที่ผลิตภัณฑ์อาหารจากโปรตีนพืชเริ่มรับรู้รายได้ปี 2567 คาดมีสัดส่วนของรายได้เพียง 0.3% ยังไม่มีนัยสำคัญ กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพียงพอจ่ายปันผล และ ขยายการผลิตตามแผน


ขณะเดียวกันภายหลังเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ เงินที่ได้จากการระดมทุนกว่า 2 พันล้านบาท ทำให้สามารถเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ได้ทุกไตรมาสในปี 2567 และขึ้นจะไปแตะ 391,299 ตัน ในปี 2569 หรือ เพิ่มขึ้นถึง 3.5 เท่าตัวจากปี 2566 ซึ่งช่วง 3 ปีนี้ บริษัทจะเน้นไปที่การขยายกำลังการผลิตน้ำมะพร้าวเป็นสำคัญ โดยปี 2566 ได้เพิ่มกำลังการผลิตไปแล้วเป็น 110,352 ตัน/ปี


ดังนั้นจึงแนะนำ “ซื้อ” COCOCO ราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 10.70 บาท/หุ้น โดยบริษัทกำลังจะทำกำไรเป็นสถิติใหม่ติดต่อกันอย่างน้อย 3 ปีข้างหน้า (2567-69) พร้อมกับผลตอบแทนเงินปันผล 5% ต่อปี