ช่วง 2-3 วันที่ผ่านมาหุ้นลีสซิ่งปรับตัวลงทั้งกลุ่มจากความกังวลการปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนรถจักรยานยนต์ในอัตราดอกเบี้ยต่ำราว 10-11% ของ บริษัทเงินสดทันใจ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนระหว่างธนาคารออมสินและ SAWAD จะกดดันดอกเบี้ยของบริษัทลีสซิ่งอื่นๆ ในอุตสาหกรรมให้ปรับตัวลดลงตาม ส่งผลให้รายได้ดอกเบี้ยลดลงและกดดันภาพรวมกำไรของบริษัท แต่ราคาที่ปรับลงครั้งนี้จะมาจากข่าวดังกล่าวจริงหรือไม่ Wealthy Thai ได้ต่อสายตรงหา คุณภราดร เตียรณปราโมทย์ ผู้ช่วยผู้อำนวยการสายงานวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด เพื่อหาคำตอบ


โดยคณภราดร ระบุว่า ประเด็นการปล่อยสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำของบริษัทเงินสดทันใจอาจเป็นหนึ่งในสาเหตุประกอบเพราะช่วงที่ผ่านมาราคาหุ้นกลุ่มลีสซิ่งปรับขึ้นมาค่อนข้างมาก ประกอบกับหุ้น TIDLOR ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการลีสซิ่งรายใหญ่ของไทยเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพยฯ และราคาเปิดตลาดค่อนข้างสูง ทำให้นักลงทุนเข้ามาเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มนี้ค่อนข้างมาก อีกทั้งหุ้นกลุ่มลีสซิ่งมักจะปรับตัวขึ้นได้ดีในช่วงเปิดภาคเรียนแต่การเข้ามาของ Covid-19 ทำให้การเรียนการสอนถูกปรับเป็นออนไลน์ การใช้จ่ายในส่วนของอุปกรณ์การเรียนหรือค่าเทอมต่างๆก็ลดลง ดังนั้นปัจจัยที่กล่าวมาข้างต้นจึงกดดันให้ราคาหุ้นกลุ่มลีสซิ่งปรับตัวลง


สำหรับคำแนะนำการลงทุน มองราคาหุ้นกลุ่มลีสซิ่งที่ปรับลงมาเป็นโอกาสเข้าซื้อ โดยมองภาพรวมกำไรปี 2564 ยังเติบโตดี และเลือก  MTC เป็น Top pick ของกลุ่มฯ จากแนวโน้มสินเชื่อปีนี้ที่คาดจะเติบโต 17.6% โดย MTC จะเน้นปล่อยสินเชื่อเช้าซื้อรถจักรยานยนต์ใหม่มากขึ้น ซึ่งเป็นสินเชื่อที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงราว 24% เพื่อชดเชยแนวโน้มการแข่งขันในอุตสาหกรรมสินเชื่อจำนำทะเบียนที่รุนแรงมากขึ้น ทั้งนี้ คาดทิศทางกำไรสุทธิไตรมาส 2/64 จะเติบโตต่อเนื่องจากไตรมาส 1/64 จึงยังแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 80.00 บาท

ยูโอบี เคย์เฮียน มองต่าง! ให้น้ำหนักการลงทุนลีสซิ่งน้อยกว่าตลาด

ด้าน คุณกิจพณ ไพรไพศาลกิจ ผู้อำนวยการอาวุโสและนักกลยุทธ์ บริษัทหลักทรัพย์ ยูโอบี เคย์เฮียน (ประเทศไทย) จํากัด (มหาชน) ระบุว่า ราคาหุ้นของกลุ่มลีสซิ่งที่ปรับตัวลงมาจาก 2 เหตุผล คือ 1. ธนาคารออมสินจะเข้ามาทำธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียนรถมากขึ้น ซึ่งประกาศอัตราดอกเบี้ยต่ำ เป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าอุตฯ จะมีการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น หากดูผลประกอบการไตรมาส 1/64 ของ MTC จะพบว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลง เป็นสัญญาณยินยันการแข่งขันที่รุนแรง และ 2. ข่าวที่ภาครัฐอาจมีนโยบายปรับโครงการสร้างหนี้ ซึ่งหากมีจริงจะส่งผลลบกับสถาบันการเงิน


ทั้งนี้ การเข้าจดทะเบียนของ TIDLOR ซึ่งมี P/E สูงกว่าหุ้นตัวอื่นๆ ในกลุ่มฯ ทำให้หุ้นลีสซิ่งที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ด้วย P/E ที่ต่ำกว่าอาจถูกเก็งกำไรขึ้นไป แต่ด้วยแนวโน้มการแข่งขันด้านดอกเบี้ยที่รุนแรง อาจทำให้ผลประกอบการในช่วงครึ่งปีหลังจะถูกตั้งคำถามมากขึ้น และอาจไม่ได้เติบโตดีเหมือนไตรมาส 1/64 ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม มีความเสี่ยงที่จะปรับประมาณการของหุ้นกลุ่มลีสซิ่งลง จากสถานการณ์ Covid-19 ที่ยืดเยื้อ และการแข่งขันด้านดอกเบี้ยที่รุนแรงมากขึ้น จึงให้น้ำหนักการลงทุน หุ้นกลุ่มลีสซิ่งน้อยกว่าตลาด