NER หรือ บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) อีกหนึ่งหุ้นปันผลยอดฮิต ซึ่งแม้ในไตรมาส 2/67 ผลประกอบการอาจทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 จะเติบโตโดดเด่นกว่าครึ่งปีแรก จากการเริ่มส่งออกยาง EUDR ประกอบกับ NER ยังคงมีจุดเด่นเรื่องปันผล โดยปีนี้อาจผลตอบแทนในระดับสูงถึง 9.5%


สำหรับ NER เป็นผู้ผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง และยางผสม เพื่อจำหน่ายไปยังผู้ผลิตในอุตสาหกรรมยานยนต์และกลุ่มผู้ค้าคนกลาง


โดย NER มีนโยบายจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่น้อยกว่า 40% ของกำไรสุทธิที่เหลือจากหักเงินสำรองต่างๆ ทุกประเภทตามที่กำหนดไว้ในข้อบังคับของบริษัทตามกฎหมาย


ซึ่งในปี 2566 ที่ผ่านมา NER จ่ายเงินปันผลรวมในอัตราหุ้นละ 0.34 บาท คิดเป็นเงินทั้งสิ้นประมาณ 628.25 ล้านบาท แบ่งเป็น เงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการงวด 6 เดือนแรกของปี 2566 ในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท คิดเป็นเงิน 92.39 ล้านบาท และเงินปันผลสำหรับงวดผลประกอบการปี 2566 ในอัตราหุ้นละ 0.29 บาท คิดเป็นเงิน 535.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ 40.65% ของกำไรสุทธิหลังจากหักเงินทุนสำรองตามกฎหมาย


ส่วนแนวโน้มการจ่ายปันผลในปี 2567 นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดการณ์ว่างวดครึ่งแรกของปี 2567 จะจ่ายที่ 0.07 บาท คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 1.5% ส่วนทั้งปีคาดจะจ่ายปันผลที่ระดับ 0.45 บาท ให้ Dividend Yield ราว 9.5% ขณะที่ปี 2568 คาดว่า NER จะจ่ายผลที่ 0.41 บาท คิดเป็นผลตอบแทนประมาณ 8.8%


ด้านทิศทางการดำเนินงานฝ่ายวิเคราะห์ประเมินแนวโน้มกำไรไตรมาส 2/67 ที่ 493 ล้านบาท ลดลง 3.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่เพิ่มขึ้น 3.8% จากไตรมาสก่อนหน้า และยังไม่ใช่ไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2567 เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลงจากวัตถุดิบที่ขาดตลาด


อย่างไรก็ตาม ราคายางที่สูงขึ้นต่อเนื่องทำให้คาดว่ากำไรไตรมาส 3/67 จะอยู่ที่ระดับ 600 ล้านบาท เติบโตทั้งจากช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า รวมถึงจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ด้วย แต่ในไตรมาส 4/67 คาดว่ากำไรอาจชะลอตัวลงจากไตรมาส 3/67 ไม่มาก แต่ยังสูงกว่าไตรมาส 2/67 เนื่องจากปริมาณขายเพิ่มขึ้นตามปริมาณวัตถุดิบในตลาด ประกอบกับราคาขายชะลอลงไม่มาก และมียาง EUDR เข้ามาเต็มไตรมาส


แม้ว่า NER อาจต้องปรับเป้าปริมาณขายลงอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากการขาดแคลนวัตถุดิบ แต่คาดว่าราคาขายที่เพิ่มขึ้นจะชดเชยได้ทั้งหมด แต่ SG&A จะลดลงตามปริมาณขาย และทำให้กำไรทั้งปี 2567 ยังอยู่ในกรอบประมาณการของฝ่ายวิเคราะห์ที่ 2,055 ล้านบาท โต 32%


ปัจจุบัน NER ซื้อขาย PER ปี 2567 ต่ำเพียง 4.9 เท่า และคาดให้ Dividend Yield สำหรับผลประกอบการครึ่งปีแรกที่ 1.5% และทั้งปี 2567 คาดให้ Dividend Yield สูงถึง 9.5% จึงยังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.95 บาท