การกลับมาใช้มาตรการควบคุมการระบาดที่เข้มงวด ทำให้สำนักงานและห้างร้านต่างๆ ต้องพิจารณาการทำงานที่บ้าน หรือ work from home ต่อไป ยิ่งไม่ต้องพูดถึงนักเรียน นักศึกษา ตลอดจนเด็กเล็ก ที่ยังต้องเข้าเรียนผ่านระบบออนไลน์ เพื่อลดความเสี่ยงจากการติดเชื้อให้มากที่สุด


เมื่อกระแสการทำงานที่บ้านกลับมาอีกครั้ง นอกจากธุรกิจเดลิเวอรี่ที่จะได้รับผลบวกแล้ว ธุรกิจที่สร้างความบันเทิงอย่างเกมส์ออนไลน์ยังได้รับความนิยมจากผู้บริโภคเพิ่มขึ้นด้วย โดยกระแส Play at Home ที่เกิดขึ้นทำให้ผลประกอบการและราคาหุ้นเกมส์ออนไลน์พุ่งแบบฉุดไม่อยู่ ซึ่งหุ้นเกมส์ออนไลน์ที่ Wealthy Thai หยิบมานำเสนอในวันนี้ คือ AS หรือ บริษัท เอเชียซอฟท์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) และ YGG หรือ บริษัท อิ๊กดราซิล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

AS ราคาหุ้นพุ่ง 1,353.61%

มาเริ่มกันที่ AS  ผู้ให้บริการเกมส์ออนไลน์ที่หลายคนคุ้นเคย เช่น Audition Online, Dragon Nest และ Yulgang เป็นต้น โดยปัจจุบัน AS เป็นผู้ให้บริการเกมส์ออนไลน์และเกมส์บนโทรศัพท์มือถือ ในประเทศไทย สิงคโปร์ มาเลเซีย เวียดนาม อินโดนีเซีย ฟิลิปปินส์ และในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงจัดจำหน่ายเกมส์พีซีด้วย


จากกระแส Play at Home ที่เกิดขึ้นทำให้ AS ไม่ได้รับผลกระทบจากการระบาดของ Covid-19 เลย ในทางกลับกันกำไรสุทธิกลับเติบโตไม่ต่ำกว่า 100% ต่อเนื่องทุกไตรมาส โดยไตรมาส 1/63 มีกำไรสุทธิ  20.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 130% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, ไตรมาส 2/63 มีกำไรสุทธิ 117.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 478% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, ไตรมาส 3/63 มีกำไรสุทธิ 103.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 183% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และไตรมาส 4/63 มีกำไรสุทธิ 65.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 343.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ภาพรวมกำไรสุทธิปี 2563 เติบโตก้าวกระโดด โดยมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 307.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7,046.5% จากปี 2562


และล่าสุดกำไรสุทธิไตรมาส 1/64 บริษัทก็ยังรักษาผลงานได้ดีต่อเนื่อง มีกำไรสุทธิ 104.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 126% จากช่วงเดียวกันปีก่อนหน้า ซึ่งผลงานที่เติบโตโดดเด่นทำให้ราคาหุ้นของ AS ตั้งแต่วันที่ 23 มี.ค. 63 (ช่วงที่ตลาดหุ้นได้รับแรงกดดันจาก Covid-19 จนดัชนีปิดตลาดที่จุดต่ำสุดที่ 1,024.46 จุด) จนถึงวันที่ 6 ก.ค. 64 ปรับตัวขึ้นมาแล้ว 1,353.61% มาอยู่ที่ระดับ 14.10 บาท

ครึ่งปีหลังเปิดตัวเกมส์ใหม่เพียบ

แม้กำไรสุทธิและราคาหุ้นจะปรับขึ้นมาสูงแล้ว แต่นักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มธุรกิจของ AS ในปี 2564 ยังสดใส โดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีหลังที่มีแผนเปิดตัวเกมส์ใหม่ รวมถึงหน่วยธุรกิจในเวียดนามจะเข้ามามีบทบาทสำคัญ โดยบล.เอเซีย พลัส ระบุว่า ฝ่ายวิจัยมีมุมมองเชิงบวกต่อธุรกิจในปีนี้ของ AS แนวโน้มกำไรไตรมาส 2/64 มีโมเมนตัมที่ดีต่อเนื่องจากการอัพเดท Patch ใหญ่ของเกมส์ Maple Story, TS Online และเปิดเซิฟเวอร์ใหม่เกม Mohun ส่วนเกมส์ที่ทุกคนรอคอยอย่าง Real Yulgang คาดว่าจะเปิดให้บริการ Close Beta ภายในเดือน มิ.ย. และ Open Beta ในไตรมาส 3/64 ส่วนเกมส์ใหม่อื่นๆมี แผนเปิดให้บริการอย่างต่อเนื่อง ได้แก่ Cabal M จะเปิดภายในไตรมาส 3/64, Tera Classic และเกมส์ที่ได้มาล่าสุดคือ Huang Yi Mobile จะเปิดให้บริการในไตรมาส 4/64 นอกจากนี้ยังมีแผนเปิดตัวอีก 6 เกมส์ และมีแผนขยายไปในตลาดอื่นนอกเหนือจากตลาดอาเชียนด้วย


สำหรับการขยายตลาดไปเวียดนามมีความชัดเจนมากขึ้นผ่านบริษัท CONG TY TNHH CHAU A MEM (CAM) ซึ่ง AS จะเข้าลงทุนในสัดส่วน 49% มูลค่า 37.8 ล้านบาท ธุรกรรมจะแล้วเสร็จในเดือน มิ.ย. นี้ ปัจจุบัน CAM ให้บริการเกมส์พีซี 4 เกม และมือถือ 1 เกม มีผลประกอบการเติบโตอย่างโดดเด่นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา โดย AS จะช่วยหาเกมส์ใหม่ๆ เข้ามาเสริมความแข็งแกร่ง ครึ่งปีหลังมีแผนเปิดเกมส์ Real Yulgang, Cabal, Tera Classic และเกมส์พีซี สไตล์จีนอีก 2 เกมส์ เชื่อว่าหลังจากนี้ธุรกิจเกมส์ในเวียดนามจะขึ้นมาเป็นขุมพลังหลักของ AS แนะนำ ซื้อ ประเมินราคาเหมาะสมเท่ากับ 15 บาท ทิศทางกำไรเป็นขาขึ้นอย่างชัดเจนโดยเฉพาะครึ่งปีหลังที่มีเกมส์เปิดใหม่หนาแน่น

YGG เกมส์ใหม่ได้รับความนิยมล้นหลาม

ด้าน YGG อีกหนึ่งผู้ให้บริการเกมส์ออนไลน์ที่น่าจับตามอง เพราะนอกจากจะเป็นผู้พัฒนาเกมส์สยองขวัญสไตล์ไทยที่ไปสร้างชื่อเสียงไกลทั่วโลกอย่าง “Home Sweet Home” และ Home Sweet Home : Survive (HSHS) แล้ว YGG ยังมีจุดเด่นด้านการสร้างงานคอมพิวเตอร์กราฟิกที่โดดเด่น มีฐานลูกค้าเป็นค่ายภาพยนต์ระดับโลกมากมาย และยังไม่มีธุรกิจลักษณะนี้ในตลาดหลักทรัพย์ฯ ของไทย


สำหรับกำไรสุทธิของ YGG แม้จะไม่ได้เติบโตเกิน 100% เหมือน AS แต่ก็มีแนวโน้มที่ดี โดยปี 2563 มีกำไรสุทธิ 56.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน และไตรมาส 1/64 มีกำไรสุทธิ 15.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนราคาหุ้นปรับขึ้นค่อนข้างมาก ตั้งแต่วันที่ 23 มี.ค. 63 (ช่วงที่ตลาดหุ้นได้รับแรงกดดันจาก Covid-19 จนดัชนีปิดตลาดที่จุดต่ำสุดที่ 1,024.46 จุด) จนถึงวันที่ 6 ก.ค. 64 ราคาหุ้น YGG ปรับตัวขึ้นมาแล้ว 436.46% อยู่ที่ระดับ 20.60 บาท


ขณะที่แนวโน้มการเติบโตในช่วงที่เหลือของปีนี้ คุณธนัช จุวิวัฒน์ ประธานกรรมการบริหาร YGG กล่าวว่า  แนวโน้มครึ่งหลังปี 2564 ภาพรวมธุรกิจยังเติบโตต่อเนื่อง ทั้งงานโฆษณาและภาพยนตร์แอนิเมชั่น รวมทั้งเกมส์ โดยสัดส่วนรายได้หลักที่มีการเติบโตอย่างชัดเจนมาจากลูกค้าต่างประเทศ โดยงานส่วนใหญ่มาจากลูกค้าในประเทศจีน ญี่ปุ่น และประเทศอื่นๆ ในแถบเอเซีย ซึ่งมีทั้งจากกลุ่มลูกค้าเดิมที่ร่วมงานกันมาอย่างต่อเนื่อง และกลุ่มลูกค้ารายใหม่ๆ จากการขยายงานไปยังกลุ่มลูกค้าต่างประเทศมากขึ้น ทั้งงานโฆษณาและภาพยนตร์แอนิเมชั่น คาดว่าสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศในปีนี้ปรับขึ้นเป็น 80% ส่วนในประเทศเหลือ 20% จากปี 2563 มีสัดส่วนรายได้ต่างประเทศ 70% ในประเทศ 30% 


ส่วนเกม HSHS ที่เพิ่งเปิดตัวไปเมื่อเดือนมี.ค. ที่ผ่านมา ถือว่าประสบความสำเร็จเกินคาด ได้กระแสตอบรับเป็นอย่างดีและได้รับความสนใจจากนักเล่นเกมทั่วโลก นอกจากนี้ปัจจุบันบริษัทยังมีงานที่รอรับรู้รายได้ประมาณ 152 ล้านบาท และก็อยู่ในระหว่างการเจรจาเพื่อรับงานกับลูกค้าจากในประเทศและต่างประเทศมูลค่ามากกว่า 100 ล้านบาท ซึ่งยังไม่ได้นับรวมอยู่ในแบ็กล็อก อย่างไรก็ตามจากงานที่เข้ามาอย่างสม่ำเสมอ และเกมใหม่ที่ได้รับความสนใจเกินคาด ทำให้บริษัทมั่นใจว่าปีนี้รายได้จะเติบโตตามเป้าหมาย 15- 20%

เติบโตเฉลี่ย 40% ต่อปี

บล.บัวหลวง ระบุว่า คาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/64 ของ YGG ที่ 30 ล้านบาท เติบโตอย่างมากจาก 3 ล้านบาทในไตรมาส 2/63 และเติบโต 100% จากไตรมาส 1/64 แต่กำไรจะลดลงมาอยู่ที่ 25 ล้านบาทในไตรมาส 3/64 และจะฟื้นตัวไปอยู่ที่ 30 ล้านบาทในไตรมาส 4/64 ซึ่งก่อนหน้านี้ฝ่ายวิจัยไม่ได้นำรายได้จากเกมมารวมในประมาณการกำไร แต่ปัจจุบันฝ่ายวิจัยปรับขึ้นประมาณการกำไรหลักปี 2564 จาก 89 ล้านบาทไปอยู่ที่ 100 ล้านบาท เนื่องจากคาดว่าธุรกิจเกมส์จะสามารถสร้างรายได้ให้บริษัทถึง 60 ล้านบาท และรายได้จาก HSHS จะขยายตัวอย่างก้าวกระโดด 50% ไปอยู่ที่ 90 ล้านบาทในปี 2565 หนุนจากการเปิดตัวเกมบนระบบสมาร์ทโฟน โดยฝ่ายวิจัยคาดการณ์กำไรหลักของ YGG จะเพิ่มขึ้นจาก 57 ล้านบาทในปี 2563 ไปอยู่ที่ 156 ล้านบาทในปี 2566 คิดเป็นอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีที่ 40% (2564 – 2566) ดังนั้นการให้มูลค่า PEG ที่ 1 เท่าถือว่าเหมาะสม เนื่องจากแนวโน้มขาขึ้นของกำไรที่แข็งแกร่ง นอกจากนี้ยังคงมีอัพไซด์จากธุรกิจเกมของ YGG อีกมากจากตลาดบนสมาร์โฟนที่ใหญ่มาก รายได้จากสปอนเซอร์ และการจัดทัวร์นาเมนต์ e-sports แนะนำ ซื้อ ปรับราคาเป้าหมายจาก 27.50 บาท เป็น 29 บาท