ราคาหุ้น CPALL หรือ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) เปิดตลาดปรับตัวลงแรง ล่าสุดอยู่ที่ 53.75 บาท ลดลง 2.75 บาท หรือ -4.87% มูลค่าการซื้อขาย 2,990.63 ล้านบาท หลังสื่อญี่ปุ่นรายงานว่า ตระกลูผู้ก่อตั้งเซเว่นแอนด์ไอ โฮลดิ้ง เจ้าของธุรกิจเซเว่นอีเลฟเว่น เจรจาเครือเจริญโภคภัณฑ์ ชวนร่วมลงทุนระดับแสนล้านเยน ในแผนนำบริษัทออกจากตลาดหุ้นญี่ปุ่น หวังแผนสกัดซื้อกิจการของอาลีมองตาซิยง คูช-ตา

โดยนักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุว่า สื่อญี่ปุ่นรายงานว่าผู้ก่อตั้ง Seven&i ญี่ปุ่น กำลังเจรจากับ CP เพื่อทำ Management Buyout เพื่อป้องกันการ Takeover จาก Couche-Tard ของแคนาดา ซึ่งมูลค่าดีลตามข่าวอยู่ที่ 5.8 หมื่นล้านดอลลาร์ หรือราว 1.9 ล้านล้านบาท สูงกว่าข้อเสนอ Couche-Tard ที่ 4.7 หมื่นล้านดอลลาร์ (1.6 ล้านล้านบาท)


ทั้งนี้ การลงทุนมีหลายฝ่าย ก่อนหน้ามีข่าวกลุ่ม Itochu จะลงทุน 0.9 ล้านล้านบาท แต่ข่าวปัจจุบันไม่ได้เปิดเผยถึงมูลค่าที่เจรจากับ CP หากดีลเกิดขึ้นจริง ฝ่ายวิเคราะห์มองเป็น sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นจาก


1. ดีลไม่ถูก มูลค่าเสนอซื้อสูงกว่า Market Cap. ปัจจุบันถึง 41%, 2. Seven&i ซื้อขายบน PER ปี 26 ที่ 25 เท่า (+1.5SD ค่าเฉลี่ย 5 ปี) สูงกว่า CPALL ที่ 19 เท่า (-2SD ค่าเฉลี่ย 5 ปี) แต่การเติบโตเฉลี่ย CPALL ทำได้ดีกว่ามาก และ 3. การลงทุนมีโอกาสต้องใช้เงินกู้ มี Downside ต่อประมาณการ และเพิ่มความเสี่ยงต่องบดุล โดยไตรมาส 3/67 อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E) อยู่ที่ 0.8 เท่า (Covenant 2x)


อย่างไรก็ตาม ประเด็นดังกล่าวยังไม่มีความเห็นจากฝั่ง CP อาจสร้าง Overhang ต่อหุ้นในระยะสั้นจนกว่าจะมีความชัดเจนจากกลุ่ม CP