ราคาหุ้น HANA หรือ บริษัท ฮานา ไมโครอิเล็คโทรนิคส จำกัด (มหาชน) ในช่วง 5 วันที่ผ่านมาปรับตัวลดลงอย่างหนัก โดยปิดตลาดวันที่ 6 มี.ค. 67 ราคาหุ้นอยู่ที่ 16.20 บาท ลดลง 19.40% จากราคาปิดตลาดวันที่ 27 ก.พ. 68 โดยปัจจัยกดดันมาจากผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่พลิกขาดทุนเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนและไตรมาสก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม หากนับจากช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ HANA ปรับตัวลงไปแล้ว 22.49%


ในส่วนของนักวิเคราะห์มีคำแนะนำไปในทิศทางเดียวกัน คือ “ขาย” และ “ลดน้ำหนักการลงทุน” จากผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่มอุตสาหกรรม และธุรกิจ PMS ยังคงมีความท้าทาย รวมถึงยังไม่เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 โดยนักลงทุนควรพิจารณา HANA อีกครั้งหลังจากผลประกอบการไตรมาส 2/68


โดยบริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุว่า HANA ประกาศงบไตรมาส 4/67 ขาดทุน 1,729 ล้านบาท จากการตั้งด้อยค่าส่วนงาน PMS กว่า 1,844 ล้านบาท จากการยกเลิกเครื่องจักรใช้งานลดส่วนธุรกิจมาใช้ outsource และปรับลดมูลค่าวัตถุดิบจากดีมานด์ Si&SiC ที่อ่อนตัว จนทำให้ทั้งปี 2567 มีขาดทุนสุทธิ 634 ล้านบาท ขณะที่รายได้ธุรกิจ OSAT อ่อนตัวต่อเนื่องจากเศรษฐกิจภาพรวมในหลายประเทศยังไม่ฟื้นตัว และความกังวล tariff ทำให้คู่ค้าบริหารสินค้าอยู่ในระดับต่ำ


สำหรับแนวโน้มไตรมาส 1/68 ยังมีความกังวลของนโยบายขึ้นภาษีทั่วโลกของสหรัฐฯเกิดความไม่แน่นอนกระทบต่อ การชะลอการบริโภคของคู่ค้าโดยธุรกิจ EMS ทรงตัวจากไตรมาส 4/67 ยังเห็นดีมานด์จากกลุ่ม Automotive ขณะที่ธุรกิจ OSAT และดีมานด์ของ Si&SiC อ่อนตัว ยังทำให้อัตรากำลังผลิตอยู่ในระดับต่ำ แต่จะได้ประโยชน์จากค่าเงินบาท/ดอลลาร์ ที่อ่อนค่าลงช่วยให้รายได้และอัตรากำไรขั้นต้นฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้าได้เล็กน้อย ยังไม่เห็นภาพธุรกิจฟื้นตัวในครึ่งแรกปี 2568


ทั้งนี้ ฝ่ายวิเคราะห์ปรับคาดการณ์กำไรปี 2568 ลง 35% อยู่ที่ 808 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 227.5% ปรับลดมาใช้ P/E 1 ปี ที่ 16.5 เท่า และปรับราคาพื้นฐานลงมาที่ 15.50 บาท รวมถึงปรับคำแนะนำลงเป็น “ขาย”


ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า คาดว่าผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 1/68 จะอ่อนแอเช่นเดียวกับไตรมาส 4/67 และกำไรจะลดลง 50-70% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรจะเริ่มฟื้นตัวในครึ่งปีหลังของปี 2568 แต่จะเป็นเพราะฐานที่ต่ำมาก ฝ่ายวิเคราะห์ปรับลดประมาณการกำไรปีบัญชี 2568 ลง 29% เป็น 1.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 38% จากปีก่อน หลังจากปรับลดรายได้และอัตรากำไรขั้นต้น กำไรน่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยหลังจากการปรับโครงสร้างธุรกิจ PMS การประเมินมูลค่าสินค้าคงเหลือที่น้อยลงและการฟื้นตัวของอุปสงค์เล็กน้อยที่ช่วยเพิ่มรายได้


อย่างไรก็ตาม  HANA มีผลประกอบการไตรมาส 4/67 ที่อ่อนแอที่สุดในกลุ่มอุตสาหกรรม ธุรกิจ PMS ยังคงมีความท้าทาย (ตามที่ฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์ไว้) หลังจากการดำเนินงานมา 4 ปี และเป็นภาระต่อบริษัทฯ ฝ่ายวิเคราะห์ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 17 บาท (จาก 25 บาท) หลังจากปรับลดประมาณการกำไร โดยยังคงอิงกับอัตราส่วน PER 12 เท่า นักลงทุนควรพิจารณา HANA อีกครั้งหลังจากผลประกอบการไตรมาส 2/68 ทั้งนี้ ปรับลดคำแนะนำ HANA เป็น REDUCE จาก NEUTRAL