กระแสอนุรักษ์สิ่งแวดล้อมเพื่อแก้ไขปัญหาโลกร้อนเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมพลังงานทั่วโลก พลังงานหมุนเวียนหรือพลังงานสะอาดจะเข้ามามีบทบาทมากขึ้น ทดแทนพลังงานแบบดั้งเดิมซึ่งต้องพึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิล ผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าจึงหันไปขยายโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนมากขึ้น


CV หรือ บริษัท โคลเวอร์ เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) เป็นหนึ่งในผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าที่อยู่ในเมกะเทรนด์นี้เช่นกัน และบริษัทยังมีจุดเด่นด้านวิศวกรรม จากการเป็นผู้ออกแบบและก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนด้วยตนเอง จึงสามารถบริหารจัดการต้นทุนและสร้างผลตอบแทนที่ดีได้ วันนี้ CV กำลังจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เพื่อระดมทุนต่อยอดการเติบโตในอนาคต ธุรกิจจะน่าสนใจและแตกต่างจากผู้ประกอบการโรงไฟฟ้าอื่นอย่างไร อ่านได้จากสรุป 5 ข้อนี้

1.ธุรกิจของ CV

CV หรือ บริษัท โคลเวอร์ เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัท”) ทำธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน ให้บริการด้านวิศวกรรม และธุรกิจอื่นที่เกี่ยวเนื่องกับพลังงานหมุนเวียนแบบครบวงจร โดยแบ่งธุรกิจออกเป็น 3 กลุ่ม


- ธุรกิจผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า (Power Producer) คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 17.22% จากรายได้ทั้งหมด โดยพัฒนาและกระจายการลงทุนในโรงไฟฟ้าที่ใช้เทคโนโลยีจากพลังงานหมุนเวียนหลากหลายประเภท ได้แก่ ชีวมวล ขยะ ก๊าชชีวภาพ เป็นต้น ปัจจุบันบริษัทมีโรงไฟฟ้าที่จ่ายไฟฟ้าเข้าสู่ระบบเชิงพาณิชย์ (COD) ทั้งหมด 4 โครงการ ขนาดกำลังการผลิตติดตั้งรวม 26.2 เมกะวัตต์ (ปริมาณพลังงานไฟฟ้าเสนอขายตามสัดส่วนการถือหุ้น 16.69 เมกะวัตต์) แบ่งเป็น

• โรงไฟฟ้าชีวมวล อ.วังชิ้น จ.แพร่ กำลังผลิตติดตั้ง 9.4 เมกะวัตต์

• โรงไฟฟ้าชีวมวล อ.พรหมพิราม จ.พิษณุโลก กำลังการผลิตติดตั้ง 4.9 เมกะวัตต์ ดำเนินการโดย CPL บริษัทย่อยที่ CV ถือหุ้น 100%

• โรงไฟฟ้าชีวมวล อ.สะบ้าย้อย จ.สงขลา กำลังการผลิตติดตั้ง 9.9 เมกะวัตต์ ดำเนินการโดย RTB บริษัทร่วมที่ CV ถือหุ้น 25%

• และโรงไฟฟ้าขยะ อ.วชิรบารมี จ.พิจิตร กำลังการผลิตติดตั้ง 2.0 เมกะวัตต์ ดำเนินการโดย CPX บริษัทย่อยที่ CV ถือหุ้น 99% ⁽¹⁾

หมายเหตุ (1):    1  บริษัทฯ ถือหุ้นใน CPX ร้อยละ 48.99 และนายเศรษฐศิริ ศักดิ์สิทธิ์เสรีกุล ถือหุ้นใน CPX ร้อยละ 51.00 ทั้งนี้ นายเศรษฐศิริ ศักดิ์สิทธิ์เสรีกุล ตกลงโอนสิทธิในการถือหุ้นทั้งหมดและประโยชน์ทั้งหลายที่พึงมีพึงได้รับจาก CPX ให้แก่บริษัทฯ


นอกจากนี้ บริษัทยังมีโครงการโรงคัดแยกและแปรรูปขยะมูลฝอย เพื่อผลิตเป็นเชื้อเพลิงขยะ (Refuse Derived Fuel: RDF) ที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง 1 โครงการ ขนาดกำลังการผลิตประมาณ 150 ตันต่อวัน คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/64 รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วมใช้ก๊าชธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิงหลัก ซึ่งอยู่ระหว่างเข้าซื้อกิจการ 1 โครงการ ขนาดกำลังการผลิตติดตั้ง 7.36 เมกะวัตต์ และอยู่ระหว่างการพัฒนาโรงไฟฟ้าพลังงานชีวมวลในต่างประเทศ ขนาดกำลังการผลิตติดตั้งรวมประมาณ 40.0 เมกะวัตต์ คาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 4/66 โดยปัจจุบันอยู่ในระหว่างดำเนินการเพื่อให้ได้มาซึ่งใบอนุญาตที่เกี่ยวข้อง


- ธุรกิจด้านงานวิศวกรรม (Valued EPC) รายได้หลักของบริษัท คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 80.32% จากรายได้ทั้งหมด ให้บริการงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนจากเชื้อเพลิงขยะและชีวภาพ รวมถึงงานโครงสร้างพื้นฐานที่เกี่ยวเนื่องด้านพลังงาน และงานโครงการที่เกี่ยวเนื่อง ตั้งแต่งานด้านการออกแบบ จัดหาเครื่องจักรและอุปกรณ์ และก่อสร้าง (Engineering Procurement and Construction: EPC) แบบครบวงจร


- ธุรกิจเกี่ยวเนื่องกับพลังงานหมุนเวียน (Renewable Energy Supporting) คิดเป็นสัดส่วนรายได้ประมาณ 0.41% ให้บริการเดินเครื่องและบำรุงรักษา (Operation and Maintenance: O&M) ให้แก่ลูกค้าโรงไฟฟ้าทั่วไป พร้อมมุ่งเน้นให้บริการเดินเครื่องและบำรุงโรงไฟฟ้ากลุ่มพลังงานจากพลังงานหมุนเวียน

กำไรสุทธิเติบโตก้าวกระโดด

บริษัทที่มีศักยภาพจะสะท้อนได้จากกำไรที่ก้าวกระโดด และ CV เป็นหนึ่งในบริษัทที่ทำเช่นนั้นได้


โดยในปี 2561 บริษัทมีรายได้ 401.32 ล้านบาท และขาดทุนสุทธิ 4.78 ล้านบาท


ปี 2562 บริษัทมีรายได้รวมอยู่ที่ 644.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 60.18% และมีกำไรสุทธิ 35.20 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน


ปี 2563 บริษัทมีรายได้รวมอยู่ 2,520.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 291.12 % และมีกำไรสุทธิ 215.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 512.70 %  โดยในปี 63 กำไรที่ก้าวกระโดดมาจากการรับรู้รายได้จากงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าชีวมวลแห่งหนึ่งในประเทศไทย ซึ่งมีขนาดใหญ่ที่สุดโครงการหนึ่งของประเทศไทย

3.ภารกิจเติบโต ภายใน 3 ปี

แม้ที่ผ่านมาผลงานของบริษัทจะน่าประทับใจ แต่หากดูแผนธุรกิจในอนาคตของ CV นั้นกลับท้าทายมากกว่า เมื่อพวกเขาวางเป้าหมายการเติบโต จากปัจจุบันบริษัทมีกำลังการผลิตไฟฟ้าตามสัดส่วนการถือหุ้นที่ 16.69 เมกะวัตต์ โดยตั้งเป้าหมายมีกำลังผลิตติดตั้งรวม 85 เมกะวัตต์ ภายในปี 2564 และเพิ่มขึ้นเป็น 180 เมกะวัตต์ ภายในปี 2566 ผ่านการพัฒนา เข้าร่วมทุน และซื้อกิจการโรงไฟฟ้าทั้งในประเทศและต่างประเทศ

 
4.โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก คือ โอกาส

การเติบโตแบบท้าทายจะมาจากแนวโน้มของอุตสาหกรรมโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนในไทยมีแนวโน้มขยายตัว ตามทิศทางการพัฒนาพลังงานทั่วโลกที่มุ่งเน้นการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเพื่อรักษาสิ่งแวดล้อม ทำให้การแข่งขันในธุรกิจมีแนวโน้มสูงขึ้น ทั้งจากผู้ประกอบการรายเดิมที่ขยายกำลังการผลิตและผู้ประกอบการรายใหม่ที่เข้ามาลงทุน ซึ่งบริษัทมีจุดแข็งที่สร้างโอกาสในการเติบโต โดยเป็นผู้พัฒนาโรงไฟฟ้าที่มีพื้นฐานความเชี่ยวชาญด้านงานวิศวกรรมออกแบบและก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน (EPC) มากว่า 15 ปี จึงมีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญด้านเทคโนโลยีการก่อสร้าง การเดินเครื่องจักร และการซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า ทำให้เข้าใจเทคนิคการออกแบบ การเลือกใช้เทคโนโลยี ตลอดจนการจัดหาเครื่องจักรและอุปกรณ์ให้ทำงานร่วมกันได้อย่างมีประสิทธิภาพ


อย่างไรก็ตาม บริษัทมองเห็นโอกาสการเติบโตในโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียนขนาดเล็กทั้งในประเทศและต่างประเทศ  ตามแผน AEDP2018 ที่จะมีการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนเข้าสู่ระบบ 29,411 เมกะวัตต์ โดยแบ่งเป็น ชีวมวล 5,790 เมกะวัตต์ และขยะชุมชน 900 เมกะวัตต์ ซึ่งเป็นส่วนที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญ ดังนั้น บริษัทจึงมีโอกาสเติบโตในอุตสาหกรรมพลังงานในไทยอีกมาก

5.เตรียมระดมต่อยอดธุรกิจ

การเติบโตที่ยิ่งใหญ่ทำให้บริษัทต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก โดย CV มีแผนจะเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) เพื่อให้นักลงทุนร่วมเป็นเจ้าของบริษัทด้วยการออกหุ้นจำนวนไม่เกิน 320 ล้านหุ้น คิดเป็นจำนวนไม่เกิน 25.00 % ของหุ้นทั้งหมดหลังไอพีโอ โดยราคาพาร์อยู่ที่ 0.50 บาท และมีบริษัทหลักทรัพย์ ทรีนีตี้ จำกัด เป็นที่ปรึกษาทางการเงิน


ส่วนวัตถุประสงค์ในการระดมทุน บริษัทจะนำเงินไปขยายธุรกิจทั้งในประเทศและต่างประเทศ รวมถึงชำระเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน หรือภาระหนี้สินอื่นใดของกลุ่มบริษัทฯ และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในกลุ่มบริษัท


นอกเหนือจากการเติบโตในอุตสาหกรรมพลังงานหมุนเวียนในไทยตามแผน AEDP2018 แล้ว บริษัทยังมีโอกาสสร้างผลตอบแทนที่ดีจากงานด้านวิศกรรม ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีความเชี่ยวชาญ ช่วยสร้างการเติบโตควบคู่ไปกับธุรกิจโรงไฟฟ้าที่เป็นรายได้สม่ำเสมอ สำหรับนักลงทุนที่สนใจหุ้นโรงไฟฟ้าพลังงานสีเขียวน้องใหม่อย่าง CV อย่าลืมติดตามข่าวสารอย่างใกล้ชิด


ที่มา : ร่างหนังสือชี้ชวน บริษัท โคลเวอร์ เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน)

https://market.sec.or.th/public/ipos/IPOSEQ01.aspx?TransID=335377