ราคาหุ้น บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BH ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปี 2568 โดยวันที่ 9 พ.ค. 68 ราคาหุ้นปิดตลาดที่ระดับ 161.50 บาท ลดลง 0.31% จากวันก่อนหน้า ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่ 559.39 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากนับจากต้นปีราคาหุ้นปรับตัวลดลงไปแล้ว 20.44% จากระดับ 203 บาท ณ วันที่ 2 ม.ค. 68 โดยคาดว่าปัจจัยที่กดดันราคาหุ้น เกิดจากความวิตกกังวลในด้านผลการดำเนินงานที่ยังคงมีแนวโน้มปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง


อย่างไรก็ดี ในส่วนของมุมมองนักวิเคราะห์มีความเห็นที่แตกต่างกัน ทั้งแนะนำ “ซื้อ” และ “NEUTRAL” หุ้น BH โดยมองว่าราคาหุ้นยังมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมาย แม้แนวโน้มผลประกอบการช่วงต่อจากนี้จะเป็นไปในทิศทางของการปรับตัวลดลง


โดย บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด ระบุ แนะนำ “ซื้อ” หุ้น BH ด้วยราคาเป้าหมาย 226.00 บาท มองว่าราคาหุ้นยังคงมีอัพไซด์จากราคาเป้าหมาย ทั้งนี้ งวดไตรมาส 1/68 มีกำไร 1,734 ลบ. -13% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ -9% จากไตรมาสก่อน เป็นไปในทิศทางเดียวกับที่บล.โกลเบล็กและตลาดคาด


อย่างไรก็ดี คาดแนวโน้มรายได้และกำไรไตรมาส 2/68 ราว 6,094 ลบ. -3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน -0.4% จากไตรมาสก่อน และ 1,718 ลบ. -11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน -1% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวในวันที่ 28 มี.ค.68 ทำให้บางเที่ยวบินระหว่างประเทศถูกยกเลิก และทำให้การเดินทางระหว่างประเทศชะลอออกไป 7-10 วัน ประกอบกับวันหยุดยาวในช่วงเทศกาลสงกรานต์ส่งผลต่อแผนการวางแผนเดินทางมารักษาของผู้ป่วยต่างชาติ


นอกจากนี้ ยังมีกลุ่มชาวจีนและพม่าที่ปรับตัวลดลงทั้งจากเหตุการณ์ความไม่ปลอดภัยในประเทศไทยรวมทั้งเหตุการณ์แผ่นดินไหวที่พม่าเป็นจุดศูนย์กลางขณะที่ % EBITDA คาดทรงตัวใกล้เคียงไตรมาสก่อน แต่คาดอ่อนลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน จากเหตุการณ์ข้างต้นที่กระทบต่อการเดินทางของกลุ่มผู้ป่วยโรคซับซ้อน ประกอบกับกลุ่มผู้ป่วยคูเวตที่หายไปจากการปรับนโยบายภายในประเทศตั้งแต่ช่วงกลางปีก่อน ซึ่งปัจจุบันยังไม่ได้รับการติดต่อกลับมา อย่างไรก็ตามกลุ่มผู้ป่วย UAE มีการติดต่อกลับมาแล้วโดยมีการต่อสัญญาแบบ Guarantee of Payment (GOP) จากหน่วยงานภาครัฐ


อีกทั้งปรับคาดการณ์รายได้ปี 2568 ลดลงราว 2-3% สู่ 25,688ลบ. ทรงตัวจากปีก่อน จากเหตุการณ์ข้างต้นในช่วงไตรมาส 2/68 ที่กระทบต่อการเดินทางมารักษากับกลุ่มผู้ป่วยโรคซับซ้อน (High Intensity) แต่บางส่วนถูกชดเชยจากการเริ่มกลับมาของกลุ่มผู้ป่วย UAE คาดช่วยหนุนรายได้ราว 1-2% ส่วนแนวโน้ม% EBITDA คาดปรับลดลงเล็กน้อยสู่ 39.2% จาก 39.3% ส่งผลให้ปรับคาดการณ์กำไรปี 68 ลดลง 3% สู่ 7,691 ลบ. -1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน


ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด ระบุ แนะนำ “NEUTRAL” หุ้น BH ด้วยราคาเป้าหมาย 214.00 บาท โดยในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้น BH ปรับตัวลดลง 4% (underperform SET ที่เพิ่มขึ้น 3%) มองว่า BH จะยังไม่สามารถ Outperform ตลาดได้ เนื่องจากขาดปัจจัยบวกในระยะสั้น ได้แก่ 1) BH ให้เป้ารายได้ที่อ่อนแอในไตรมาส 2/68 ที่ลดลง 3-5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน สะท้อนถึงรายได้ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง และ 2) มองว่ากําไรที่อ่อนแอจะนําไปสู่การปรับลดประมาณการกําไรลงของตลาด คาดว่ากําไรจะลดลง 6% มาอยู่ที่ 7.3 พันลบ. ในปี 2568 จากนั้นกําไรจะผันผวนในปี 2569-2570 โดยมีสาเหตุมาจากต้นทุนเริ่มแรกที่เกี่ยวข้องกับการเปิดโรงพยาบาลใหม่ในภูเก็ต