เงินบาทยังเคลื่อนไหวในโซนแข็งค่า ตามการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้เงินทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดตราสารหนี้ไทยอย่างต่อเนื่อง แม้เป็นสัญญาณบวกต่อความเชื่อมั่นในเสถียรภาพการคลัง แต่ส่งผลกระทบทั้งเชิงบวกและลบต่อหุ้นในแต่ละกลุ่มแตกต่างกันไป


โดยดร. ปิยศักดิ์ มานะสันต์ หัวหน้านักวิจัยเศรษฐกิจ ให้มุมมองว่า เงินลงทุนต่างชาติไหลเข้าตลาดตราสารหนี้ไทยอย่างต่อเนื่องกว่า 70,000 ล้านบาทตั้งแต่ต้นปี 2568 ส่งผลให้เงินบาทแข็งค่าแตะระดับ 32 บาทต่อดอลลาร์ โดยสาเหตุหลักมาจากการที่เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เริ่มสูญเสียสถานะ "สินทรัพย์ปลอดภัย" หลังจากนโยบายการค้าสุดโต่งของประธานาธิบดีทรัมป์สร้างความผันผวนในตลาดโลก ทำให้นักลงทุนหันมาลงทุนในตราสารหนี้ไทยระยะกลาง-ยาวเพื่อบริหารความเสี่ยง


แม้ว่าจะเป็นสัญญาณบวกต่อความเชื่อมั่นในเสถียรภาพการคลังไทย แต่การแข็งค่าของเงินบาทส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้ส่งออกและภาคเกษตรกรรม ทำให้สูญเสียความสามารถในการแข่งขันและกำไรลดลง ซึ่งอาจต้องอาศัยนโยบายการเงินและการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่เพื่อปรับสมดุลค่าเงินบาทให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมต่อเศรษฐกิจ


ขณะที่นักวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ เอเซีย พลัส จำกัด ระบุว่า ค่าเงินบาทในปัจจุบันยังอยู่ในโซนแข็งค่าประมาณ 32.50 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ บวกลบ จาก DOLLAR INDEX ที่อ่อนค่าในช่วงสั้น และ FLOW ต่างชาติไหลเข้าสู่ประเทศไทยทั้งตราสารหนี้และตลาดหุ้น โดยในช่วง 2 วันที่ผ่านมา (21-22 พ.ค. 68) ซื้อสุทธิทั้ง 2 ตลาดกว่า 10,459 ล้านบาท และ 1,251 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งระยะถัดไปหากการเมืองไทยมีความชัดเจนมากขึ้น น่าจะยิ่งหนุนให้ FLOW ต่างชาติไหลเข้าสู่ประเทศไทยได้ไม่ยาก


โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์กลุ่มหุ้นที่ได้ประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า ได้แก่ กลุ่มที่ต้นทุนหรือหนี้สินสกุลเงินต่างประเทศ เช่น GULF, BGRIM, EGCO, PTT, PTTEP, PTTGC, BA, AAV  กลุ่มที่เน้นการนำเข้า เช่น TFG, TVO  กลุ่มที่ได้ประโยชน์หาก Fund Flow ไหลเข้า เช่น KBANK, SCB, BBL, TISCO, PTT, PTTEP, PTTGC, OR, IVL, SCC, TOP, CPALL, CRC และ ADVANC


ส่วนคาดการณ์กลุ่มหุ้นที่เสียประโยชน์จากเงินบาทแข็งค่า ได้แก่ กลุ่มส่งออก เช่น HANA, SVI, DELTA, KCE, TU, CPF, GPFT, KSL, STA, NER, STGT, STA, AH  กลุ่มท่องเที่ยว เช่น AOT, MINT, CENTEL, ERW  กลุ่มโรงพยาบาล เช่น BH, BDMS และ PR9


อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิเคราะห์คาดว่าหุ้นกลุ่มดังกล่าวน่าจะ OUTPERFORM SET ได้ต่อไปในช่วงนี้ จากแนวโน้มค่าเงินดอลลาร์อ่อน มักหนุนหุ้นฝั่งเอเชียเริ่ม OUTPERFORM กว่าตลาดหุ้นสหรัฐ โดยเฉพาะตลาดหุ้นจีน ดังนั้นแนะนำ หุ้น CHINA PLAY คือ SCGP, IVL, SCC, PTTGC และ หุ้นรับบาทแข็ง GULF, GPSC, EGCO เป็นต้น