ในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศยังคงอยู่ในภาวะชะลอตัวจากความไม่แน่นอนหลายด้าน ทั้งแรงกดดันด้านกำลังซื้อและความเชื่อมั่นผู้บริโภค นักลงทุนจึงเริ่มกลับมาให้ความสนใจกับหุ้นกลุ่ม “Defensive” ที่มีรายได้และความต้องการค่อนข้างคงที่ แม้ในภาวะเศรษฐกิจชะลอ


โดยบทวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ คิงส์ฟอร์ด จำกัด แนะนำกลยุทธ์การลงทุนกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นในชีวิตประจำวันที่มีความอ่อนไหวน้อยต่อภาวะกำลังซื้อในประเทศที่ชะลอตัว เช่น CPALL, MALEE, BJC, OKJ, NSL


เริ่มที่ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL บล.หยวนต้า แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 65.00 บาท ทั้งนี้ แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/68 คาดทรงตัวจากไตรมาสก่อน แต่เติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้วยแรงหนุนจาก 1) คาดการณ์ไตรมาส 2/68 SSSG ที่ยังเติบโตในระดับ 1-2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน 2) การขยายสาขาเฉลี่ย 700 แห่งต่อปี หรือ 150-200 ต่อไตรมาส 3) การมีวันหยุดยาวจำนวนมากในช่วงไตรมาส 2 หนุนยอดขายกลุ่มสินค้าพร้อมทานและการท่องเที่ยว


ตามมาด้วย บริษัท มาลีกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ MALEE บล.กรุงศรี แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 11.10 บาท โดยคงมุมมองกำไรปกติไตรมาส 2/68 ทรงตัวจากช่วงเดียวกันของปีก่อน, เติบโตจากไตรมาสก่อน โดยแม้ไตรมาส 2/67 จะเป็นฐานสูง ทว่าในไตรมาส 2/68 ภายใต้ผลตอบรับบนยอดขายน้ำมะพร้าวแบรนด์ MALEE ในจีนที่เป็นไปในทิศทางเชิงบวก รวมถึงมีการรับงาน OEM สินค้ากลุ่มชาและกาแฟเข้ามาเพิ่มเติมเต็มไตรมาส คาดยอดขายสามารถเติบโตสูงกว่า SG&A ที่เพิ่มขึ้นได้บนการฟื้นตัวของกำไรปกติแบบ V-shape ในลักษณะ Step-up ทุกไตรมาส (Q1<Q2<Q3<Q4)


ขณะที่ บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC บล.หยวนต้า แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 27.00 บาท โดยแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 2/68 คาดทรงตัวจากไตรมาสก่อน ส่วนการเติบโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน มีโอกาสทำได้จากการบริหารต้นทุนการดำเนินงานและลดดอกเบี้ยจ่ายดีขึ้น ทดแทนยอดขายที่ทำได้เพียงทรงตัว นอกจากนี้ Valuation เริ่มน่าสนใจมากขึ้น PER25 และ PBV25 อยู่ที่ 17x และ 0.6x ตามลำดับ หุ้นมี Upside Gain เปิดกว้างมากขึ้น


ส่วน บริษัท ปลูกผักเพราะรักแม่ จำกัด (มหาชน) หรือ OKJ บล.บัวหลวง แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 12.00 บาท ทั้งนี้ รายได้รวมไตรมาส 2/68 ยังโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน เพราะยังมีรายได้สาขาที่เปิดไม่ครบปีของ OKJ 12 สาขา และ Oh! Juice18 สาขา ที่ไม่ได้นับเป็น SSS แต่เป็นรายได้ที่เติบโต โดยคงเป้ารายได้ปี 2568 โต 20-30% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน, GP +1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน


ปิดท้ายด้วย บริษัท เอ็นเอสแอล ฟู้ดส์ จำกัด (มหาชน) หรือ NSL บล.กรุงศรี แนะนำ “ซื้อ” ด้วยราคาเป้าหมาย 37.00 บาท โดยแนวโน้มไตรมาส 2/68 อาจได้รับแรงหนุนจากทั้งยอดขายของ 7-11 และแบรนด์ของตนเอง ทั้งนี้ แม้ไตรมาส 2 เป็นช่วงโลว์ซีซั่น และกำไรอาจอ่อนตัวลงจากไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ยังคงคาดการณ์การเติบโตของกำไรที่ดี ซึ่งใกล้เคียงกับ 34% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ในไตรมาส 1/68