ในช่วงที่ตลาดหุ้นไทยยังต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนจากปัจจัยทางการเมือง นักลงทุนต่างมองหาหุ้นที่สามารถสร้างผลตอบแทนได้อย่างมั่นคง “หุ้นปันผล” จึงกลายเป็นกลุ่มที่ได้รับความสนใจมากขึ้น เพราะนอกจากจะช่วยลดความเสี่ยงในช่วงตลาดผันผวนแล้ว ยังมีศักยภาพที่จะสร้างผลตอบแทนที่ดีกว่าตลาดโดยรวมในระยะสั้นด้วย


บทวิเคราะห์จาก บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ระบุ คาดว่าหุ้นที่ให้ปันผลช่วงครึ่งปีแรก 2568 ในระดับที่น่าสนใจ จะเคลื่อนไหวได้ดีกว่าตลาดในช่วงที่รอปัจจัยการเมืองชัดเจน โดยถ้าอิงการเคลื่อนไหวของ SETHD Index เทียบกับ SET Index ในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา พบว่ามี 3 เดือนที่ SETHD เคลื่อนไหว Underperform SET คือ มี.ค., พ.ค., และ ส.ค. นอกนั้น SETHD จะเคลื่อนไหว Outperform ตลาด ซึ่งช่วงเวลาปัจจุบันที่เป็นช่วง Underperform ในทางสถิติ และกำลังรอความชัดเจนด้านปัจจัยการเมือง จึงเหมาะสำหรับการเข้าสะสมหุ้นปันผลดี


โดยคาดว่าปัจจัยด้านเงินปันผลยังเป็นจุดแข็งสำคัญของตลาดหุ้นไทย เพราะแม้ SET Index จะเร่งตัวขึ้นมาแล้ว 15% จากต้นไตรมาสถึงปัจจุบัน (QTD) เทียบกับ MSCI World +4.2% QTD แต่ผลตอบแทนที่ระดับ 4.0% +/- ต่อปี ยังสูงกว่าค่าเฉลี่ยภูมิภาค MSCI Asia ex. Japan ที่ 2.6% ต่อปี และกระแสเงินจากการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนยังแข็งแกร่ง, ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลงตามการปรับลดดอกเบี้ยของ กนง., และหลายบริษัทขนาดใหญ่ปรับเพิ่ม Dividend Payout Ratio จึงทำให้นักลงทุนต่างชาติเชื่อมั่นได้ว่า ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่สูงกว่าภูมิภาค จะคงอยู่ต่อเนื่องในระยะยาว ซึ่งทำให้หุ้นปันผลเหล่านี้เคลื่อนไหว Outperform ตลาดได้ต่อเนื่อง


อย่างไรก็ดี หุ้นใน Coverage ของ บล.หยวนต้า ที่ประกาศจ่ายปันผลรอบครึ่งปีแรก 2568 ไปแล้ว และให้ Dividend Yield ระดับสูง ส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอาหารและเครื่องดื่ม โดยเฉพาะกลุ่มฟาร์มสัตว์บก ขณะที่กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ยังพยายามรักษาระดับ Dividend Yield แม้ผลประกอบการชะลอตัวตามภาวะเศรษฐกิจ


โดยถ้าเรียงตาม Dividend Yield จากมากไปน้อย ได้แก่ ICHI (4.7%), CPF (4.1%), TFG (3.8%), SPALI (3.4%), TQM (3.4%), SIRI (3.3%), ADVICE (3.0%), SAT (3.0%), TU (2.9%), SC (2.7%), SCCC (2.6%), ADVANC (2.3%), OSP (2.3%), TMAN (2.0%) เป็นต้น


ขณะที่กลุ่มธนาคารพาณิชย์เป็นกลุ่มที่มี Market Cap. ใหญ่ และจ่ายปันผลครึ่งปีแรก 2568 อย่างสม่ำเสมอ โดยถ้าอิงตามคาดการณ์ใน Coverage ของ บล.หยวนต้า หุ้นที่ให้ Dividend Yield มากกว่า 1.5% เรียงลำดับจากมากไปน้อย ได้แก่ TTB 3.0%, KKP 2.2%, TISCO 1.8% และ SCB 1.5%