ดัชนี Nasdaq ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สร้างความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นให้ตลาด

ในช่วงปลายเดือนกันยายน Nasdaq Composite อยู่แถว 22,400–22,500 จุด และ Nasdaq 100 ยืนเหนือ 24,500 จุด ซึ่งนักวิเคราะห์และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ต่างแสดงความกังวลถึงมูลค่าหุ้น (Valuation) โดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยี ที่อยู่ในระดับสูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต โดยการปรับขึ้นรอบนี้มีแรงขับเคลื่อนหลักจากหุ้น AI และ Cloud มาตั้งแต่ปี 2023 ทำให้เกิดคำถามว่า ราคาที่สูงนี้มาจากการเติบโตของกำไรในอนาคตจริงหรือไม่

การปรับโฉม “Mag 7” ของโบรกและนักวิเคราะห์

ท่ามกลางความกังวลเรื่อง Valuation โบรกเกอร์และบริษัทวิจัยหลายราย ได้มีการปรับมุมมองต่อกลุ่ม “Magnificent Seven” (Nvidia, Microsoft, Apple, Amazon, Alphabet, Meta และ Tesla) เพื่อสะท้อนผู้นำใหม่ในวงการเทคโนโลยี และลดความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของหุ้นขนาดใหญ่ โดยในเดือนกันยายน มีการแนะนำหุ้นกลุ่มใหม่ ที่ปรับจาก Magnificent Seven (Mag 7) ดังนี้

Cboe 

ได้เปิดตัวดัชนี Magnificent 10 Index โดยเพิ่ม Broadcom (AVGO), Palantir (PLTR) และ AMD (AMD) เข้าไป ขยายกลุ่มเป็น 10 หุ้น


เหตุผล: ต้องการสะท้อนคลื่นการเติบโตใหม่ของผู้นำด้าน AI, เซมิคอนดักเตอร์ และซอฟต์แวร์ Cloud

Seaport Research (Golub)

เสนอให้ตัด Tesla (TSLA) ออก เหลือเพียง “Big Six”


เหตุผล: Tesla มีกำไรอ่อนแอ, อัตรากำไรลดลง และแนวโน้มการเติบโตไม่สดใสเหมือนเดิม

Melius Research (Ben Reitzes)

เสนอ “Elite Eight” โดยเพิ่ม Broadcom (AVGO) เข้ามา


เหตุผล: Broadcom มีบทบาทสำคัญในโครงสร้างพื้นฐาน AI และซัพพลายชิป

นักวิเคราะห์ Wall Street หลายราย 

แนะนำให้โฟกัสแค่ “Fab Four”: Nvidia (NVDA), Microsoft (MSFT), Meta (META) และ Amazon (AMZN)


เหตุผล: มองว่าบริษัทเหล่านี้เป็นผู้ได้ประโยชน์หลักจาก AI และ Cloud ขณะที่ Tesla และ Apple เริ่มชะลอตัวด้านนวัตกรรม

Artisan Partners 

ระบุว่าผู้ชนะในตลาดรอบต่อไปอาจไม่ได้มาจาก Mag 7 เดิม


เหตุผล: การหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมและนวัตกรรมใหม่อาจทำให้บริษัทเทคหน้าใหม่ก้าวขึ้นมาเป็นผู้นำ โดยเฉพาะใน AI และบริการดิจิทัล

Janus Henderson 

ชี้ว่า Oracle (ORCL) และ Broadcom (AVGO) สมควรถูกพิจารณาให้เข้ากลุ่ม

เหตุผล: การเติบโตจาก AI และการผสานเข้ากับ Cloud ทำให้หุ้นเหล่านี้โดดเด่นกว่าบางตัวใน Mag 7

สรุป

การพุ่งขึ้นของ Nasdaq ทำให้ตลาดเริ่มมองหานิยาม “ผู้นำตลาดหุ้นเทค” ใหม่ๆ ซึ่งไม่จำกัดอยู่แค่หุ้นยักษ์ใหญ่แบบเดิม ๆ อีกต่อไป ทำให้หุ้นบางตัวในกลุ่ม Mag 7 อาจไม่โดดเด่นเหมือนก่อน โบรกเกอร์และกองทุนจึงเริ่มวางแผนจัดกลุ่มใหม่ ตั้งแต่การเลือกเพียง “Fab Four” ไปจนถึงการขยายเป็น “Magnificent 10” เพื่อสะท้อนความจริงว่า ภาพรวมของหุ้นเทคสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนเร็วและต่อเนื่อง