เข้าสู่ฤดูกาลประกาศงบการเงินของบริษัทจดทะเบียนอีกครั้ง โดยไตรมาส 3/68 นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ SET Index ยังเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่อาจปรับตัวลดลงจากไตรมาส 2/68 เนื่องจากเป็น Low Season ของหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะธุรกิจบริการ


อย่างไรก็ตาม มีหุ้นที่ผลงานไตมาส 3/68 เติบโตดี และมีแนวโน้มจะต่อเนื่องไปจนถึงไตรมาส 4/68 ขณะเดียวกัน Valuation ยังไม่แพง จึงอาจเป็นกลุ่มที่นักลงทุนจะเข้าเก็งกำไรในช่วงโค้งสุดท้ายของปีได้


บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ให้มุมมองว่า คาดกำไรสุทธิไตรมาส 3/68 ของ SET Index ที่ 2.2 แสนล้านบาท ลดลง 35% จากไตรมาสก่อนหน้า จากปัจจัยฤดูกาลที่เป็น Low Season ของหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะธุรกิจบริการ ประกอบกับกลุ่ม Domestic Play ถูกกดดันจากสุญญากาศทางการเมืองในช่วงเปลี่ยนผ่านรัฐบาล แต่เมื่อเทียบไตรมาส 3/67 คาดว่ากำไรสุทธิยังโตได้ราว 10% ส่วนใหญ่โตจากฐานต่ำ และกลุ่มปิโตรเคมีไม่มีตั้งด้อยค่าสินทรัพย์มากเหมือนปีที่ผ่านมา


โดยกลุ่มที่เราคาดว่ากำไรจะออกมาโตทั้งจากไตรมาส 2/68 และ 3/68 คือ สื่อสาร, รับเหมาก่อสร้าง และโรงกลั่น ส่วนกลุ่มที่คาดกำไรทรงตัวหรือชะลอจากไตรมาสก่อนหน้า แต่ยังโตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน คือ ไฟแนนซ์, โรงไฟฟ้า และสินค้าเกษตร ด้านกลุ่มที่คาดกำไรทรงตัวหรือชะลอจากไตรมาส 2/68 และปรับตัวลงจากไตรมาส 3/67 คือ พลังงานต้นน้ำ, ท่องเที่ยว, ขนส่ง และเครื่องดื่ม


เราประเมินกลุ่มเด่นสำหรับการเก็งกำไร Earning Season รอบนี้ คือ สื่อสาร, โรงไฟฟ้า และไฟแนนซ์ เพราะได้ประโยชน์จากนโยบายด้านเศรษฐกิจและการลงทุนของภาครัฐต่อเนื่องในช่วงไตรมาส 4/68 รวมถึงดอกเบี้ยของธนาคารกลางทั่วโลกที่เข้าสู่ทิศทางขาลงอย่างชัดเจน นอกจากนี้ กลุ่มการแพทย์เป็นอีกกลุ่มที่คาดว่าจะเห็นการฟื้นกลับแบบ Buy on fact หลังจากราคาหุ้นปรับฐานแรงในช่วงก่อน Earning Season


เมื่อพิจารณาจากราคาน้ำมันดิบที่พักฐานต่อเนื่อง และยอดส่งออกที่โตชะลอตัวจากการเร่งนำเข้าของประเทศคู่ค้าในช่วงครึ่งแรกปี 2568 เพื่อลดผลกระทบจากการเก็บภาษีการค้าของสหรัฐฯ ขณะที่ปัจจัยในประเทศจะได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลในไตรมาส 4/68 และการจัดเลือกตั้งในช่วงปลายไตรมาส 1/69


และเมื่อผนวกกับทิศทางดอกเบี้ยทั่วโลกที่เข้าสู่โหมดขาลงชัดเจน ทำให้เราคาดว่าผลประกอบการกลุ่ม Domestic Play จะดีกว่ากลุ่ม Global Play ต่อเนื่องในไตรมาส 4/68 ขณะที่กลุ่ม REIT & IFF นอกจากผลประกอบการส่วนใหญ่กลับมาโตในช่วงครึ่งหลังปี 2568 ยังได้แรงหนุนเพิ่มเติมจากเม็ดเงินลงทุนของกองทุน ThaiESG ด้วย


หุ้นแนะนำสำหรับการเก็งกำไร Earning season รอบนี้ อิงจาก 1) ผลประกอบการไตรมาส 2/68 โตจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 2) แนวโน้มไตรมาส 4/68 โตดีต่อเนื่อง 3) Valuation ไม่แพง และ 4) ได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของ ภาครัฐ ได้แก่ ADVANC, BAM, CPALL, GLOBAL, KTB, MTC, SAWAD, TRUE, 3BBIF