ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางการเมืองจากการยุบสภา นักลงทุนจำนวนไม่น้อยอาจกังวลต่อทิศทางตลาดหุ้นไทยในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากย้อนไปดูสถิติในอดีตจะพบว่า “ช่วงรอยต่อทางการเมือง” ไม่จำเป็นต้องส่งผลลบต่อตลาดหุ้นเสมอไป โดย SET Index หลังการยุบสภา 5 ครั้งล่าสุดยังให้ผลตอบแทนเฉลี่ยเป็นบวก


ขณะเดียวกันแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย รวมถึงความคาดหวังต่อ Election Rally ในระยะถัดไป กำลังกลายเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาด คำถามคือ ในสถานการณ์แบบนี้หุ้นกลุ่มไหนจะได้ประโยชน์ และหุ้นตัวไหนมีความโดดเด่นน่าสะสม Wealthy Thai มีมุมมองที่น่าสนใจมาฝาก


บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี จำกัด (มหาชน) ระบุว่า สถิติตลาดหุ้นไทยในอดีต (Statistic) หลังยุบสภา 5 ครั้งหลังสุด (ปี 2544, 2549, 2554, 2556 และ 2566) ผลตอบแทนเฉลี่ย SET +0.45%


โดยภาพแรก ประเมินตลาดให้น้ำหนัก คือ รอยต่อการเมือง 4-6 เดือน จำกัดการใช้นโยบายการคลัง นโยบายการเงิน (Monetary Policy) จากนี้ไปจะเข้ามามีบทบาทแทน ซึ่งฝ่ายวิเคราะห์เพิ่มคาดการณ์โอกาสที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยฯ -25 bps มาที่ 1.25% ในการประชุม 17 ธ.ค. 2568 หรือช่วงไตรมาส 1/69 ทั้งนี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลไทยทุกช่วงอายุ < 10 ปีปรับลงชี้ภาพลดชัดเจน


Election Rally คือ แรงส่งถัดไป ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินคาดหวัง 3-5% ในช่วงก่อน–หลังเลือกตั้งช่วง 5-8 เดือนข้างหน้า ภาพหลัก คือ รัฐบาลใหม่ที่มีเสถียรภาพ > รัฐบาลรอยต่อและกติกาหนุนพรรคชนะเลือกตั้งนำตั้งรัฐบาล เพิ่มความเชื่อมั่นความชอบธรรมการขับเคลื่อนนโยบายรัฐบาล โดยรวมจะนำความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติและไทยที่เลือกลงทุนหุ้นขนาดใหญ่นำดัชนี และความคาดหวังบวกในระบบตัวแทน ซึ่งจะช่วยให้เกิดการกระจายตัวของเศรษฐกิจที่ดีขึ้นกว่าเดิมผสานกิจกรรมก่อนการเลือกตั้งที่หนุนเศรษฐกิจไหลเวียน


ฝ่ายวิเคราะห์ประเมิน SET Index ณ สิ้นปี 2569 ที่ระดับ 1,551 จุด อิงคาดการณ์กำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) ของตลาดปีหน้าที่ 94 บาทต่อหุ้น (EPS Growth 8%) Target PER 16.5 เท่า คิดเป็น -1 S.D. จากค่าเฉลี่ยระยะยาวของ ตลาดหุ้นไทยที่ 17.3 เท่า


สำหรับกลยุทธ์ลงทุนแนะนำหุ้นได้ประโยชน์ยุบสภาเดินหน้าสู่การเลือกตั้ง ใน 3 ธีมดังนี้

1.ธีมดอกเบี้ยขาลง เน้น กลุ่มเช่าซื้อ MTC, SAWAD กลุ่มโรงไฟฟ้า GULF, BGRIM (Deep Value) กลุ่ม High Yield เน้น SC, AP


2.หุ้น SET50 รองรับ Fund Flows เน้น ภาคบริการ สื่อสาร ADVANC พลังงาน PTT, GULF, PTTGC (Deep Value), TOP การแพทย์ BDMS ท่องเที่ยว CENTEL


3.หุ้นอิงภายในที่มักให้ผลตอบแทนเด่นช่วง Election Rally อาทิ กลุ่มค้าปลีก CPALL (Deep Value), ธนาคาร KBANK, KTB