หุ้นกลุ่มสื่อสารเป็นอีกกลุ่มที่นักลงทุนให้ความสนใจอย่างมาก เพราะมีผู้เล่นในตลาดเหลือเพียง 2 รายทำให้การแข่งขันไม่รุนแรงเหมือนที่ผ่านมา ซึ่งนับเป็นปัจจัยบวกต่อการดำเนินธุรกิจในระยะยาว ดังนั้นในช่วงประกาศผลประกอบการ Wealthy Thai จึงอยากชวนนักลงทุนมาสำรวจประมาณการกำไรไตรมาส 4/69 และผลการดำเนินงานทั้งปี 2568 ของผู้เล่นหลักอย่าง ADVANC และ TRUE ว่ามีแนวโน้มเป็นอย่างไร


สำหรับ ADVANC บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาดกำไรปกติไตรมาส 4/68 ที่ 1.24 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.7% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 34.3% จากช่วงเดียวของปีก่อน โดยกำไรที่เติบโตจากไตรมาส 3/68 และ 4/67 มาจากรายได้หลักเติบโตแข็งแกร่ง ขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานได้ต้นทุนคลื่นลดลงเต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก


ทั้งนี้ คาดเงินปันผลงวดครึ่งหลังปี 2568 ที่ 7.82 บาทต่อหุ้น อิง Payout Ratio 95% อย่างไรก็ตาม หากกำไรออกมาตามคาด กำไรปกติทั้งปี 2568 จะอยู่ที่ 4.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% จากปีก่อน ดีกว่าประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิเคราะห์ที่ 4.4 หมื่นล้านบาท


ขณะที่แนวโน้มปี 2569 ฝ่ายวิเคราะห์ปรับเพิ่มประมาณการขึ้น 3% เป็นคาดกำไรปกติที่ 5.1 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 14% จากปีก่อน และคาดเงินปันผลปี 2569 ที่ 16.14 บาทต่อหุ้น อิง Payout Ratio ที่ 95% พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” ปรับไปใช้ราคาเหมาะสมสิ้นปีนี้ที่ 365 บาทต่อหุ้น


ส่วน TRUE ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรปกติไตรมาส 4/68 ที่ 4.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.2% จากไตรมาสก่อนหน้า และ 43.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรที่เติบโตเด่นทั้งจากไตรมาส 3/68 และ 4/67 มาจากรายได้บริการมือถือกลับมาเติบโตและการลดลงของต้นทุนค่าคลื่นความถี่เต็มไตรมาสเป็นไตรมาสแรก


ขณะเดียวกันคาดรายการพิเศษในไตรมาส 4/68 จากการรวมโครงข่ายและการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์จากรอบประเมินสินทรัพย์ประจำปีที่ 3.0 พันล้านบาท ส่งผลให้ฝ่ายวิเคราะห์คาดกำไรสุทธิที่ 1.8 พันล้านบาท เติบโต 18% จากไตรมาส 3/68 และพลิกจากขาดทุน 7.5 พันล้านบาทในไตรมาส 4/67


นอกจากนี้ คาด TRUE จะจ่ายปันผลสำหรับงวดไตรมาส 4/68 ตามนโยบายจ่ายอย่างน้อยปีละ 2 ครั้ง คาดที่ 0.06 บาทต่อหุ้น และหากกำไรปกติออกมาตามคาด กำไรปกติทั้งปี 2568 จะอยู่ที่ 1.8 หมื่นล้านบาท ใกล้เคียงคาดการณ์ทั้งปีของฝ่ายวิเคราะห์ และมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 8.7 พันล้านบาท พลิกจากปีก่อนที่ขาดทุน


ด้านแนวโน้มปี 2569 คาดกำไรปกติของ TRUE ที่ 2.4 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 30% จากปีก่อน โดยแรงหนุนหลักๆ ได้แก่ 1) ต้นทุนค่าคลื่นความถี่ที่ลดลงเต็มปีเป็นปีแรก เทียบกับปี 2568 ที่รับรู้ 5 เดือน 2) การลดต้นทุนภายในเพิ่มเติม เช่น ค่า Content จำนวนพนักงาน การนำ AI มาลดต้นทุนพลังงาน และ 3) การเติบโตของ ARPU ต่อเนื่องทั้งในตลาดบริการมือถือและตลาด Broadband โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” อิงราคาเหมาะสมสิ้นปีนี้ที่ 16 บาทต่อหุ้น


จากคาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 4/68 และทั้งปี 2568 กำไรของ ADVANC และ TRUE ยังเติบโตจากการขยายตัวของธุรกิจหลักควบคู่ไปกับต้นทุนค่าคลื่นความถี่ที่ลดลง ขณะที่ศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลยังอยู่ในระดับน่าสนใจ และในปี 2569 ยังถูกมองว่ามีโอกาสเติบโตได้ต่อเนื่อง แม้ภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศจะยังเผชิญความไม่แน่นอนก็ตาม