ในสถานการณ์ที่ยังมีความไม่แน่นอน หุ้นปันผลดีอาจเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับใครหลายคน และ TISCO น่าจะเป็นชื่อแรกๆ ที่อยู่ในลิสต์


แม้ปัจจุบันราคาจะปรับขึ้นจนไม่เหลือ Upside แต่นักวิเคราะห์ยังมองว่าเป็นธนาคารที่ให้ผลตอบแทนโดดเด่น อีกทั้งคาดกำไรไตรมาส 1/69 ยังเติบโตได้


โดยบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คาด TISCO จะมีกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 จำนวน 1,687 ล้านบาท โต 2.7% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 2.7% จากไตรมาสก่อนหน้า หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมที่ขยับขึ้น แต่บางส่วนถูกหักล้างด้วยการตั้งสำรองที่เพิ่มขึ้น

ไตรมาส 2/69 สำรองลดหนุนโตต่อ

หากเป็นไปตามคาดกำไรสุทธิ TISCO ในไตรมาส 1/69 จะคิดเป็น 24.4% ของประมาณการทั้งปี และเรายังคงประมาณการเดิม โดยคาดแนวโน้มไตรมาส 2/69 ยังเติบโตต่อจากไตรมาส 2/68 และ 1/69 หลังบริษัทเริ่มกลับมาขยายสินเชื่อ โดยเฉพาะกลุ่มที่มีหลักประกัน ช่วยให้รายได้ดอกเบี้ยและรายได้ค่าธรรมเนียมธนาคารปรับขึ้นต่อ


รวมถึงคาดการตั้งสำรองจะผ่อนคลายลงจากฐานสูงในไตรมาส 1/69 เพราะมองว่าคุณภาพสินทรัพย์ของ TISCO ยังอยู่ในเกณฑ์ที่แข็งแรง มี Coverage Ratio สูงที่ 169% และ TISCO ได้ตั้งสำรองส่วนเกินไปแล้ว หนุนให้คงคาดทั้งปี 2569 TISCO จะมีกำไรสุทธิ 6,909 ล้านบาท โต 3.8% จากปีก่อน

ไม่มี Upside แต่ปันผลสูง

แม้ปัจจุบันราคาหุ้น TISCO ไม่มี Upside เหลือเทียบกับมูลค่าพื้นฐานปี 2569 เดิมที่ 110 บาท แต่เรามองว่า TISCO ยังเป็นธนาคารขนาดกลาง/เล็กที่ให้ผลตอบแทนจากเงินลงทุนโดดเด่น โดยเงินปันผลจากกำไรสุทธิครึ่งหลังปี 2568 อยู่ที่หุ้นละ 5.75 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.1% (XD วันที่ 29 เม.ย. และจ่ายปันผลวันที่ 19 พ.ค.) ส่วนปีนี้คาดเงินปันผลหุ้นละ 7.8 บาท คิดเป็น Div. Yield 6.9% จึงคงคำแนะนำ “TRADING”