Moody's ปรับเพิ่ม Credit Rating Outlook ความน่าเชื่อถือไทยจาก Negative เป็น Stable ขณะที่คงอันดับเครดิตที่ Baa1 โดยเหตุผลที่ Moody ปรับ Outlook ดีขึ้น คือ 1. ความเสี่ยงเรื่องภาษีนำเข้าจากสหรัฐฯ ต่อไทยลดลง (ระดับภาษีกลับมาเท่าเทียมเพื่อนบ้าน) 2. การเมืองมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังได้รัฐบาลเสียงข้างมาก และ 3. การลงทุนในประเทศเริ่มมีสัญญาณบวก ส่วนหนี้สาธารณะต่อ GDP ที่สูง มองว่าไทยยังสามารถรับมือได้


บล.กรุงศรี ประเมินย้ำภาพสถานะการเงินของไทย "นิ่งและมั่นคง" และบรรเทาความกังวลก่อนหน้าที่ตลาดกังวลไทยจะถูกหั่น Credit Rating ลง หลังมีกระแสข่าวไทยอาจจะถูกพิจารณาปรับลดอันดับเครดิตหรือ Outlook หากก่อหนี้สาธารณะเพิ่ม หรือปรับเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะ


ทั้งนี้ การพิจารณา Credit Rating มีปัจจัยกำหนดหลายส่วนสอดคล้องกับมุมมองนักเศรษฐศาสตร์และทีมกลยุทธ์บล.กรุงศรี ที่ประเมิน คือ ปัจจัยกำหนด Credit Rating ไม่ขึ้นกับเรื่องการก่อหนี้อย่างเดียว ซึ่งในกรณีปัจจุบัน หากต้องก่อหนี้เพิ่มอยู่บนเหตุผลผลกระทบ Oil Shock ที่เกิดขึ้นทั้งโลก ไม่ใช่ปัจจัยเฉพาะตัววินัยการคลัง


ขณะที่ปัจจัยด้านอื่นของไทยยังอยู่ในเกณฑ์แข็งแกร่ง ทั้งเงินทุนสำรองระหว่างประเทศที่สูง, หนี้สินสกุลต่างประเทศ รวมถึงทิศทางรัฐบาลปัจจุบันที่เน้นการลงทุน เพื่อปรับโครงสร้างเศรษฐกิจมีความแข็งแรงขึ้นระยะกลาง


ส่วนการเคลื่อนไหว SET ประเมินมีโอกาสตอบรับทางบวก อิงสถิติในอดีตที่ไทยเคยปรับเพิ่ม Outlook ปี 2010 และ 2019 SET ปรับตัวเฉลี่ย -0.19%, +0.8% และ -2.25% ใน 1, 5 วัน และ 1 เดือนหลังจากนั้น


หากไม่รวมปี 2019 ที่มีความผันผวน Trade War รอบแรก ปี 2010 รอบ 27 ต.ค.2010 (Negative > Stable) SET ปรับขึ้น 0.05%, 3.07% และ 0.8% ใน 1, 5 วัน และ 1 เดือนหลังจากนั้น สอดรับกลไกทางพื้นฐานที่หากมีภาพดังกล่าวน่าจะส่งผลบวกต่อต้นทุนการกู้ยืมระยะถัดไป เพิ่มส่วนต่าง Equity Risk Premium หนุนตลาดหุ้นน่าสนใจขึ้น


สำหรับหุ้นคาดได้ประโยชน์ ต้นทุนต่ำลงโดยตรง คือ กลุ่มธนาคาร เด่นสุดจากแรงส่ง อีกด้านรายงานกำไรไตรมาส 1/69 ดีประกอบกับได้ประโยชน์รัฐฯ เร่งลงทุนช่วงถัดไป เน้น KBANK, KTB เช่าซื้อ KTC กลุ่มอิงการลงทุนที่เป็นแกนหลักที่ Moody’s เน้นถึงทิศทางเดินมาถูกต้อง เช่น นิคมฯ เน้น AMATA ไฟฟ้า เน้น GULF, GPSC รับเหมา เก็งกำไร STECON ผสมลงทุน PYLON, INSET สื่อสาร TRUE, ADVANC