OPS หรือ บริษัท โอสถสภา จำกัด (มหาชน) รายงานกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติในไตรมาส 1/69 ที่ 1,157 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 19.2% จากช่วงเดียวกันปีก่อน (YoY) และ 40.7% จากไตรมาสก่อน (QoQ) ซึ่งดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้


ด้านราคาหุ้นเปิดตลาดดีดตัวขึ้นแตะระดับ 14.60 บาท เพิ่มขึ้น 0.40 บาท หรือ +2.82% จากวันก่อนหน้า


โดยบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ระบุว่า บริษัทรายงานกำไรปกติที่ 1,157 ล้านบาท มากกว่าคาด 11.7% โดยสาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) และการบริหารจัดการ SG&A ที่ทำได้ดีกว่าคาด โดยกำไรในไตรมาส 1/69 คิดเป็น 31.8% ของประมาณการกำไรทั้งปีของฝ่ายวิเคราะห์


ขณะที่แนวโน้มไตรมาส 2/69 คาดกำไรปกติทรงตัวจากไตรมาส 1/69 แต่ยังโตระดับ 3-5% จากไตรมาส 2/69 แม้รายได้รวมยังอ่อนแอจากรายได้ในต่างประเทศที่ฟื้นตัวได้ค่อนข้างช้า แต่กำไรยังมีแรงหนุนจาก GPM ที่คาดยังขยายตัว จากผลของการล็อคราคาต้นทุนวัตถุดิบในราคาที่ต่ำกว่าปีก่อน


รวมถึงการบริหารจัดการ SG&A ที่คาดทำได้ดีต่อเนื่อง ส่วนความเสี่ยงจากราคาน้ำมันดีเซลในประเทศที่ปรับขึ้น คาดผลกระทบจำกัดราว 0.5% ของ NPM


นอกจากนี้ แม้ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะเริ่มได้รับผลกระทบของราคาต้นทุนวัตถุที่ปรับขึ้น อย่างไรก็ตามฝ่ายวิเคราะห์ประเมินว่ากำไรปกติยังสามารถขยายตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อนได้ หนุนจากการเริ่มยกเลิกจำหน่ายสินค้าที่มีอัตรากำไรต่ำ และเน้นจำหน่ายสินค้าที่มีอัตรากำไรสูงมากขึ้น ควบคู่ไปกับการลดค่าใช้จ่าย SG&A ต่อเนื่อง


หากอิงมาตรการบัญชีใหม่จะไม่กระทบต่อประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 3,636 ล้านบาท โต 3.8% จากปีก่อน แต่อัตราการเติบโตอาจสูงขึ้น ฝ่ายวิเคราะห์คงราคาเหมาะสมที่ 20 บาท ราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายต่ำกว่าบริษัทที่ทำธุรกิจใกล้เคียงกันอย่าง CBG ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการแข็งแกร่งกว่า และมีเงินปันผลสูงกว่าคงคำแนะนำ “ซื้อ”