แม้ช่วงที่ผ่านมา AOT จะเผชิญแรงกดดันจากความไม่แน่นอนของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ แต่เมื่อความตึงเครียดเริ่มคลี่คลาย ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง ประกอบกับการปรับขึ้นค่าบริการผู้โดยสารขาออก (PSC) เริ่มมีผลแล้ว ทำให้นักวิเคราะห์มองว่าผลประกอบการของ AOT กำลังกลับเข้าสู่ทิศทางฟื้นตัว และการเติบโตในระยะยาวยังได้รับแรงหนุนจากความต้องการเดินทางทางอากาศทั่วโลกที่มีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่อง


โดยช่วง 2 วันที่ผ่านมา (24-25 มิ.ย. 69) ราคาหุ้นของ AOT ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง 6% และในช่วง 3 เดือน (26 มี.ค. – 25 มิ.ย. 69) ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นมาแล้ว 20.59%


นักวิเคราะห์จากบล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ระบุว่า ปัจจัยกระตุ้นระยะสั้นจากราคาน้ำมันที่ทำจุดต่ำสุดนับตั้งแต่เริ่มสงครามสหรัฐฯ อิหร่าน หนุนบรรยากาศและลดค่าใช้จ่ายการเดินทางท่องเที่ยว การปรับขึ้นค่า PSC ระหว่างประเทศเป็น 1,120 บาท/คน ซึ่งมีผลแล้วตั้งแต่วันที่ 20 มิ.ย. 69 จะเป็นอีกแรงสนับสนุนต่อผลประกอบการของ AOT ในปี 2570 โดยให้เป้าหมายระยะสั้นที่ 62.00 บาท


ด้านนักวิเคราะห์จากบล.เคจีไอ (ประเทศไทย) ให้มุมมองว่า จากสถานการณ์สงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ส่งผลลบในไตรมาส 2/69 แต่คาดว่าสถานการณ์จะทยอยดีขึ้นในครึ่งหลังปี 2569 โดยมองว่าปัจจัยลบนี้เป็นเพียงความผันผวนและความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคระยะสั้น ขณะที่ผลการดำเนินงานของบริษัทจะกลับมาแข็งแกร่งขึ้นในระยะยาว


อีกทั้งฝ่ายวิเคราะห์คาดว่า AOT จะมีกำไรปีงบประมาณ 2570 เติบโตน่าพอใจจากปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนหลักจากการปรับขึ้นค่า PSC ใหม่ที่มีผล 20 มิ.ย. 69 นอกจากการช่วยผลักดันรายได้และกำไรไตรมาส 4/69 (ก.ค. – ก.ย. 69) ให้เพิ่มขึ้นแล้ว ยังช่วยสร้างกระแสเงินสดเพิ่มเติมเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตผ่านแผนการขยายธุรกิจระยะยาวอีกด้วย


นอกจากนี้ สมาคมการขนส่งทางอากาศระหว่างประเทศ (IATA) และสภาท่าอากาศยานระหว่างประเทศ (ACI) ก็คาดการณ์ระยะยาวว่าอุปสงค์การเดินทางทางอากาศทั่วโลกจะเพิ่มมากกว่าสองเท่าก่อนปี 2593


เมื่อพิจารณาว่าแนวโน้มจะเป็นเชิงบวกในระยะยาว ฝ่ายวิเคราะห์จึงปรับเพิ่มคำแนะนำ AOT ขึ้นเป็น “ซื้อ” จากถือ และปรับราคาเป้าหมายปี 2570 เป็น 71.00 บาท จากเดิม 62.00 บาท เพื่อสะท้อนความแข็งแกร่งของรายได้ที่กี่ยวเนื่องกับการบินและไม่ใช่การบินที่มีโอกาสดีกว่าคาด