แม้หุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) จะเผชิญแรงขายทำกำไรและความผันผวนมากขึ้นในช่วงหลัง แต่ Morningstar ยังมองว่าหุ้น AI เมกะแคปบางตัว เช่น Nvidia และ Microsoft มีความน่าสนใจเชิงมูลค่า โดยทั้งสองบริษัทยังได้รับการจัดอันดับเป็น Wide Economic Moat หรือ เป็นบริษัทที่มีความได้เปรียบทางการแข่งขันที่แข็งแกร่งและยากต่อการลอกเลียนแบบ และยังได้แรงหนุนจากการลงทุนด้าน AI ที่ดำเนินต่อเนื่อง 

Nvidia

Morningstar ได้ปรับเพิ่มมูลค่าที่เหมาะสม (Fair Value Estimate) ของ Nvidia จาก 260 ดอลลาร์ เป็น 280 ดอลลาร์ต่อหุ้น หลังประเมินว่าการเติบโตในระยะสั้นถึง ระยะกลางยังแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้


ในการวิเคราะห์ล่าสุดเมื่อเดือนมิถุนายน 2026 Morningstar ระบุว่าราคาหุ้น Nvidia ยังคงน่าสนใจเกินกว่าจะมองข้าม โดยประเมินมูลค่าพื้นฐานไว้ที่ 280 ดอลลาร์ต่อหุ้น และให้ Bull Case สูงถึง 420 ดอลลาร์ต่อหุ้น หากบริษัทสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาด AI ได้ พร้อมกับอุปสงค์ด้าน AI Infrastructure ที่ยังเติบโตต่อเนื่อง


Morningstar มองว่าความแข็งแกร่งของ Nvidia มาจากปัจจัยสำคัญหลายด้าน ได้แก่

• ระบบนิเวศ CUDA (Compute Unified Device Architecture) ที่กลายเป็นมาตรฐานสำหรับนักพัฒนา AI

• ความเป็นผู้นำตลาดชิปประมวลผล AI (GPU)

• ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง

• ความได้เปรียบทางการแข่งขันในระดับ Wide Moat

นอกจากนี้ Nvidia ยังเป็นหนึ่งในบริษัทที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันการเติบโตของกำไรบริษัทในดัชนี S&P 500


อย่างไรก็ตาม Morningstar ยังคงจัดให้ Nvidia อยู่ในกลุ่มหุ้นที่มีความไม่แน่นอนสูง หรือ Very High Uncertainty เนื่องจากยังมีความเสี่ยงหลายด้าน ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขันจากผู้ผลิตชิปรายอื่น, การที่ลูกค้ารายใหญ่กระจายการจัดซื้อ รวมถึงความเป็นไปได้ที่ผู้ให้บริการ Cloud รายใหญ่ (Hyperscalers) จะพัฒนาชิป AI ของตนเองมากขึ้น


ด้วยเหตุนี้ Nvidia จึงยังคงเป็นหุ้น AI คุณภาพสูงที่มีศักยภาพการเติบโตโดดเด่น แต่การลงทุนควรพิจารณาควบคู่ไปกับระดับมูลค่าหุ้นและความเสี่ยงในระยะยาว

Microsoft

นอกจาก Nvidia แล้ว Morningstar ยังมองว่า Microsoft เป็นอีกหนึ่งหุ้น AI Mega-Cap ที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสม


รายงานวิเคราะห์ล่าสุดยังคงประเมินว่า Microsoft มี fair value ที่ 600 ดอลลาร์ต่อหุ้น และมี Wide Economic Moat จากความแข็งแกร่งของธุรกิจ Cloud และซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร รวมถึงการนำ AI เข้าไปผสานในผลิตภัณฑ์หลักอย่างต่อเนื่อง


จุดเด่นของ Microsoft ไม่ได้อยู่ที่การเติบโตแบบหวือหวาเพียงอย่างเดียว แต่เป็นความสามารถในการสร้างผลกำไรที่มั่นคง, กระแสเงินสดแข็งแกร่ง และศักยภาพในการสร้างรายได้จาก AI ในระยะยาว ผ่านบริการ Azure, Microsoft 365, Copilot และระบบซอฟต์แวร์สำหรับองค์กรที่มีฐานลูกค้าขนาดใหญ่ทั่วโลก


Morningstar มองว่า AI ของ Microsoft ไม่ได้เป็นเพียงผลิตภัณฑ์ใหม่ แต่เป็นการเพิ่มมูลค่าให้กับระบบนิเวศเดิมของบริษัท ซึ่งช่วยเสริมโอกาสในการสร้างรายได้และรักษาฐานลูกค้าในระยะยาว

สรุป 

แม้หุ้นกลุ่ม AI หลายตัวจะเผชิญแรงขายทำกำไรและความผันผวนมากขึ้นในช่วงหลัง แต่ Morningstar ยังคงมองว่า Nvidia และ Microsoft เป็นสองบริษัทคุณภาพสูงที่มีความได้เปรียบทางการแข่งขันชัดเจน และยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าที่ประเมินไว้ในระยะยาว


อย่างไรก็ดี นักลงทุนควรระมัดระวังว่า แม้ธีม AI จะยังเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของตลาด แต่ราคาหุ้นในกลุ่มนี้อาจผันผวนได้ตามความคาดหวังของนักลงทุน, ผลประกอบการ และระดับการแข่งขัน โดยเฉพาะ Nvidia ที่ยังเผชิญแรงกดดันจากการแข่งขันและความเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี


สำหรับนักลงทุนระยะยาว หุ้นคุณภาพที่ยังซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าพื้นฐานอาจเป็นโอกาสในการสะสม หากยอมรับความผันผวนระหว่างทางได้ และยังเชื่อว่าการลงทุนด้าน AI จะเติบโตต่อเนื่องในอีกหลายปีข้างหน้า