บริษัท เจ.อาร์.ดับเบิ้ลยู. ยูทิลิตี้ จำกัด (มหาชน) หรือ JR กลายเป็นอีกหนึ่งหุ้นไอพีโอน้องใหม่ที่เมื่อทำการเปิดซื้อขายเป็นวันแรกในช่วงเช้าวันนี้ (30พ.ย.63) ราคาหุ้นเปิดมาที่ 7.60 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 38.18% หรือ 2.10 บาทจากราคาเสนอขายไอพีโอที่ 5.50 บาท ทาง Wealthy Thai จะพานักลงทุนมาติดตามว่าสาเหตุอะไรที่ทำให้ราคาหุ้นของ JR เปิดมาอยู่เหนือราคาจองได้ และจะเปิดเผยอนาคตว่าทิศทางธุรกิจจะเป็นอย่างไร ก่อนอื่นเลยต้องเล่าว่า JR  ดำเนินธุรกิจหลักเป็นผู้รับเหมาช่วงวางระบบ (Subcontractor) โดยออกแบบ จัดหา ก่อสร้างและติดตั้งระบบสื่อสารโทรคมนาคมและเทคโนโลยีสารสนเทศ และระบบไฟฟ้า (Turnkey Project) รวมถึงให้บริการบำรุงรักษาและจำหน่ายอุปกรณ์ต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง ด้วยแผนลงทุนพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานของประเทศของภาครัฐ และนโยบายการขยายฐานลูกค้าภาคเอกชนของบริษัท

โดย นายสมภพ กีระสุนทรพงษ์ กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงิน เปิดเผยว่า ราคาหุ้นที่เปิดทำการซื้อขายปรับเพิ่มขึ้นนั้นสะท้อนถึงความแข็งแกร่ง และพื้นฐานที่ดีของตัวบริษัท JR ราคาหุ้นที่เหนือจอง 30-40% นั้นน่าจะช่วยสร้างความสุขให้กับนักลงทุนของ JR ได้

ขณะที่ นายจรัญ วิวัฒน์เจษฎาวุฒิ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ราคาหุ้นออกมาสะท้อนถึงโครงสร้างการจัดการระบบที่ดีของบริษัท และแนวโน้มการเติบโตต่อเนื่องในอนาคต และวิสัยทัศน์ของ JR ที่จะเติบโตแบบยั่งยืน ปัจจุบันบริษัทมีมูลค่างานในมือ 6,200 ล้านบาท และการระดมทุนมาได้กว่า 1,000 ล้านบาท ก็จะช่วยสร้างฐานทุน และเพิ่มโอกาสในการรับงานที่มากขึ้น

ลุ้นปี 64 ตุนงานหมื่นล้าน

นายจรัญ วิวัฒน์เจษฎาวุฒิ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เล่าว่า ในปี 64 บริษัทมีความเป็นไปได้ที่จะมีมูลค่างานในมือแตะ 10,000 ล้านบาท จากปัจจุบันที่มีมูลค่างาน 6,200 ล้านบาท เป็นเพราะในช่วงปี 64 จะมีงานประเภทโครงสร้างพื้นฐานออกมางานอย่างต่อเนื่อง โดยส่วนใหญ่บริษัทจะเข้าไปรับงานโดยตรงจากเจ้าของโครงการ

สำหรับงานที่จะเข้าไปรับในปี 64 เบื้องต้นได้แก่งานเปลี่ยนสายไฟฟ้าบนอากาศลงใต้ดินของโครงการรถไฟฟ้าสายสีเหลืองและรถไฟฟ้าสายสีชมพู เฟส 2 มูลค่าใกล้เคียงกับเฟส 1 ที่บริษัทเคยรับมาประมาณ 6,000 ล้านบาท และงานก่อสร้างสถานีไฟฟ้าย่อย และสายส่งขนาด 115 Kv โรงไฟฟ้า 7 แห่งของบริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM และงานสายส่งโรงไฟฟ้า IPP หินกอง

รายได้โต 100% กำไรโต 200%

ขณะที่เป้าหมายรายได้ในปี 64 คาดว่าจะเติบโตประมาณ 100% จากงวดปี 63 เพราะเป็นการรับรู้รายได้จากมูลค่างานในมือที่เพื่มขึ้น หลังจากที่ได้รับงานมาในปี 63 รวมถึงการที่บริษัทรับงานที่เพิ่มมากขึ้นแต่ต้นทุนจากการดำเนินงานไม่ได้เพิ่มตามไปด้วยจึงส่งผลให้รายได้เติบโต

ด้านนายสมภพ กีระสุนทรพงษ์ กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส กล่าวเสริมว่า สาเหตุที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ารายได้ปี 64 จะเติบโตก้าวกระโดด 100% และกำไรสุทธิจะเติบโต 200% เป็นเพราะบริษัทมีงานที่เพิ่มขึ้น แต่ต้นทุนถูกจำกัดไว้หมดแล้วไม่เพิ่มขึ้นตามไปด้วย จึงส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิดีขึ้น

บทวิเคราะห์บล.ทรีนีตี้ จำกัด มองแนวโน้มในปี 64 ว่า กำไรปกติจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 293 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 63 ที่จะทำได้ 84 ล้านบาท โดยการเติบโต มาจากการที่บริษัทมี backlog ณ สิ้นงวด มิ.ย. 2563 กว่า 6,386 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะทยอยรับรู้ในปี 64-65 ขณะที่รายได้คาดว่าจะเติบโต 148%

ทั้งนี้ ประเมินราคาเป้าหมายปี 64 ที่ 7.40 บาทต่อหุ้น โดยวิธี PE Ratio ที่ 19 เท่า เทียบเท่าค่าเฉลี่ย จากบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ ที่มีลักษณะการประกอบธุรกิจที่ใกล้เคียงกับบริษัท คือ ILINK, AIT, SAMTEL, SKY และ DEMCO และคิดเป็น PEG ปี 65 ที่ 0.95 เท่า ซึ่งสะท้อนอัตราการเติบโตของบริษัทที่ยังสูงในระดับ 20%YoY ในปี 65